本報記者 齊士楊

    天頤科技(600703)2001年6月份股價為15元，到今年五一長假前，已經跌到1.5元，5年時間股價縮水了10倍，讓許多投資者損失慘重。然而從五一過后，股價又隨著公司一系列人事調整和股權劃轉公告，開始大幅飆升，4個月時間股價翻倍，又讓很多低價買入的投資者獲利豐厚。根據公司公告，公司的控制權又重新劃歸到天發集團手中。那么從天發介入重組，到股權再度劃歸國有，到再度劃歸天發集團，這一系列股權不斷劃轉的背后究竟是什么？近兩年，公司虧損的原因究竟是不是以前眾多媒體報道的大股東侵占資金或者大股東資金鏈斷裂呢？本著對投資者負責任的態度，本報記者前往公司所在地——湖北荊州，進行全面且徹底的調查。

　　收購活力28付出高昂代價

　　要徹底了解天頤科技，必須從它的前身公司“活力28”開始。

　　沙市活力28日用

化工有限公司是一家以日用化工為主營業務的上市公司。該公司“活力28”系列產品曾經是八、九十年代中國洗滌業的第一大著名品牌，鼎盛時期占有全國50%以上的市場份額。后隨著市場競爭激烈，產品價格下降，部分產品結構調整沒能適應市場變化，投資收益未能收回，新增項目也未見成效，致使該公司經濟效益下滑嚴重。截至2000年底，活力28總資產3.1億元，負債總額2億元，未分配利潤-2.7億元，股東權益1億元，潛虧高達2.28億元。作為一家具有近50年歷史的老企業，活力28生產設備均為上世紀50年代購置，完全跟不上市場需要，生產與銷售一度陷入停滯狀態，1800多名職工基本收入得不到保障，群眾性上訪事件不斷，企業已經瀕臨破產。

　　為維護地方經濟發展和社會安定，荊州市政府為盤活活力28做出了巨大努力，但收效甚微。鑒于活力28問題的嚴重性、時間的緊迫性與工作的復雜性，市政府最終決定由本市企業對活力28實施收購，后在省、市主要領導明確要求下，由湖北天發實業集團出面收購沙市活力28股份有限公司。

　　在一份《股權轉讓協議》中明確顯示，荊州市國有資產管理局將持有沙市活力28股份有限公司5429.70萬股的國有股權有償轉讓給乙方(即湖北天發實業集團)，每股轉讓價格高于每股凈資產。乙方承諾在實際成為“活力28”第一大股東后，積極向其注入優質資產，實施資產重組，妥善安置全體在冊員工，重組后的有限公司承擔原沙市活力28股份有限公司的全部債權債務。

　　在一份荊州市國有資產管理局、活力28集團公司、湖北天發集團公司、沙市活力28股份有限公司《關于活力28集團公司及有關單位對沙市活力28股份有限公司欠款的解決方案》中顯示：在荊州市委、市政府的大力支持下，荊州市國有資產管理局、湖北天發集團公司、活力28集團公司、沙市活力28股份有限公司等有關方面經協商達成以下一致：

　　一、湖北天發集團與沙市活力28股份有限公司實施資產置換，沙市活力28股份公司的所有不良債權約1.70億元連同其他不良資產一起轉給湖北天發集團，同時轉出8500萬元銀行債務；湖北天發集團公司將其持有的“湖北天發瑞奇科技農業發展有限公司”67.2%的優質股權轉入沙市活力28股份公司。通過上述資產與股權的置換，沙市活力28股份有限公司的不良債權全部轉出，從而徹底解決了活力28集團公司對沙市活力28股份有限公司的還款問題。

　　二、上述方案實質等效于湖北天發集團公司通過資產重組，代替活力28集團公司償還了對沙市活力28股份有限公司的債務。因此，為了補償湖北天發集團公司由此帶來的巨大損失，體現市場經濟的等價交換和公平交易原則，采取以下配套措施：(一)沙市活力28股份有限公司、活力28集團公司與湖北天發集團公司簽署協議：湖北天發集團公司通過資產置換接受沙市活力28股份有限公司對活力28集團公司的債權后，活力28集團將其持有的中德合資的“湖北活力美潔時洗滌用品有限公司”價值2380萬元的恒股股權劃轉給湖北天發集團公司，以抵償部分債務。(二)荊州市政府、荊州市國有資產管理局與湖北天發集團公司達成意向，荊州市政府承諾以最為優惠的價格將荊州市開發區600畝土地出讓給湖北天發集團公司，以進一步補償湖北天發集團承接原沙市活力28股份有限公司對沙市活力28集團公司和沙市宏達紙品廠等單位的全部不良債權帶來的損失。

