S雙匯擬投入1.2億元進(jìn)入期市套保

　　江南

　　S雙匯(000895.SZ)今日發(fā)布公告稱(chēng)，將在2007年投入1.2億元資金作為期貨保證金開(kāi)展原輔材料套期保值業(yè)務(wù)。為此，公司將成立期貨業(yè)務(wù)部門(mén)負(fù)責(zé)此項(xiàng)事務(wù)。

　　在12 月27 日召開(kāi)的董事會(huì)會(huì)議上，9名董事以全票通過(guò)了公司關(guān)于開(kāi)展原輔材料期貨套期保值業(yè)務(wù)的議案：對(duì)公司所需的鋁錠、大豆、白糖、玉米、豆粕等原輔材料開(kāi)展期貨套期保值業(yè)務(wù)，套期保值數(shù)量依據(jù)公司的實(shí)際采購(gòu)數(shù)量確定，預(yù)計(jì)2007 年進(jìn)行套期保值需投入保證金約1.2億元。董事會(huì)同意設(shè)立期貨業(yè)務(wù)部，具體負(fù)責(zé)公司期貨套期保值業(yè)務(wù)操作辦法的制訂和業(yè)務(wù)運(yùn)作。

　　上市公司開(kāi)展期貨套期保值業(yè)務(wù)并不鮮見(jiàn)，如江西銅業(yè)利用銅期貨開(kāi)展套保業(yè)務(wù)已被業(yè)界熟知。套期保值把期貨市場(chǎng)當(dāng)作轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的場(chǎng)所，利用期貨合約作為將來(lái)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買(mǎi)賣(mài)商品的臨時(shí)替代物，對(duì)未來(lái)需要售出的商品或?qū)��?lái)需要買(mǎi)進(jìn)的商品價(jià)格進(jìn)行保險(xiǎn)。

　　而市場(chǎng)人士分析，S雙匯此次決定開(kāi)展套期保值業(yè)務(wù)可能與引入高盛作為戰(zhàn)略投資者有關(guān)系。從既往經(jīng)驗(yàn)看，國(guó)際投資機(jī)構(gòu)出于穩(wěn)健投資的考慮，參股生產(chǎn)型企業(yè)原則上要求該企業(yè)利用期貨市場(chǎng)開(kāi)展套期保值。

　　今年S雙匯所需的鋁錠、大豆、白糖、玉米、豆粕等原輔材料的價(jià)格均發(fā)生了較大的起落，進(jìn)一步增加了價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。如玉米價(jià)格在近期創(chuàng)下了歷史新高，現(xiàn)貨價(jià)格從上半年的每噸1200多元上漲到近期的每噸1500多元，而期貨價(jià)格(0709合約)則從年初的每噸1200多元上漲到昨日的每噸1735元，此前創(chuàng)下了每噸1758元的歷史新高。在投機(jī)資金的推動(dòng)下，玉米價(jià)格今后的走勢(shì)還將面臨更多不確定因素，這極大地提高了生產(chǎn)型企業(yè)的成本風(fēng)險(xiǎn)，于是利用玉米期貨開(kāi)展買(mǎi)入保值成為企業(yè)降低采購(gòu)成本的必需。

　　此次S雙匯在公告中特別指出套期保值數(shù)量要根據(jù)公司實(shí)際采購(gòu)數(shù)量確定。按照規(guī)定，企業(yè)進(jìn)行套期保值時(shí)，期貨交易總量應(yīng)與其同期現(xiàn)貨交易總量相適應(yīng)。也就是說(shuō)企業(yè)對(duì)套期保值頭寸數(shù)量應(yīng)做出限制，以不超過(guò)現(xiàn)貨商品規(guī)模為限。

　　此前，一些企業(yè)初期進(jìn)入期貨市場(chǎng)的目的是為了套期保值，但由于后來(lái)對(duì)頭寸未能進(jìn)行有效控制，超出其生產(chǎn)或加工的規(guī)模，套期保值演變?yōu)槠谪浲顿Y，損失慘重。國(guó)內(nèi)一家有色金屬企業(yè)在倫敦金屬交易所進(jìn)行套期保值時(shí)就出現(xiàn)過(guò)此情況，最終經(jīng)濟(jì)損失驚人。

　　由于高盛入主尚未獲得

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