□苗夏麗

　　股權轉讓再次延遲，S*ST生化(000403)股改能否在年內剩下的十幾天內啟動成懸念。從公司股價來看，近兩個交易日累計下跌超過8%，昨日近跌停，市場對S*ST生化似乎已從希望轉到幾近絕望。

　　公司昨日公告稱，大股東和受讓方延長期限，股份轉讓預計2006年底前無法完成。追溯歷史發現，S*ST生化的股權轉讓事宜已經推遲了20個月左右的時間，最開始簽訂股權轉讓協議是去年4月底，當時控股股東三九醫藥將38.11%的國有法人股分別轉讓給振興集團和自然人任彥堂。而今年2月底三九醫藥與兩受讓方簽補充協議，延期至今年12月底。而此次再簽補充協議，延長時間至明年4月底。

　　股權轉讓協議的再度延期，S*ST生化的股改也不得一拖再拖，預計年內無法進行。今年3月任彥堂將《股權轉讓協議書》及補充協議規定的所有權利和義務，即S*ST生化1906萬國有法人股(轉讓價為2004年每股凈資產2.55元)轉讓給恒源煤業，任彥堂是恒源煤業的法定代表人，當時恒源煤業承諾并保證將積極推進S*ST生化股改，90天內提出股改動議。但3個月之后股改并沒有任何進展，S*ST生化2005年年報被質疑起風波。

　　2005年，S*ST生化凈利潤在2004年虧損1.98億元的基礎上再次出現5.21億元虧損，每股凈資產從2.55元驟然下降到-0.05元，會計事務所出具無法表示意見的

審計報告，公司內部高管也對年報數據表示異議，監事會認為公司利潤大幅下降是在振興集團以大股東身份掌控董事會之后造成的影響。2005年11月受讓方之一振興集團將下屬振興電業資產置換進入S*ST生化，而且成為其重大經營性資產。這一異議在2005年年度股東大會表現得尤其激烈，股權轉讓只能不斷延遲。

　　“這家公司原來的業務就比較雜，去年公司每股凈資產出現那么大的虧損，歷史問題不斷暴露。”海通

證券的一研究員表示。公司預計今年將虧損8000萬元左右，股權轉讓存在很大不確定性。而隨著股權轉讓的推遲，與重組捆綁的股改也面臨推遲。現在距股改大限僅10多天，S*ST生化能否在這么短的時間內啟動股改并整合，只能拭目以待。

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