本報記者 黃利明 見習記者 朱可 北京報道

　　2年的等待，換取的是增加至少10億元的融資。

　　11月21日，大唐發(fā)電回歸A股審核通過，首發(fā)5億股A股，計劃募集資金31.85億元。這也被視為海外藍籌股回歸加速的信號。

　　其實，登陸H股近10年之久的大唐發(fā)電早有回歸A股的想法。

　　但大唐發(fā)電的A股上市之路可謂是一波三折。

　　2003年，大唐發(fā)電就開始醞釀A股發(fā)行，在當年8月份的中期會上董事會通過A股發(fā)行決議。隨后，公司開始著手實施該計劃。當時大唐發(fā)電計劃發(fā)行不超過10億股A股，募集資金將主要投向包括大唐潮州、大唐彭水在內(nèi)的6個發(fā)電項目建設(shè)。

　　2004年5月，大唐發(fā)電的A股發(fā)行計劃已經(jīng)基本成形，并開始與中國證監(jiān)會溝通。大唐發(fā)電副總經(jīng)理楊洪明介紹說，根據(jù)當時集團的預(yù)計，發(fā)行價格將為4元/股左右，如以5億A股發(fā)行計算，募集資金也就在20億元左右。

　　由于土地權(quán)屬的問題在辦理中，所以發(fā)行A股計劃推后。之后又因為

　　今年年中，在新老劃斷、IPO重啟之后，大唐發(fā)電重提A股發(fā)行。

　　但發(fā)行規(guī)模驟然縮減至不超過5億A股。

　　事實上，大唐發(fā)電一直爭取發(fā)行不超過10億A股。但由于投資的6項資產(chǎn)總值有限，按照當期大唐發(fā)電H股股價衡量，以相應(yīng)股數(shù)發(fā)行將遠超過其投資用途。因此證監(jiān)會最后建議發(fā)行不超過5億股，不超過發(fā)行后總股本的8.83%，計劃募集31.85億元。其中分別向老股東大唐集團和天津津能戰(zhàn)略配售不超過1.51億股A股和4617.93萬股A股。

　　按照大唐發(fā)電最新的H股6.76元來計算，H股市盈率為15.43。根據(jù)最近回歸A股公司的發(fā)行價格與H股接近來看，其發(fā)行價應(yīng)在6元以上。而楊洪明則認為，隨著公司業(yè)績的穩(wěn)健增長和合理估值，大唐發(fā)電的股價可在6.8元至7.3元之間。

　　即使以6元的發(fā)行價格計算，大唐發(fā)電相對于兩年前也將多融資10億元。

　　兩年的等待可謂是苦盡甘來。

　　事實上，大唐發(fā)電的A股回歸可謂是“趕的早不如趕的巧”。

　　作為國內(nèi)最大的獨立發(fā)電公司之一，早在1997年，大唐發(fā)電就已在香港聯(lián)交所和倫敦證券交易所同時掛牌上市。

　　在H股市場上，大唐發(fā)電一直被認為是藍籌股，每年有50%的利潤用于分紅派息，而且作為電力行業(yè)業(yè)績比較穩(wěn)定。

　　時下，藍籌狂歡，市場正高度追捧。

　　這無疑給像大唐發(fā)電這樣的海外藍籌回歸創(chuàng)造了良好的發(fā)行環(huán)境。

　　楊洪明也表示：“恰逢這樣的大好形勢是我們預(yù)期沒有想到的，我們當然是希望能提早發(fā)行，但好也罷晚也罷，發(fā)行節(jié)奏是由監(jiān)管層來控制的，確實是趕個湊巧而已。”

　　但知情人士則指出，證監(jiān)會所賦予給大唐發(fā)電的“湊巧”卻是另有深意。

　　知情人士稱，大唐發(fā)電的A股融資其實在今年年中就已經(jīng)上報證監(jiān)會，并期望盡快獲得發(fā)行機會。但當時中國銀行、工商銀行相繼發(fā)行，因此被暫時擱置。之后由于工商銀行發(fā)行非常順利，而且市場對于藍籌股越來越認可，這令監(jiān)管層對股市擴容的擔心陡然降低，并對大盤藍籌的上市步伐重新考量——加速藍籌上市及海外藍籌的回歸。

　　隨后，證監(jiān)會開始加快藍籌股的審批，大唐發(fā)電就是其間發(fā)行節(jié)奏變化的受益者。

　　參與大唐發(fā)電A股發(fā)行的人士亦指出，證監(jiān)會認為現(xiàn)在推出藍籌股對市場有利而且又能接受，所以給予了批準。

　　另外，來自市場的消息是，中國人壽已經(jīng)提交募集資金高達240億的A股發(fā)行申請，預(yù)期會在明年1月上市；交通銀行亦在11月16日通過發(fā)行45億股A股的議案。

　　藍籌回歸步伐將明顯加快。

　　來源：經(jīng)濟觀察報網(wǎng)