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帝賢B遭遇償債危機 王半縣將會名存實亡http://www.sina.com.cn 2006年10月25日 09:06 中國經濟時報
何曉晴 日前,帝賢B(資訊 行情 論壇)(200160)公告稱,因債務糾紛,法院已公告對公司董事長王淑賢所持公司股份進行公開拍賣。不難看出,公司面臨的償債危機已經到了最緊要關頭。那么,公司是怎么走到這一步的呢? 帝賢B是王淑賢于1986年以5萬元貸款起家的。20年后,公司發展成為總資產達27億的明星企業。而公司董事長王淑賢在當地有“王半縣”之稱,因為無論是利稅繳納,還是土地占用,帝賢B都撐起了縣里的半邊天。當初王淑賢為公司取名“帝賢”,也是因他想做紡織行業的“皇帝”。 早幾年,帝賢B效益不錯,銀行將之作為優質客戶,而金融機構貸款對優勢企業又不受規模限制,公司資金供應充足。到2004年,國家的宏觀調控政策使銀行信貸政策發生很大變化,這年4月,央行將存款準備金率從7%提高到7.5%,并控制貸款總額。帝賢B因為屬于被調控的紡織行業,同時也地處偏遠,在貸款評級上非常靠后。同時,銀行信貸也由獨家變成“雞蛋不放一個籃子里”,有一家商業銀行原來是帝賢B貸款的主辦行,后來有意收縮,不愿意承擔所有債務,讓其他銀行進入。從這時開始,帝賢B的資金問題開始暴露。 王淑賢回憶說,“因為公司(資金缺乏)過不了日子,只好通過其他公司轉借。而菱豐公司(深圳菱豐紡織實業公司)是帝賢B的友好公司,銷售過公司貨物,但彼此之間沒有股權關系。因為公司借不到款,所以通過菱豐轉借。帝賢B提供擔保,但實際上這個錢是帝賢B用了。” 2003年10月24日,菱豐公司與中國光大銀行深圳蓮花路支行(光大銀行深圳分行)簽訂《綜合授信協議》,約定:光大銀行深圳分行授予菱豐公司最高的信用額度為1億人民幣元整;具體授信額度為票據貼現1億人民幣元整。同時,帝賢B及公司法人代表王淑賢分別與光大銀行深圳分行簽訂《最高額保證合同》及《個人保證合同》,為上述《綜合授信協議》項下將產生的全部債權提供連帶責任保證。之后光大銀行深圳分行與菱豐公司及帝賢B簽訂《商業承兌匯票貼現業務協議書》,約定:光大銀行深圳分行根據菱豐公司申請,同意為其承兌的商業承兌匯票提供總金額為1億人民幣元貼現額度。經菱豐公司申請及光大銀行深圳分行批準,適用該額度的票據貼現人為帝賢B。根據上述協議,菱豐公司開出并承兌九筆商業承兌匯票,合計8300萬元,帝賢B就上述票據向光大銀行深圳分行申請貼現,光大銀行深圳分行依約將8300萬元貼現給帝賢B。 此舉表明,帝賢B自身已經無法從銀行融資,也無法通過有股權關系的公司融資。帝賢B當時已有8億多元的到期或中止的銀行債務,如果加上光大銀行的這筆,合計將近9億。 王淑賢自己說,“發展太快了,廠房建多了,資金出了問題”。 同時,由于銀行貸款對固定資產投資控制比較嚴,帝賢B的貸款短期多,長期少。在貸款壓縮以后,項目投資受到很大影響。“轉不動了,原來貸款可以倒著使,雖然是短期貸款,資金不會出現緊張,資金鏈還能接上,等一壓縮,資金鏈就無法接上。” 2005年1月18日,帝賢B發布公告稱:“因銀行收縮銀根,本公司及子公司資金緊張,自2004年11月起,紡紗廠、造紙廠、服裝廠的產量一天比一天減少,并開始陸續停機。造成停機停產的主要原因是沒有資金購買原料,2004年12月初造紙廠全部停止了生產,12月中旬紡紗廠停止了紡紗。合成絲廠、服裝廠因有小部分出口合同怕造成對外索賠到目前還在生產之中,但開工嚴重不足。到目前為止公司及子公司停產率已高達90%左右,目前還沒有出現資金向好的方面發展的跡象。” 停產對帝賢B的發展是個不好的關鍵節點。