　　2000年4月18日荊州市人民政府對上述收購進行了批復，同意將活力28集團公司及其所屬企業劃轉給天發集團公司管理。2000年7月20日，財政部下發紅頭文件，同意了荊州市國有資產管理局將所持股份公司的5429.7萬股國家股全部轉讓給湖北天發集團公司。

　　然而，在一份《湖北天發集團公司關于再次懇請落實收購沙市活力28股份有限公司國有股過程中債務償還問題的報告》中看到：2001年湖北天發集團承擔了近6.5億元的沉重負擔對沙市活力28股份公司進行了實質性重組，重組后公司改名為“湖北天頤科技股份有限公司”，1700多名職工基本得到妥善安置后，由于種種原因，天發集團公司代替國資局償還的原沙市活力28股份有限公司的債務一直未得到補償。

　　資金緊張導致經營困難？

　　盡管沒有拿到政府曾經在重組前給予的承諾補償，已經成為原活力28股份有限公司第一大股東的天發集團不能不把主要精力放在經營上市公司業務上來。公司主營業務是農副產品的加工與銷售，并已經發展成為國內最大的油菜籽加工企業。

　　在2003年5月某權威新聞單位記者來到國內最大的油菜籽加工企業——湖北天頤科技股份有限公司，發現這里的負責人也為油菜籽定單合同難以兌現急得團團轉。記者寫到去年天頤公司計劃收購30萬噸油菜籽，可在短短兩個月內籌集6億資金，企業無能為力，只收購了18萬噸，四成油菜產銷合同成了一張廢紙，農民和企業都有很大損失。今年公司計劃收購50萬噸油菜籽，需要資金10億元，可直到現在，公司想盡了辦法，只籌措到3億多元，與農民簽定的油菜籽定單大部分又要泡湯。湖北省油菜中心副主任郭子平說，近些年由于油料價格低迷，農民種油菜的積極性一度受到影響。天頤公司成立以來，大力實施‘公司＋科技＋農戶＋基地’的定單農業模式，并與華中農業大學、中國油菜研究所等單位共同成立了湖北油菜工程中心，從事油菜新品培育、推廣工作。在湖北建設了200萬畝雙低優質油菜基地。但是，由于國家政策性銀行對非糧食系統的加工企業不能提供收購資金貸款，天頤公司油菜籽收購遇到了麻煩。”

　　在2004年7月某中央新聞單位記者采訪后�熢谛侣劯逯袑懙剑骸疤祛U公司在去年200萬畝雙低油菜基地的基礎上，今年在湖北省及周遍地區建設優質雙低油菜基地近600萬畝，并承諾以高于市場價格3%-5%的價格收購基地優質雙低油菜籽。每戶農民利用冬閑水稻地種油菜可增加凈收入1000元，直接帶動200多萬農戶增收致富。今年天頤公司計劃收購50萬噸以上，急需收購資金15億元左右。為盡快落實收購專項資金，天頤公司還成立了融資班子，但效果并不理想。要在三個月內籌建15億元收購專項資金，任何一家生產企業都難做到。”

　　從以上兩個情況來看，天頤科技當年遇到的問題應該是正常的生產經營暫時性困難，并非是市場上謠傳的資金鏈斷裂。

　　記者從一份《中國農業發展銀行湖北分行文件》中看到《關于荊州市開展油菜籽定量保護價收購有關情況報告》，報告中提到當年國家貸款政策只支持棉花和糧食，對油菜籽沒有扶持政策，因此只能提供少額貸款，建議省政府給予支持。同時當時天頤科技董事長苗澤春寫信給省委書記，描述了當時收購油菜籽對農民和企業的重要性和緊迫性。湖北省政府在2004年6月向國務院辦公廳提交了《湖北省人民政府辦公廳關于解決天頤科技股份有限公司油菜籽收購資金的請示》，并且在2004年7月得到了中央領導的親筆批示。

