上市公司2006年中期業績快速回升

　　據天相投顧統計，截至8月29日，按傳統的22個行業劃分，目前共有17個行業凈利潤出現同比上升，體現為景氣增長，有5個行業凈利潤同比下降，出現景氣下滑，景氣行業個數有所上升。今年上半年，其他制造業、金融保險、傳播與文化教育三個行業排在凈利潤增幅前三甲，分別增長了63.17%、53.53%和50.50%。信息技術、機械設備儀表、食品飲料、房地產這4個行業的凈利潤增速也都在30%以上，顯示行業總體增長強勁。

　　而電子、造紙印刷、交運倉儲、金屬非金屬和石化這5個行業上半年凈利潤出現負增長。這其中金屬非金屬行業主要受權重比大的鋼鐵公司拖累，凈利潤下滑14.16%；石化行業雖包括了諸多盈利大戶，但由于原油等價格猛漲，行業整體疲軟，凈利潤下滑8.90%。同樣電子、交運倉儲也被經營成本“卡脖子”，凈利潤同比分別是-8.02%和-16.53%。

　　從盈利角度來看，今年上半年的盈利大戶集中在金融保險、采掘、金屬非金屬、機械設備儀表等行業，如已披露年報的10家金融保險類公司全部實現盈利，共計實現凈利潤263.56億元，占到上市公司總體凈利潤的兩成以上。

　　行業景氣度冷暖各異

　　截至目前，公布了今年前三季度業績預告的300多家上市公司中有近三成預計前三季度業績同比將大幅增長。研究人員也認為，宏觀穩定增長帶動的企業盈利回升、資產擴容帶來的盈利結構優化、以及制度變革所帶來的盈利回歸將為上市公司下半年帶來良好的盈利前景。

　　從預增公司行業來看，由于需求旺盛、價格傳導機制不暢、上游行業受到的影響相對較小，石油、有色金屬等行業繼續保持較快的發展速度，尤其是有色金屬行業相關上市公司下半年繼續呈現產銷兩旺。而下游行業方面，雖然受到價格拉動因素影響，但煤炭、電力、

　　下半年業績預期向好 盈利集中度繼續上升

　　隨著眾多優質大盤股登陸A股和全流通環境下績優藍籌群體的形成，盈利集中度的上升成為一股不可逆轉的趨勢，一批規模大、盈利能力出色的上市公司日益成為

　　據統計，目前總市值排名前10位的A股公司，今年上半年實現的主營業務收入達7656.86億元，占到已披露半年報上市公司主營業務收入的約35%；實現凈利潤達564.57億元，約占已披露半年報上市公司凈利潤總額的44.82%。

　　在截至8月30日已披露半年報的1320家上市公司中，盈利能力最強的前20家公司今年上半年實現凈利潤總額719.78億元，占到已披露公司凈利潤總額的57.14%，這一數據較2005年年報中盈利前20強公司約54%的利潤貢獻度有進一步提升。這20家公司今年上半年的同比凈利潤增加額達46.85億元，僅中國石化一家的凈利潤增加額就約26.35億元。

　　股權分置改革大局已定，以股改為契機，清欠解保、市值考核、融資新規、并購辦法等一系列制度變革也接踵而至。制度的破舊立新為上市公司業績爭光添彩。分析半年報業績情況，可以看出A股市場制度性變革的潛能已經逐漸顯現，對上市公司業績和發展潛質都帶來了實質性的提振作用。

　　就股改而言，有相當多的上市公司在股改方案中附加了業績承諾、分紅承諾等，履行這些承諾，客觀上使得上市公司在承諾期內保持業績的持續穩定增長和較高的分紅派現比例。從目前100多家承諾業績的股改公司來看，雖然基本上都是對年度業績做出承諾，但大多數公司的半年度業績也實現了穩定快速增長。如對2006年業績指標做出承諾的G寶能源上半年每股收益0.46元，凈利潤同比增長630%。

　　股權激勵、市值考核等制度也切實將大股東、管理層利益與上市公司業績、市值表現緊密捆綁，成為公司業績提升的動力。如有股權激勵計劃的G深振業，上半年凈利潤由144萬元增長到17458萬元，增幅11954.05%。

　　而股改帶來的上市公司利益博弈的根本性改變也令資產注入、并購重組、整體上市成為上市公司業績跨越式增長的重要途徑。如不少績差公司在股改中借重組和資產注入脫胎換骨，典型的像以資產置換為對價GST建峰今年上半年每股收益0.35元，凈利潤同比增長763.40%，“變身”績優股。上半年實施了整體上市的G

　　制度變革推波助瀾

　　據本報統計，截至8月30日，有1320家上市公司披露了2006年半年報。這些公司共實現主營業務收入23219.75億元，較去年年同期同比增長18.18%。其中902家公司主營業務實現增長，占全部上市公司的68.33%。

　　1320家公司上半年共實現凈利潤1259.65億元，較去年同期同比增長5.76%。從相對指標表現來看，剔除今年新上市公司后，截至8月30日已披露半年報公司的加權平均每股收益為0.1375元，樣本數據同比下降1.22%；加權平均凈資產收益率為5.09%，樣本數據同比下降1.17%；每股經營性現金流0.263元，同比增長0.77%。

　　統計顯示，2006上半年上市公司的總體盈利面顯得較為理想。已披露半年報公司中盈利與虧損家數比例為1101：219，有83.41%的上市公司實現盈利。盈利高手眾多，業績創歷史高峰的上市公司比比皆是。有126家公司中期每股收益在0.30元以上的，超過0.50元的也高達34家，G馳宏以中期每股收益2.26元力拔頭籌，排在其后的G小商品也有1.13元。虧損嚴重公司主要還是以T族居多，部分公司在行業景氣低谷中也出現大額虧損。目前每股虧損金額最大的是石煉化，中期每股虧損了0.79元。

　　從業績增幅來看，有785家，即59.47%的上市公司凈利潤較去年同比實現增長。凈利潤增長幅度超過100%的公司有196家，G深振業、G南糖的凈利潤分別同比增長119.54倍和32.73倍。

　　六成公司凈利潤同比增長

　　上市公司2006年上半年業績一舉擺脫去年年報和今年一季報的回落態勢，加速步入新一輪上升周期。截至今日，滬深兩市已披露半年報的1388家上市公司共實現凈利潤1277.58億元，同比增幅達7.54%。