公司2005年1月18日發布停產率高達90%的公告后,雖然只經過短短數日,公司便于1月24日表示,在承德市、承德縣兩級政府的協調下,公司的資金問題得到緩解,公司也恢復了生產,但這個事件無疑成了帝賢B資本市場形象的一個分水嶺,不僅使公司股票于1月18日至20日連續三天達跌幅限制,而且在一定程度上導致了銀行對帝賢B信心的下降,如同推翻了多米諾骨牌。部分銀行要求提前還貸,或貸款到期后沒有為公司進行倒貸、續貸,也沒有增加貸款。更有少數銀行反應強烈,甚至訴諸法律。 其中,上面提到的菱豐公司及帝賢B于票據到期日均無款支付及履行連帶擔保責任,光大銀行深圳分行遂向法院提起訴訟,深圳市中級人民法院判令菱豐公司及帝賢B敗訴,菱豐公司應于判決生效之日起十日內向光大銀行深圳分行清償借款本金80824255人民幣元及其利息,帝賢B承擔連帶清償責任。 與光大銀行同時訴諸法律的還有廣東發展銀行大連路支行,也是在帝賢B2005年1月18日發布停產公告后,隨即要求帝賢B償還8000萬元貸款。這筆貸款2005年6月24日到期,但銀行要求公司提前還貸。 為了使貸款行放心,王淑賢向光大銀行和廣發行承諾,表示愿意拿自己所持有的股權做擔保。 而貸款行則求之不得。今年7月19日,公司公告稱,由于公司與光大銀行的借款糾紛,大股東王淑賢所持公司9360.4萬股被司法凍結并即將拍賣,評估值為9688萬元。王淑賢認為被凍結股權價值遠超評估值并對拍賣評估程序表示異議。 10月3日,公司接到遼寧省大連市中級人民法院通知,要求公司派人于10月17日到大連中院協商公司與廣發行償還貸款有關事宜,公司人員于10月17日到大連中院協商,未達成一致意見,協商終止。 公司及大股東王淑賢為了化解公司與光大銀行和廣發行的債務糾紛,分別向法院和銀行提出了償還銀行貸款計劃,但兩個還款方案均未被采納。 10月5日,深圳中院對王淑賢的異議做了答復,稱被凍結股權的評估值以及拍賣程序是公允及合法的,10月9日,王淑賢再次就上述事項向法院提出異議,尚未得到答復。 在王淑賢向法院提出異議的同時,有關其所持帝賢B股權拍賣的司法執行程序卻并未停止。深圳中院和大連中院如果將王淑賢名下的股權全部拍賣,公司大股東及實際控制人將發生轉移。 王淑賢未料,一個口頭承諾,會被銀行當真。最終,兩個銀行分別對他所持有的發起人股股份9360.4萬股、8000萬股予以司法凍結。如此,光大銀行和廣發銀行合計凍結了王淑賢持有帝賢B的所有股份1.73億股,占帝賢B總股本的29.49%。 同時,公司資金鏈的問題也波及到了其他各個環節,以至于公司得派出人專門應付各地大大小小的官司。 業內人士因此認為,帝賢B當時遭遇資金緊張時,如果先立足自身調整解決,也許不會招致銀行提前還貸風波,90%停產的公告反而把事情弄糟了。 對此,承德市政府副秘書長、承德市金融證券辦主任張國霖也表示,“那時候,如果自我調整、自我運轉,到不了全面停產的地步。但是,資金確實緊張,尤其是買原材料的錢不夠。銀行對這件事情原來不是特別敏感,一發公告,股價再一產生動蕩,銀行就有些害怕了。再給貸款,就心里沒底,不清楚這企業到底經營怎樣?行不行?貸款可不可以?” 作為民營企業的帝賢B融資困難,長期貸款很難拿到,為了發展,不得已“短貸長投”。公司資產負債率雖然只有35%,但貸款結構不合理,這也犯了銀行的大忌,從而無法獲得銀行的支持。 公司表示,目前,除造紙沒有正常生產外,紡紗及服裝生產經營基本正常。由于公司仍然沒有得到銀行貸款支持,也沒有進行其他方面融資和引入新的戰略投資者,因此,公司目前資金緊張狀況沒有得到根本性的改變,依然特別緊張。 而王淑賢股權一旦被拍賣,雖然對公司生產經營不會產生直接影響,但對公司未來發展將產生重大不確定因素。王淑賢則因此將喪失自己一手發展起來的企業。這樣的話,“王半縣”將會名存實亡。 新浪聲明:本版文章內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。
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