抓住股改契機 優化資產質量

　　□ 本報記者 楊鑒旻 段 鑄

　　2006年8月9日�熑f家樂(資訊 行情 論壇)A關于股權分置改革方案溝通協商情況暨調整股權分置改革方案發布了最新的公告�煶�公司控股股東廣州匯順以外的其它非流通股股東按照各自的持股比例以送股方式向全體流通股股東執行一定的對價安排，使本次股權分置改革方案實施股權登記日在冊的全體流通股股東每持有10股流通股獲付1.5股，總計向流通股股東送出30��555��840股公司股票。另外�煆V州三新協調順德區政府共同出資收購構成上市公司不良資產的七宗物業。其中廣州三新收購兩宗物業，作價131��715��182.18元。廣州三新收購兩宗物業不良資產及相應債務重組安排所產生的對上市公司的價值和效益貢獻作為本次股改對價安排的組成部分。

　　對此�熑f家樂股份有限公司副董事長李偉榮回答了記者的提問。

　　記者：此次股改對萬家樂來說，受益最大在什么地方？

　　答：股改為萬家樂甩開了拖后腿的巨額

不良資產，近年來，公司雖竭盡全力盤活資產，努力降低不良負債和不良資產比重，確保輸變電設備業務和燃氣具業務繼續保持行業領先地位，但由于不良資產比重大，且由于注入時價值高估導致盤活變現產生大幅減值，加之背負巨額不良銀行債務和承受巨額非經營性銀行債務的利息支出，嚴重影響了公司整體資產質量和經營業績，使公司承受了相關銀行的巨大壓力，大大弱化了銀行對公司兩大核心產業的正常金融支持，嚴重拖累了具有行業領先優勢的公司兩大生產企業更好的經營發展。此次資產重組不但減少了債務，還提高了公司資產質量，剝離了長期阻礙公司發展的不良資產，減少了相關資產的經營損失，而且通過資產置換，控股公司還將置入盈利前景良好的資產給萬家樂。

　　記者�熣�府為何參與資產重組，與公司股改有什么關系？

　　答：區屬企業順德物業收購五宗物業是公司以

股權分置改革為契機進行資產重組的一個重要組成部分，對推動公司股改和改善基本面同樣具有重要意義。

　　這是區屬企業收購五宗物業是基于政府對公司股改工作的支持�熓腔�于公司控股股東、實際控制人推動、協商的結果�熞彩腔�于政府創造更好的投資環境的需要。通過進一步解決由原控股股東造成的公司不良資產、不良債務等歷史遺留問題，為2001年以后成為公司股東的投資者創造一個公平、健康、良性的投資環境。既體現了政府勇于承擔歷史責任的態度，也反映了政府對于營造良好投資環境的魄力。

　　記者�熌壳埃�公司面臨的經營困難是什么？股改實施后，對公司有何影響？

　　答：公司的主要困難在于與良好的市場機遇相背離的資金瓶頸。

　　公司的兩大核心業務輸配電設備業務和燃氣具業務近年來面臨著良好的市場機遇��2001年以前沉淀下來的巨額不良資產與不良債務，使公司深受與良好的市場機遇相背離的資金瓶頸的制約，嚴重拖累了具有行業領先優勢的兩大核心業務更好的經營發展。而在股改實施后，特別是資產重組完成后，公司在保值的前提下盤活了原本不可能保值變現的物業，不良資產比重將大幅下降，資產結構得到優化�煿�司的核心業務可以得到銀行的正常金融支持，解除資金瓶頸，抓住市場機遇，做大做強，為股東創造更多的利益回報。

　　記者�熆毓晒蓶|沒有做出額外限售承諾，是否意味著股改后急于套現？

　　答：廣州匯順只持有公司24.94%的股權，控股地位相對脆弱。分批出售，將很容易失去控股地位。相信大家都理解，控股股東與非控股股東對上市公司的影響力是不可同日而語的。因此，從規章的強制性規定和控股股東自身的利益出發，各位股東完全可以打消對控股股東急于套現的顧慮。

　　最后副董事長李偉榮表示�煷舜喂蓹喾种梅桨甘谷f家樂甩開了原來一直被視為拖后腿的巨額不良資產，使得它能夠甩開膀子，輕裝上陣。

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