中石化股改復牌將出現明顯投資機會

　　全景網 陸澤洪

　　全景網9月6日訊 中國石化(資訊 行情 論壇)(600028)將于本周四復牌，國金證券分析師劉波認為，不考慮溢價性因素，對公司的估值為5.59，取其8%為上下波動空間，給出公司的合理估值區間為：5.18～6.04元。按停牌價位6.14，考慮到股改“10送2.8”(比例可能會更高)，除權價為4.80元，低于以上合理價位區間，故給予公司投資評級為買入。

　　劉波指出，中石化真正的優勢在于成品油運營網絡的優勢地位，這種優勢加上慣有的政策性傾斜使得我們有理由相信，公司一體化資產獲得超額收益的能力將得到提升。同時，公司勘探發現的擁有2000多億立方米儲量的普光氣田無疑從中石油領地挖掘出一塊金磚。“油氣熱”并不是偶然現象，而是為了修正公司上游能力不足的一體化競爭力以及確保國家能源的安全。

　　此外，圈地為王的下游成品油網絡經營有較大升值空間。公司在沿海的發達省份，擁有絕對的優勢地位，而國外石油巨頭“削尖腦袋”也要進入這片市場。中外網絡盈利模式的逐步接軌，將引領國內成品油網絡的估值提升。

　　劉波預計，中石化06～08年主營收入901,906、1,017,715、1,012,003百萬元，同比增長12.9%、12.8%、-0.6%；凈利潤41,648、49,682、53,021百萬元，同比增長4.6%、4.9%、5.2%，每股收益分別為0.480、0.573、0.612元。(全景網/陸澤洪)