休克兩年的鴻儀系今秋還魂 重組和清欠掙扎求生

　　*ST嘉瑞4000萬元占款歸還，張家界進行重組接觸的傳言得到證實

　　證券時報記者 劉行健

　　兩年前，許多人說鴻儀系也許將同德隆等一起，成為資本市場歷史瓦礫中的一塊殘片。兩年過去了，鴻儀系在旗下上市公司的大股東地位依然沒有變化。

　　“百足之蟲，死而不僵”，從問題集中爆發開始到現在，綁在鴻儀系資本運作鏈條上的上市公司依舊籠罩在虧損、擔保和占用的陰影中。其他名噪一時最終坍塌的資本系如德隆系、格林柯爾系都已經是昨日黃花。而雖然已經兩年時間過去了，鴻儀系的上市公司卻姍姍來遲的出現了拯救工作開始的端倪。

　　掙扎求生：重組和清欠

　　問題爆發以來的兩年間，鴻儀系公司擔保、訴訟、資金占用的公告相繼發布。截至目前，相關的公司仍然在解決問題的困局中掙扎。兩年來也有過各種重組傳聞，但都沒有真正解決問題，比如2005年成立鴻儀債務重組委員會等。填上大坑談何容易？但是種種跡象顯示，“死而不僵”的鴻儀系旗下各公司目前正在為了“新生”而努力。日前，*ST嘉瑞(資訊 行情 論壇)公告顯示，鴻儀系以現金方式償還4000萬元占款；張家界(資訊 行情 論壇)進行重組接觸的傳言也得到證實。

　　根據知情人士透露，在政府出面牽線下，張家界和湘投控股集團在接觸重組的事宜。作為鴻儀系旗下唯一一個主業資產質地優良的上市公司，張家界當仁不讓的成為了被拯救的突破口。從種種跡象看，該公司問題要完全解決仍然任重道遠。

　　日前，張家界已經表示，湖南鴻儀實業集團前期確與湖南電廣傳媒(資訊 行情 論壇)股份有限公司、湖南湘投控股集團有限公司就該公司股權轉讓事宜進行過接觸和洽談，而且分別委托機構對公司進行了盡職調查，目前盡職調查工作已基本結束。但是截至目前，各方面對于重組協議并未達成任何口頭或書面意向。關于湘投控股、電廣傳媒對公司的重組思路，鴻儀集團和張家界也只是表示，并不知情也未在前期洽談中涉及。張家界同時稱，有關因4.2億元對外擔保引起的或有負債的解決方案正在與債權銀行協商之中。

　　而*ST嘉瑞也出現了一定改善的征兆，該公司實際控制人湖南鴻儀投資發展公司以現金方式償還資金占用4000萬元。但是這對于解決其巨額占款問題也只是杯水車薪，截至公告之日，實際控制人及其關聯方非經營性占用資金余額為46639.69萬元。有關人士認為，償還4000萬元更大的意義是說明兩年之后鴻儀還是沒有完全倒下，仍然在朝解決一些問題的方向努力。當然，如此巨額的占款鴻儀方面要清償完畢，也不是一朝一夕之功。

　　懸崖邊緣

　　據了解，鄢彩宏執掌的鴻儀系，曾經是一個涵蓋5家上市公司，涉足證券、期貨等金融機構的資本帝國，1994年到2002年，八年的發展，鴻儀系在湖南已經形成一個龐大的鴻儀帝國，在三湘大地盤根錯節。2002年、2003年是鴻儀系最為風光的日子。而風光的背后，正是那幾年鴻儀系資本的黑手在*ST嘉瑞、*ST國瓷(資訊 行情 論壇)、張家界等公司中挖下了巨大的窟窿。僅有據可查的，就分別從*ST嘉瑞、*ST國瓷、ST亞華(資訊 行情 論壇)三家上市公司挪用5.26億、3.66億和1.12億元。此外，鴻儀系還利用上市公司的信譽為關聯企業大肆擔保。這些“受害”上市公司披露的數據顯示：*ST嘉瑞違規擔保累計7.96億元；*ST國瓷因大股東挪用資金涉及的訴訟僅在2005年上半年就高達29起，涉及金額總計5.79億元；同樣，質地優良的張家界也逃脫不了被牽連的命運，截至2006年4月26日，張家界涉及訴訟金額共計4.13億元。

　　鴻儀把上市公司當做“提款機”的直接后果，便是這些公司因大量“失血”而導致經營連年虧損。2005年年報數據顯示，鴻儀系掌控的張家界、*ST國瓷、*ST嘉瑞三家上市公司，虧損總額合計高達13.05億元。2006年上半年，張家界虧損了6383萬元。目前，*ST國瓷、*ST嘉瑞均已暫停上市，唯獨張家界有穩定的現金流收入。無疑，鴻儀系早已是在懸崖邊緣。

　　結局在何方

　　兩年過去了，鄢彩宏經歷了從泰陽證券的退出、被捕。他和鴻儀系的二號人物候軍都沒有逃脫玩弄資金的資本系人物的命運。而目前仍然把持著這些上市公司的鴻儀系新的動作又意味著什么？有關人士分析認為，這是一種信號，鴻儀雖然已經不可能卷土重來，但依舊在資本市場努力生存，需要解決問題。

　　一方面，鴻儀在問題爆發了兩年、*ST國瓷和*ST嘉瑞已經推到了退市邊緣的情況下，仍然把持著這些公司的殼資源，說明鴻儀多年來在湖南建立的實力確實非常強大；但是另一方面，鴻儀系公司的問題要想完全獲得解決也只有重組一途，遲遲未能重組，說明這些公司問題嚴重。但是從有關動向來看，政府不會希望這些殼資源以退市收場。

　　無論是德隆的“三駕馬車”還是格林柯爾系的科龍等，都在問題發生后的一年后就全部進行了重組。當然，正是因為湘火炬(資訊 行情 論壇)和科龍具有內在優良的質地，所以都成為了重組的率先突破口。而對于幾乎都無法支付相關股改對價的鴻儀系來說，支撐三家公司已經勉為其難。在這種情況下，作為擁有優秀旅游資源的張家界來說，或許會重演科龍成為重組突破口的一幕。