緋聞女王長江證券嫁入石煉化

　　本報記者 張艷

　　籌劃已久的中石化清理A股上市公司戰役再下一城。1月23日，中石化、長江證券、S石煉化三方悄然達成一系列協議，快刀斬亂麻，一舉解決三方煩惱事：中石化清理子公司，長江證券借機上市，S石煉化完成股改。

　　此役之后，中石化旗下還有S京化二、S泰石油、S岳興長、S魯潤、S上石化、S儀化纖等眾多殼資源，正在清理上市子公司的中石化無疑給券商、股民提供了無限遐想的機會。

　　中石化1元賣殼

　　昨天，S石煉化一紙公告將這一事件公開。“屆時，我們都不在上市公司了，隨著石煉化走。”S石煉化證券事務代表李金瑞昨天在接受記者采訪時如是開場。

　　根據1月23日中石化與S石煉化簽署的協議，中石化將帶走S石煉化所有資產、負債，甚至人員，從而使S石煉化成為一個凈殼。

　　據岳華和畢馬威華振兩大會計師事務所的報告，石煉化目前處在虧損狀態。截至2006年9月30日，石煉化資產總額32.90億元，負債總額37.34億元。

　　“中石化承擔了原本要所有股東(包括流通股東)一起承擔的負債。”對此，中石化內部人士介紹，“按照股權劃分的話，綜合下來，流通股東應承擔約1億負債”。

　　更值得一提的是，根據協議，石煉化在成為一個凈殼后，中石化持有的S石煉化全部超過9億的股權，僅作價1元現金，由S石煉化回購。而在我國A股市場，一個凈殼一般估值幾千萬元。

　　據悉，中石化是石煉化的單一大股東，占其總股本的79.73%。S石煉化總股本超過11億股，剩余的2億多股全部為流通股東。

　　“中石化為何賣殼不要錢呢？”部分分析師昨天紛紛對此表示不理解。不過，長期跟蹤中石化的申銀萬國分析師黃美龍解釋：從歷史可以看到，中石化賣殼大多不收錢，比如之前中石化已經賣掉的湖北興化和中國鳳凰。

　　該人士解釋，中石化更看重的是一次性解決了股改和清理A股上市公司的麻煩。據悉，中石化于2000年相繼在香港、紐約、倫敦、上海四地上市時，就已經承諾要逐漸清理上市子公司。

　　緋聞女王終借到殼

　　憑著這次交易，簽約的另一方——長江證券，則借機解決了醞釀已久的上市問題。

　　“12月上旬，一聽說中石化有意賣殼，我們就向中石化遞交了借殼申請。”昨天，長江證券公關部一王姓女士介紹，“當時并沒有定具體哪家，而是等中石化從眾多殼中分一個。”

　　據悉，據中國證券協會業統計，2006年1至10月，在100多家券商中，長江證券總資產排位14，自營業務收入第6位，凈利潤15位。

　　長江證券醞釀上市在圈內眾所周知，更曾被冠名股市借殼“緋聞女王”，傳聞借殼的涉及東湖高新、ST幸福、武漢塑料、美爾雅、黃海股份、*ST萬鴻等十數家公司。盡管昨天長江證券王女士證實，曾接觸的只有東湖高新一家，但“緋聞”不斷無疑顯示了長江證券借殼的急迫心態。

　　值得玩味的是，12月中旬，長江證券特意設立的上市工作小組設在了北京，此舉有一點“近水樓臺先得月”的味道。

　　最終，石煉化在1月23日花落長江證券。長江證券、中石化和石煉化達成了協議，石煉化根據石煉化流通股2006年12月6日停牌前20個交易日的均價為7.15元/股來算，向青島海爾、湖北能源、上海海欣等長江證券的全體股東發行14.408億股，從而將價值103億元的長江證券“吸入”上市公司的殼內。

　　最終，長江證券所有的業務、人員進入上市公司，上市公司將更名長江證券。而且，長江證券股東提出，向流通股股東每10股獲送1.2股。

　　中石化批發殼資源

　　“石煉化復牌后，可以看到的是數個漲停板。”昨天，多個分析師以及股民如此預測。石煉化2005年虧損近16億元，2006年前三季度虧損7億多，而長江證券2006年盈利超過4億元。

　　事實上，目前股市里的多日漲停明星，正是券商的借殼公司。其中，S錦六陸被東北證券借殼后，從1月9日復牌起便走上了漫長的每日漲停路，截至昨天，拉出11個漲停板，從當初的9.55元漲到16.34元，每股漲價超過6元。此外，海通證券借殼的都市股份出現8個漲停板，廣發證券借殼的延邊公路有6個漲停板。

　　值得一提的是，中石化正成為眾多未上市券商緊盯的對象。迄今，中石化旗下A股上市子公司，還有S泰石油、S岳興長、S京化二、S魯潤、S川美豐、S上石化、S儀化纖以及香港上市的中石化冠德。

　　目前A股上市公司中，未股改的上市公司所剩無幾，中石化旗下竟然還有多達7家拖尾公司，監管機構已經數次發文催促加快股改步伐，中石化無疑壓力巨大。

　　昨天，中石化內部人士介紹，正在加緊旗下子公司股改的步伐。其中，S泰石油曾一度與新汶礦業集團商談重組，但重組事宜尚未取得實質性進展，短期內雙方無法達成一致意見，中石化已在積極研究其它重組和股改方案，S京化二則正在和國元證券商談借殼的事情，S魯潤也正與永泰地產集團商談。

　　據了解，賣殼成為中石化比較中意的清理子公司的方式。事實上，中石化可選擇現金回購、吸收合并、賣殼等多種途徑，但賣殼無疑是最便捷、最經濟的方式。

　　據悉，早在2006年2月，中石化花費143億元真金白銀，對四家A股上市子公司齊魯石化、揚子石化、中原油氣、石油大明進行私有化。然而，時至今日，上述四公司的尾股收購尚未完全結束。而采用賣殼方式，不僅不用動用大筆資金，更主要的是，可以一次性解決所有問題。