張景宇/文　王曉瑩/制圖

　　哈藥集團與南方證券清算組之間對S哈藥控制權的爭奪，隨著一則關聯交易公告，再度呈現在公眾面前。

　　周一，S哈藥發布公告，稱公司于2006年11月2日與哈藥集團簽定《股權轉讓協議之補充協議》，約定在三精制藥的股改過程中，尚未移交給哈藥集團的16.07%股權，其股改現金對價4943.99萬元由哈藥集團先行墊付。

　　大意失荊州

　　業內人士稱，S哈藥將旗下優質資產三精制藥向母公司——哈藥集團轉移，實在有不得已的苦衷。由于

　　資料顯示，2001年，S哈藥實施配股，主承銷商南方證券銷售不力，將大量配股砸在手中，由此成為S哈藥的第二大股東。2002年至2003年期間，南方證券又私下通過大量違法增持手段，最終控制了上市95%以上的流通股，占總股本的57.86%。

　　而S哈藥的第一大股東哈藥集團，本來持有34.75%的股權，卻在不知不覺中將S哈藥的控制權旁落。

　　“惡”從膽邊生

　　“對于哈藥集團而言，一直希望將南方證券的力量排擠出去。”一位知情者表示。

　　據了解，由于南方證券手中持有S哈藥57.86%的股權，加上哈藥集團本身持有的34.75%股權，已經觸及10%的公眾持股比例下限，不僅使哈藥集團的控制權岌岌可危，上市公司本身也面臨退市的風險。

　　該人士透露，為了重新取得對S哈藥的控股權，哈藥集團曾試圖從南方證券托管組手中回購該部分股權，然而由于南方證券當年取得這部分股權代價極高，最終使得回購計劃擱淺。

　　而隨后有媒體傳出南方證券托管組準備將所持股份拍賣的消息傳出后，更令哈藥集團坐立不安。因為一旦這部分被競爭對手拍得，哈藥集團多年的心血將付之東流。

　　在不得已的情況下，哈藥集團采取了另一種解決方案。

　　轉移優質資產

　　注冊會計師辛力平告訴記者，在S哈藥的各項資產中，同樣是上市公司的三精制藥(600829)算是盈利能力較強的部分。雖然其資產按控股權計算，僅占S哈藥總資產的20%左右，但利潤貢獻率卻高達30%以上。

　　三精制藥2006年中報上的股權結構顯示，第一大股東S哈藥持有其46.07%的股權，第二大股東哈爾濱建筑工業(集團)公司，持有其28.75%的股權。

　　從2006年下半年開始，哈藥集團加緊了資產轉移的步伐。7月29日，哈藥集團以每股2.18元的代價，從哈爾濱建筑工業(集團)公司手中取得占總股本28.75%的股權，代價高達2.4億元。

　　7月31日，哈藥集團又與S哈藥簽訂股權收購協議，擬以1.82億元的代價，從S哈藥手中收購6213萬法人股，占三精制藥總股本的16.07%。由于受讓完成后，哈藥集團將持有三精制藥44.82%的股權，已觸發要約收購，為得到

　　“哈藥集團將三精制藥的控制權，從S哈藥手中轉到自己的直接支配之下，可謂一箭雙雕。首先，如果一旦失去對S哈藥的控制，手上至少還有三精制藥這個資本平臺；其次，通過轉移優質資產，既可以從根本上減少南方證券托管組的要價資本，同時也可以打擊潛在對手收購的企圖。”辛力平表示。