工行上市兩月跑贏大盤(pán)32個(gè)百分點(diǎn)

　　□本報(bào)記者 俞險(xiǎn)峰

　　12月27日，正是滬深股市第一大權(quán)重股工商銀行上市雙滿月之日，在這兩個(gè)月里上證綜指以超乎想象的速度不斷創(chuàng)新高，昨日上證綜指也首次穩(wěn)穩(wěn)站上2500點(diǎn)，工商銀行也交出一份亮麗的成績(jī)單，日均上漲1.7%，累計(jì)上漲73.17%，跑贏大盤(pán)32個(gè)百分點(diǎn)。

　　工商銀行于10月27日上市，當(dāng)日以3.40元開(kāi)盤(pán)，以3.28元收盤(pán)，首日表現(xiàn)一般。但近期的加速上漲，使其兩個(gè)月來(lái)的累計(jì)漲幅達(dá)到了73.17%，股價(jià)報(bào)收5.68元。而同期上證指數(shù)從1807.18點(diǎn)起步，接連越過(guò)7個(gè)整數(shù)關(guān)，期間還突破了歷史高點(diǎn)2245點(diǎn)，昨天還順利站上2500點(diǎn)，累計(jì)上漲729.21點(diǎn)，漲幅高達(dá)40.35%，兩者相比，工行跑贏大盤(pán)32個(gè)百分點(diǎn)。

　　在這兩個(gè)月中“二八現(xiàn)象”愈演愈烈，并最終演化成指標(biāo)股的“一枝獨(dú)秀”。權(quán)重指標(biāo)股輪翻漲停成為迭創(chuàng)新高的主力軍，幾乎每個(gè)交易日均有領(lǐng)頭羊，本周中三個(gè)交易日則依次出現(xiàn)工商銀行、中國(guó)石化和中國(guó)聯(lián)通這樣的巨無(wú)霸漲停。從對(duì)滬市51只主要的大盤(pán)藍(lán)籌的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，兩個(gè)月來(lái)有17只個(gè)股跑贏大盤(pán)，其中招商輪船、武鋼股份的股價(jià)甚至實(shí)現(xiàn)翻倍，表現(xiàn)最一般的浦發(fā)銀行也上漲了41.48%，從13.72元漲到19.37元。

　　事實(shí)上，在近階段的加速上漲行情中，總市值超過(guò)千億的“巨無(wú)霸”扮演了不可替代的推動(dòng)作用，成為指數(shù)加速上攻的主要?jiǎng)恿λ�在。根�?jù)廣州萬(wàn)隆的粗略統(tǒng)計(jì)，目前上海市場(chǎng)中總市值超過(guò)千億的個(gè)股主要包括工商銀行、中國(guó)銀行、中國(guó)石化、寶鋼股份、招商銀行、大秦鐵路、上港集團(tuán)、民生銀行等。上述巨無(wú)霸的持續(xù)走強(qiáng)與股指期貨和融資融券制度的推出存在必然的聯(lián)系。除了估值優(yōu)勢(shì)、業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期等因素之外，未來(lái)股指期貨、融資融券的實(shí)施必然會(huì)增強(qiáng)上述價(jià)值型權(quán)重指標(biāo)股的流動(dòng)性。

　　從近日的盤(pán)面表現(xiàn)來(lái)看，除了“巨無(wú)霸”受到主流資金的大力追捧外，主流資金有進(jìn)一步搶灘其他權(quán)重價(jià)值型品種的趨勢(shì)，比如周三市場(chǎng)當(dāng)中，中國(guó)聯(lián)通、廣深鐵路的漲停，大唐發(fā)電、中國(guó)國(guó)航、長(zhǎng)江電力、五糧液、鞍鋼股份、太鋼不銹等也受到積極追捧，上述個(gè)股的總市值大多超過(guò)500億元，對(duì)于拉抬指數(shù)也起到積極的作用。

　　我國(guó)作為一個(gè)新興市場(chǎng)，考慮到未來(lái)的高速成長(zhǎng)因素、稀缺導(dǎo)致的溢價(jià)因素以及流動(dòng)性帶來(lái)的溢價(jià)因素，藍(lán)籌股仍然是市場(chǎng)最有吸引力的群體，這也正是市場(chǎng)再次將目標(biāo)鎖定在藍(lán)籌群體中的原因之一。

　　但是，隨著股指迭創(chuàng)新高，市場(chǎng)估值已經(jīng)不斷推高。余凱估算，銀行股的平均市盈率已經(jīng)達(dá)到了32倍左右，在全球市場(chǎng)中已經(jīng)明顯高估了，即便給新興市場(chǎng)銀行股一定的溢價(jià)，估值也不低了，銀行股的上漲已經(jīng)完全脫離了價(jià)值支撐。從市場(chǎng)整體的估值來(lái)看，估值也是逐漸提高，市場(chǎng)的平均市盈率從年初的16-20倍已經(jīng)上升到了目前的30倍左右。因此，投資者在長(zhǎng)期看好的同時(shí)，也應(yīng)當(dāng)保留一份謹(jǐn)慎。