業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為9港元左右的定價(jià)最合適
本報(bào)記者孫杰報(bào)道昨天，記者從招商銀行承銷團(tuán)一高層得到的最新說法是：“招商銀行的股價(jià)不一定會(huì)低于A股，接近A股的定價(jià)較為合理。”
招行的預(yù)路演剛剛過半，市場便展開了對(duì)其H股定價(jià)的熱論。有“冷靜”分析人士建言，在市場熱捧招行的同時(shí)，要冷靜看到招行并不是完美銀行，瘋狂買漲很可能失望。
招行H股發(fā)行將火爆
市場人士均預(yù)測，招行H股發(fā)行的熱烈程度應(yīng)該比中行和建行更加火爆。“我認(rèn)為招行9港元的價(jià)格剛剛好，8港元以上也不過分。加上市場投機(jī)性因素，高于9港元也有可能。”中山證券分析師何旭表示。招行目前尚未決定上市招股價(jià)的范圍，何旭認(rèn)為，招行的H股定價(jià)會(huì)參考A股股價(jià)，不是重要的考慮因素。
何旭表示，招行H股定價(jià)可能會(huì)等同于A股或高于A股，但絕不會(huì)低于A股價(jià)格。原因很明顯，招行是國內(nèi)所有股份制銀行中最被市場認(rèn)可的，而且此次發(fā)行總額相對(duì)較小，將更加受到市場追捧，尤其對(duì)香港富豪等獨(dú)立個(gè)體的投資者吸引力更大。
業(yè)績好是招行的優(yōu)勢(shì)
市場把招行看做是“國內(nèi)的恒生”而熱捧，何旭認(rèn)為，招行的業(yè)績、業(yè)務(wù)涵蓋范圍、創(chuàng)新、管理理念和思路等，都要比四大國有銀行更出色。投資者看重的是實(shí)實(shí)在在的東西，招行業(yè)績就是好，所以價(jià)格理應(yīng)背離國有銀行四五元錢的水平。
專家表示，招行的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)有諸多優(yōu)勢(shì)，首先，不良資產(chǎn)控制較好，在上市公司中，沒有另外一家是沒有剝離不良資產(chǎn)的，唯有招行，這表現(xiàn)了一種能力。另外，招行中間業(yè)務(wù)占比僅次于中行，中行的海外業(yè)務(wù)占比較大，除去這部分，就數(shù)招行了。還有招行的零售業(yè)務(wù)有品牌、有利潤，也是其重要的優(yōu)勢(shì)。
港商熱購并未讓招行興奮
雖然有人曾擔(dān)心比起國有銀行，規(guī)模較小的招行是否能吸引香港富豪們的青睞，但實(shí)際上，包括李嘉誠在內(nèi)的香港前十五大富豪已經(jīng)在承銷商那里報(bào)了名，而許多大的機(jī)構(gòu)投資者也都躍躍欲試，就等9月4日正式路演開始時(shí)下訂單了。
對(duì)此，招行一高層昨天對(duì)本報(bào)記者表示，其實(shí)，香港富豪們認(rèn)購招行，只是給錢，并不能給招行帶來任何其他的東西，如技術(shù)、品牌價(jià)值等，而招行恰恰最不缺的就是錢。
該高層表示，此次H股上市，招行將募集到超過200億港元，并將利用這部分資金加強(qiáng)招行的布局以及國際業(yè)務(wù)，他形容：招行在A股上市，就好像參加國內(nèi)錦標(biāo)賽，如今到H股上市，等于參加亞洲錦標(biāo)賽，至于今后會(huì)不會(huì)去紐約交易所參加國際錦標(biāo)賽，要看招行下一步的發(fā)展。因此，H股上市后的重要任務(wù)就是發(fā)展國際化業(yè)務(wù)。
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