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專訪招行董事長秦曉 不引進戰略投資者首次解密http://www.sina.com.cn 2006年09月26日 09:38 21世紀經濟報道
招商銀行董事長秦曉專訪 本報記者 賈玉寶 特約記者 羅綺萍 香港報道 招商銀行(600036.SH，3968.HK)的IPO故事，講述的并不完全是一個中國故事——零售銀行的發展定位，其實是在效仿國際金融模式，招行此次H股IPO以“中國領先的零售銀行”為賣點，正是迎合了這種潮流。 但它卻又是一個純粹的中國故事，在外資參股國內銀行已蔚為風潮的背景下，招行拒絕引進外資戰略投資者的堅持，與不追求金融控股公司的發展思路，令它多少顯得特立獨行。與國有資本控股的銀行不同，招行的主要股東為招商局集團關聯企業和中遠集團關聯企業，招行不引進外資戰略投資者，與這種股東背景有關。 9月25日，招行H股的第二個交易日，招行董事長秦曉在香港招商局大廈接受了本報記者的專訪，闡述了招行“走自己的路”的理念與新時期下，招行的發展思路。 不需要引進戰略投資者 《21世紀》：據招行H股上市承銷商介紹，投資者在招行路演中提的最多的問題是，招行為什么沒有像其他中資銀行那樣，引進戰略投資者？對此，業界也有兩種不同看法，一是招行代表了中資銀行另一種發展模式，二是認為招行仍免不了要考慮引進戰略投資者。你如何看待這一問題？ 秦曉：首先，從融資需求看，招行有A股和H股市場融資，還有可轉債、次級債等發行，沒有必要和需求來讓出折扣，引進投資者。 其次，從改善公司治理機制的引進初衷看，招行從誕生之日起，就已是企業法人結構，后來轉為股份制；2002年A股上市后，有100多家股東，重大事項均要經過董事會討論；現在發行了H股，更成為一家(國際性的)公眾公司，公司治理將更加透明。 再則，20%的外資持股上限，對一家外資投資者來說，意味著不具備話事權，對于銀行來說，引資所起到的作用是有限的，無法將其品牌、技術等全部引進過來。如果引進19%的外資，就有良好的品牌和先進的管理經驗進來了，天下哪有這么好的事？搞好一個企業品牌需要全部環節、許多層面，要長期經營和積累。 招行的品牌是得到市場認可的，我們目前沒有引進戰略投資者的需要。每家銀行都有自己的道路，招行要走自己的路，但不能說招行的道路就比別人走得遠多少。別人也有很多長處，需要學習。 不會單獨建立金融控股公司 《21世紀》：H股上市為招行融得24.18億美元，招行由此產生了和中行、建行等同樣的問題，那就是資本充足率過高，這會導致部分資本閑置，解決問題可能是貸款大擴張，可能是開拓國際市場，可能是綜合化經營，做金融控股公司，甚至包括收購其他金融機構，請問招行的解決之道在哪里？ 秦曉：每次融完資之后都會導致這一問題，不可能需要多少錢就融多少資，當然，要盡量避免資金過多的相關損失。實際上，招行目前主要還是國內業務，服務發達地區，服務高端客戶，是目前的現實選擇，當然會增設網點，現在網點只有467個，大城市都要覆蓋，這需要投資。至于開拓國際市場，如在香港增設網點，目前并沒有計劃。 現在，可能更多的錢會用于投資，實現資金保值增值。這要占到一定比例。 金融控股方面，政策正在放寬。我們在香港有一家招銀國際，經營證券業務；一家收購過來的招銀基金，還有與信諾保險的合作，開展保險業務。但不管怎樣，銀行業仍是主業，其他金融業務會適度擴展，當然，其間有個共享資源，交叉銷售的問題。我們不會單獨建立金融控股公司，但不排除做金融混業。 《21世紀》：在香港有無收購需要或者計劃？ 秦曉：有需要，無計劃。需要是市場決定的，當然做大就好。但目前并無收購其他銀行的計劃。收購一家銀行也存在不少問題，如人員處置、業務等。再說，香港金融機構太多，新增網點也無必要。 是人才，自應有高報酬 《21世紀》：此次招行H股上市首日股價狂漲了25%，但卻沒有形成拉動之勢，其他中資銀行股同期卻在下跌，近期表現也平平。這是否意味著，以招行H股為標志，香港的中資銀行股概念已經告一段落？再則，招行H股也被指為定價太低。 秦曉：我不認為定價低，這受市場因素、供求關系等多方面影響，并且我們還有科學估算。至于大勢，只要中國經濟在發展，中資銀行股就不會過期。 《21世紀》：既然如此，招行，甚至是整個中資銀行業要如何調整自身？有哪些挑戰？ 秦曉：其他銀行不好妄評。招行有三個問題要解決。一是在高速發展中要保持有效利潤率和良好質量確實很難。以“擴張規模”沖刺短期利潤的這種游戲非常簡單，但是，兩三年之后問題就會暴露，不良貸款率會升高。我們希望將利潤、總資產、資產質量三個要素有機結合。首先，利潤增長要快于總資產增長，資產增長速度要控制；再者，要降低風險，尤其是經濟過熱時的貸款誘惑，提高資產質量。這是各家銀行都要考慮的。二是中國二元結構已經十分明顯，高端客戶的理財消費需求在變化，可能會超出估計，招行的客戶群既然定位于此，如何滿足其需求，需要持續跟進。三是人才也十分重要，如管理、理財業務、風險控制都需要一流的人才。 《21世紀》：說到人才問題，自然涉及到用人問題，如招行曾經試圖以與H股掛鉤的股權激勵計劃激勵高管人才，但在H股定價前卻取消了計劃表決，請問是否還會重新實施？ 秦曉：激勵有多種方式，如股票增值權，還有其他福利等，會綜合使用。近期，媒體炒作招行個別高層薪酬高達800萬的問題，是因為既然是人才，自然要有相應報酬。國內銀行高層的薪酬普遍低。 新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
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