陳華 責(zé)任編輯 趙劉記

　　在過(guò)去的一個(gè)月內(nèi)，蘇寧電器(002024)第四大股東趙蓓分三次高位拋售占比3.35%的公司股票，累計(jì)套現(xiàn)8.28億元。

　　據(jù)了解，趙蓓現(xiàn)任蘇寧售后服務(wù)管理中心總監(jiān)，是蘇寧電器的發(fā)起股東之一。蘇寧上市之初，趙蓓曾持有蘇寧電器7%的股權(quán)，但經(jīng)過(guò)蘇寧數(shù)次配股之后，截至2006年9月21日，趙蓓持有的股份占總股本的4.33%。經(jīng)過(guò)最近一個(gè)月的三次減持之后，截至2006年11月16日收盤，趙蓓尚持有公司股票707.75萬(wàn)股，只占公司總股本的0.98%。其中，634.74萬(wàn)股沒(méi)有限售規(guī)定，可以自由拋售。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，由于趙蓓本人并未離開(kāi)蘇寧，其大舉套現(xiàn)之舉并非不看好公司未來(lái)，更多的意義應(yīng)是其個(gè)人代表蘇寧管理層完成套現(xiàn)，同時(shí)疑為公司實(shí)施股權(quán)激勵(lì)開(kāi)路。

　　管理層套現(xiàn)

　　10月28日，蘇寧公告稱，接到趙蓓通知，截至10月26日收盤，趙蓓已通過(guò)深交所掛牌出售蘇寧

股票7811672股(占總股本的1.08%)，減持的平均價(jià)格為25.3元/股。2006年11月11日，蘇寧再次公告，截至11月9日收盤，趙蓓出售蘇寧股票15920640股(占總股本2.21%)，平均減持價(jià)格為25.23元/股。2006年11月17日，蘇寧再度接到趙蓓通知，趙蓓于近日又通過(guò)掛牌出售8204522股(占總股本1.14%)，平均價(jià)格27.86元/股。

　　趙蓓于股價(jià)高位連續(xù)拋股套現(xiàn)難免引起外界高度關(guān)注。蘇寧電器

證券事務(wù)代表韓楓昨日向記者表示，公司基本面沒(méi)有變化，并不知道趙蓓個(gè)人拋售股份的原因。

　　一般而言，高管出售公司股票大多顯示其對(duì)上市公司未來(lái)發(fā)展信心不足。但有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，現(xiàn)年48歲的趙蓓套現(xiàn)8億元之后，并沒(méi)有拿著巨資離開(kāi)蘇寧“另起爐灶”，而是繼續(xù)在蘇寧擔(dān)任售后服務(wù)管理中心總監(jiān)。這種現(xiàn)象說(shuō)明套現(xiàn)之舉并不是趙蓓不看好公司的發(fā)展，而趙蓓此舉或許不單純?yōu)閭�(gè)人行為，只是代表蘇寧管理層實(shí)現(xiàn)套現(xiàn)，以目前蘇寧電器高達(dá)30元/股的股價(jià)來(lái)看，趁高套現(xiàn)是一種很自然的行為。

　　與股權(quán)激勵(lì)相關(guān)？

　　趙蓓減持套現(xiàn)的消息一出，暫時(shí)壓抑了蘇寧股價(jià)的進(jìn)一步提升。趙蓓第二次拋售消息傳出后的11月14日，蘇寧電器以26.01元開(kāi)盤，24.89元收盤，跌幅達(dá)4.31%。但蘇寧股價(jià)此后又強(qiáng)勢(shì)上升，一度沖破30元。特別是上周五趙蓓第三次拋售消息發(fā)布后，也未對(duì)蘇寧高企的股價(jià)造成明顯影響。昨日收盤于29.9元/股，僅比上一交易日微跌0.33%。

　　為什么趙蓓第三次減持股份反而未對(duì)股價(jià)造成影響？記者從一些機(jī)構(gòu)投資者處獲悉，他們分析趙蓓此舉并不單純，而是與蘇寧去年開(kāi)始探索的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃相關(guān)。早在一年前，蘇寧就曾透露股票全流通之后，將以期權(quán)、權(quán)證等激勵(lì)措施獎(jiǎng)勵(lì)給一些高管、員工。考慮到蘇寧可能會(huì)在年內(nèi)推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，高管此時(shí)套現(xiàn)之余也許是希望壓低股價(jià)，為股權(quán)激勵(lì)開(kāi)路，因此他們?nèi)匀豢春锰K寧的未來(lái)發(fā)展。

　　業(yè)界分析，蘇寧的股權(quán)激勵(lì)方案實(shí)際上也不失為吸引人才的上策，家電連鎖大戰(zhàn)愈演愈烈，人才成為影響行業(yè)發(fā)展的一大關(guān)鍵因素。據(jù)悉，目前蘇寧的人才流失遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于同行，尤其是高管幾乎沒(méi)有什么動(dòng)蕩。

　　訂閱?wèn)|方早報(bào)請(qǐng)登陸東方早報(bào)網(wǎng)站或撥打 962288 或 8008208696；優(yōu)惠多多、實(shí)惠多多、資訊多多。

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

訂閱?wèn)|方早報(bào)請(qǐng)登陸東方早報(bào)網(wǎng)站或撥打8008208696；優(yōu)惠多多、實(shí)惠多多、資訊多多。