澳柯瑪遭遇重組難題：海爾集團對此不感興趣

　　這場海爾、青島國資委和澳柯瑪之間的博弈究竟將如何收場？

　　本報記者 郎朗

　　廣州報道

　　今年4月爆發的澳柯瑪危機以及此后的清欠和尋找戰略重組者，讓同城“大哥”青島海爾股份有限公司(600690.SH)陷入了左右為難的境地。

　　有消息稱，青島市政府有意引入海爾作為澳柯瑪的戰略投資者，對此海爾方面一直持抵制態度，然而青島海爾的香港整體上市計劃還需要青島市國資委的批準，重組澳柯瑪是否會成為雙方交易的條件？

　　9月14日，青島澳柯瑪股份有限公司(600336.SH)發布澄清聲明稱，控股股東澳柯瑪集團正在積極引進戰略投資者，但公司和控股股東均未接到青島市國資委就重組事項的通知，澳柯瑪集團并未就公司重組事宜與任何單位達成協議，當天澳柯瑪股價大漲10.15%。

　　海爾方面對澳柯瑪顯然并不感興趣，這場海爾、青島國資委和澳柯瑪之間的博弈究竟將如何收場呢？

　　海爾冷對

　　“青島市政府是希望我們接手的，但是我們一直沒有答應。”海爾工貿公司有關人士向記者透露。

　　根據青島市政府對澳柯瑪戰略投資者的兩點要求——身份鎖定為有家電業背景，重組后能保留并持續發展“澳柯瑪”品牌，海爾、海信被認為是熱門的人選，然而海信由于重組科龍無力接手，“老大”海爾此時顯得“義不容辭”。

　　然而，對海爾集團來說，無論從經營角度還是戰略角度來看，收購澳柯瑪都沒有太大的實際意義，而且需要付出至少7億元的成本。

　　今年8月澳柯瑪公布的半年報顯示，今年上半年其銷售收入同比下降了50%左右，其中空調業務基本停產，凈虧損7653萬元。

　　其控股股東青島澳柯瑪集團同時公布的清欠方案中指出，以澳柯瑪集團所持本公司的股權尋求戰略投資者，進行股權轉讓或按照中國證監會證監公司字(2006)92 號《關于進一步加快推進清欠工作的通知》進行相應處置，清欠約7 億元，2006 年12 月31 日前清欠完畢。

　　海爾如果要重組澳柯瑪，除了這7億元的股權收購金外，還要為澳柯瑪品牌和三大主業，即電冰柜、電動自行車和小家電投入更多的資金。

　　消息人士透露：“海爾需要投入的資金將超過10億元，這比海信重組科龍的成本更高。”據悉，科龍的銷售收入有30多億元，而澳柯瑪只有5億多元。

　　最關鍵的問題是，海爾集團對澳柯瑪根本不感興趣。

　　海爾集團證券事務部有關人士表示，澳柯瑪的資產價值不高，而且電冰柜、冰箱等業務對海爾沒有什么意義，海爾本身產品線已經很長，目前在國內并沒有收購的意愿。

　　2006年被其CEO張瑞敏定義為全球化品牌階段的第一年，他們一直在海外尋求通過并購等方式來擴大市場份額，國內市場只是力求保住領先的市場地位，然而目前這兩方面進展都不是很順利。

　　繼去年競購美泰克失敗后，在爭奪大宇電子印度公司的過程中，海爾最終被對手——印度Videocon和美籍私籌基金Ripplewood的企業聯合體擊敗；而在競購韓國三寶電腦的過程中，也出現了聯想這些強勁的新對手，前景也不樂觀。

　　在國內其空調和冰箱等主業處于緩慢增長的狀態，面臨格力、美的等競爭對手的挑戰，在這樣的情況下，如果再花上10億元重組澳柯瑪，顯然不太可能的，青島海爾的8億元的投資都用于了新的項目建設，其中包括重慶工業園的建設。

　　據介紹，目前海爾正著手兩件事：一是解決海爾集團公司控制的青島海爾空調電子有限公司、合肥海爾空調器有限公司、武漢海爾電器股份有限公司、貴州海爾電器有限公司與青島海爾之間存在的同業競爭問題；二是解決青島海爾與42家海爾工貿之間的關聯交易問題。

　　據悉，同業競爭的解決初步方案海爾方面已擬定，但正在與中國證監會的溝通之中。

　　雖然海爾去年也先后對科龍、美菱、廈華電子等表示過自己的興趣，然而海爾在國內顯然更愿意采取自我擴張的模式，今年4月興建的重慶工業園就是一例，記者從海爾集團的網站上發現，今年先招取的大學生大部分將前往重慶工業園工作。

　　變數重重

　　對于澳柯瑪來說，海爾的漠視可能意味著到今年年底他們難以找到合適的戰略投資者，其清欠工作也將成為外界繼續關注的話題。

　　然而，海爾接管澳柯瑪并非絕對不可能。

　　長期以來，海爾集團與青島國資委的關系相當微妙，2005年初青島國資委在未與海爾集團達成一致的情況下就將海爾集團納入其監管范圍內，對此海爾集團總裁楊綿綿曾發表過“海爾是集體企業，我們從來就不是國有企業”的言論。

　　然而海爾的一些資本操作卻的確難以避過青島國資委的監管，整體上市就是其中一例。解決A股同業競爭問題后，海爾集團有意將青島海爾的冰箱、空調、冷柜資產整體注入香港上市的海爾電器(1069.HK)，這項注資需要中國證監會、

　　已有消息傳出，青島國資委希望海爾集團先重組澳柯瑪，然后再給其整體上市放行。

　　海爾有關人士表示，整體上市的計劃是不會改變的，他們不愿意將重組澳柯瑪來作為交易砝碼，并稱“下一步我們會與政府有新的合作方式”。

　　此外，有消息稱海爾的整體上市已經暫停，對此海爾集團證券事務部有關人士表示，絕對沒有這樣的事情，8月28日的注資是我們向海爾電器注資的第一步，A股資產的注入是早晚的事情，但目前還沒有具體的時間表。

　　不過，青島澳柯瑪集團對海爾重組也不無憂慮。澳柯瑪有關人士表示：“以海爾強大的品牌力，以及長期堅持單一品牌的戰略，澳柯瑪被重組后品牌將很難保留，這是我們不愿意看到的結果。”

　　9月7日，澳柯瑪在青島高調發布了2006年的小家電和洗衣機新品，澳柯瑪集團董事長李蔚等集體亮相，并表示將逐步恢復原來的銷售網絡并開拓農村市場，來實行“二次創業”，并希望借此來消除業界傳言帶來的負面影響。

　　澳柯瑪顯然希望用這種活動來保持自己的品牌形象力，并抬高重組的價碼，東方證券分析師陳剛表示，澳柯瑪更希望有海爾的競爭對手能看好自己，這樣就可能給海爾造成壓力，但是其目前的資產和經營狀況恐怕很難吸引到合適的重組者。