先增持后股改 股改困難戶青啤力保控股

　　股改困難戶青島啤酒(資訊 行情 論壇)（600600，0168.HK）終于有所動作。昨晚，青島啤酒公告稱，為力保控股權(quán)，第一大股東青島市國資委已委托旗下全資子公司———青島國信實業(yè)有限公司(下稱：國信)受讓其他股東持有的公司總股份的2.2%權(quán)益，公司將先增持隨后啟動股改程序。

　　本周一，青島啤酒A股和H股同時停牌，該公司

證券業(yè)務(wù)部工作人員向記者確認，停牌與公司大股東有關(guān)。作為公司第一大股東的青島市國資委，持有青啤30.56％的股權(quán)，第二大股東美國AB公司則持有27％的股權(quán)，雙方持股比例僅相差3.56％，如果按照市場通行的送股方式進行股改，很有可能引發(fā)國有股東對青啤控股權(quán)的喪失，股權(quán)結(jié)構(gòu)特殊的問題，造成了青島啤酒股改遲遲沒有啟動。

　　根據(jù)昨天的公告，國信將與青啤第二大非流通股股東———中國東方資產(chǎn)管理公司(下稱：東方資產(chǎn))的全資子公司———山東中銀信投資有限公司(下稱：中銀信)簽訂股權(quán)受讓合同，國信協(xié)議受讓東方資產(chǎn)劃轉(zhuǎn)給中銀信的占公司總股本2.24%的股份中的2%的股份，即26164384股股份。

　　同時，國信還與獨立第三方－－山東國托簽署了《資金信托合同》，國信委托山東國托從中銀信手中購買3085616股股份(相當于公司股份總數(shù)的0.2%)，并代表國信持有信托股份。但國信及山東國托均不行使上述股份所代表的表決權(quán)。同日，山東國托亦與中銀信簽署了《公司股份轉(zhuǎn)讓合同》，購買中銀信持有的公司

股票3085616股。

　　上述股權(quán)受讓完成后，青島市國資委實際持有的青啤股份有所增加，達到425984384股，占公司股份總數(shù)的32.56%；東方資產(chǎn)不再持有青啤股份。據(jù)悉，目前相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓正在進行中，尚未辦理過戶手續(xù)。

　　對于本次收購，香港

證監(jiān)會已經(jīng)豁免青島市國資委的全面要約收購義務(wù)。不過，青啤上述持股變動尚需獲得國家財政部的審核及中國證監(jiān)會豁免全面要約收購義務(wù)。

　　一位接近青啤但不愿意具名的分析師表示，青啤引進第二大股東AB的本意，除了打開國際市場銷路外，有一個很重要的原因是緩解公司現(xiàn)金流的緊張。從目前青啤的綜合情況來看，公司股改全部送現(xiàn)金的可能性不大，有可能是歐式權(quán)證或美式期權(quán)的股改對價方案。

　　青啤日前發(fā)布的中報顯示，公司上半年累計實現(xiàn)銷量227.6萬千升，占國內(nèi)啤酒總產(chǎn)量的13.9％，同比增長10.5％；上半年實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入57.7億元，同比增長15.9％；實現(xiàn)凈利潤2.1億元，同比增長22.5％。

早報記者 雷蕾 劉俊

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