　　至此，困擾天頤科技的資金問題即將得以解決。企業面臨的將是一個欣欣向榮的未來，農民也即將走上一條致富之路。但是，事實并非如此。

　　股權再起波瀾

　　為了盡快在經營上有所起色，天頤申請了大量貸款，然而就在大量銀行貸款即將到來之時，天頤人為企業即將有所轉機而高興之時，同樣為天頤重組2年后依然沒有大起色的政府也已經坐不住了。2004年9月18日荊州市政府宣布正式接管天頤科技股份有限公司。雖然是出于政府對企業關心的好意，然而這個消息對于接手后付出巨大的天發來講，猶如晴天霹靂，不知所措。畢竟天頤科技是他們花真金白銀承擔巨額債務、把優質資產注入到上市公司、經過努力才換來的，如今一紙空文就無償劃歸政府所有了。

　　從在當年的一份《荊州市國有資產管理委員會文件》中記者看到：“天頤科技股份有限公司的5429.7萬股法人股產權劃轉給新成立的市國有投資有限責任公司，在市國有投資有限公司的工商登記手續沒有辦理完前，暫授權我方辦理。”

　　看到這里，記者有些疑惑：既然當地政府有信心辦好企業，那么為什么當初會令活力28股份有限公司走到瀕臨破產的境地？為何即要求當地公司花巨額資金進行重組，但當重組后的公司雖然面臨暫時困難，但也充滿希望的時候，又要把公司收歸政府所有呢？政府重新入主后，企業就能好轉么？事實上，自從政府重新接管天頤后，由于銀行對政府能管理好天頤信心不足，因而各大銀行在得知天頤科技被政府收回后便紛紛集中收貸，天頤的經營資金變得更加緊張，結果造成企業資金鏈徹底斷裂成為了事實，直接導致后來我們大家看到的上市公司停產2年，農民的油菜籽滯銷。給原重組方、當地農民、上市公司職工、二級市場的中小投資者都帶來了不小的災難。

　　政府力挺 天頤重獲新生

　　從天頤的沉淪過程可以清晰看出政府職能部門在重組過程中的干預以及和企業溝通不夠導致了企業的經營出現停頓。盡管政府本意是對當地企業負責，但事實證明，如果政府跨越引導者的身份，直接變成參與者，未必能帶來更好的結局。按市場規律辦事才是企業發展的長久之道。好在新一屆政府及時發現了原問題所在，本著對企業、對職工負責，在進行了深入溝通后，又再度將股權劃給天發集團。

　　在天發連續2年虧損，即將面臨退市之際，政府部門最終采取了果斷措施，務實的作風也給天發集團再次帶來了努力搞好天頤的信心。據悉，市政府目前正在積極為企業籌集資金，向相關部門申請農業貸款。天發接手天頤后，由于對企業生產流程非常熟悉，很快便讓企業重新運轉了起來，目前已經恢復生產。憑借政府大力支持，天發的管理經驗，天頤自身的優質資產，重新樹立一個光輝的農業上市公司的日期相信不會遙遠。

　　公司未來發展可期

　　記者在天頤科技公司調查過程中發現：公司正在積極投產，盡快恢復主營業務。同時由于近兩年歐盟國際對生物

柴油的需求非常強勁，而公司用油菜籽加工后變成柴油，成本相對低，利潤相對豐厚，正好是生產生物柴油的廉價原料。因此，公司年生產200萬噸的生物柴油項目正在積極籌備中。

　　“由于逾期銀行債務，目前我們公司的法人股被凍結，無法進行股改。因此，下一步我們的主要工作是與銀行協商盡快解決債務處理問題。目前，多家知名國際投行已經表示出非常濃厚的興趣，希望參與我們公司的債務重組工作。我們相信在新一屆董事會的領導下，今年一定可以順利完成股改，引進戰略投資者，并盡快全面啟動大規模的產業化生產。”天頤科技負責人非常自信地說。

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