招行H股發行價初步確定

　　日前，G招行(資訊 行情 論壇)公告稱，其H股發行價格區間初步定為7.30至8.55港元，G招行將于今日在香港路演，并于9月8日至13日招股，9月22日正式上市。上周四G招行以8.56元報收，創出上市以來收盤新高(復權后)。

　　業內人士表示，G招行之所以能夠創出新高，與公司發行H股和發展前景樂觀等因素密切相關。基于

　　招行A股將水漲船高

　　以目前公布的H股發行價格區間來看，折合為人民幣約7.446元~8.721元，略低于市場此前預期。

　　業內人士指出，即使以7.446元發行價計算，H股發行之后，G招行每股凈資產將由現在的2.67元迅速上升為近3.49元。目前在港掛牌的建行、交行與中行市凈率在2.4到2.6倍之間，以平均市凈率2.5倍計算，G招行A股二級市場理論股價中樞應約為8.73元；若以定價上限計，無疑其股價中樞將更高。

　　有鑒于此，招行H股發行后，公司每股凈資產將大大增厚，同時，作為國內管理規范、中間業務遙遙領先、且利潤穩步快速增長的優質銀行股典范，其A股價格也將有望“水漲船高”。

　　四重利好提升銀行股價值

　　目前，上半年8家上市銀行的凈利潤總額為556.21億元，除G華夏、中行和建行外，其它5家銀行的凈利潤增長均在30%以上，顯示了良好的成長性。

　　中原

　　首先，存貸款基準利率上調，且長期貸款利率上調幅度大于

　　其次，在人民幣升值趨勢不改的情況下，作為人民幣升值直接受益板塊之一，銀行股具備顯著價值重估的上調空間。

　　再次，在GDP高增長的宏觀背景下，銀行信貸仍是企業信貸的最重要來源，銀行業景氣度也望維持在相對高位。

　　最后，由于目前我國銀行企業稅賦包括5%的營業稅與33%的所得稅，因此，未來一旦內外資企業所得稅合并，國內銀行企業稅收負擔將有望大大降低，將直接提升銀行企業盈利水平。

　　于春敏 每日經濟新聞