證券時報記者凌峰

　　對于帝賢B(資訊 行情 論壇)來說，在新建廠房過快、盲目多元化發展等問題背后，隱藏的是民營企業因為融資貸款難，從而進行“短貸長投”的問題———將短期貸款用于長期投資，一旦銀行不再倒貸、續貸，企業就會面臨資金鏈斷裂的問題。

　　“對紡織企業來說，尤其需要很大的資金投入，但在近幾年的

　　承德縣現任副縣長蓋玉堂從1991年在承德縣下板城鎮當副鎮長開始，就認識王淑賢，那時王淑賢的工廠還是鎮屬企業。“公司是在1986年5萬元貸款的基礎上發展起來的。這在承德簡直是個奇跡。承德四面環山，在這幾年道路情況改善之前，交通一直非常閉塞。出去要從山上的羊腸小道上繞，當地人形容承德縣城就是葫蘆頭”，蓋玉堂說那時候，帝賢B原料和銷售都要靠外面的市場，王淑賢自己跑了不少路，“并不是一開始就有卡迪拉克坐的”。

　　就是這樣一步一步，20年后，帝賢B發展成為總資產27個億的明星企業。

　　王淑賢說：“表明上看，是光大銀行深圳分行開給深圳菱豐1億元信用額度，然后帝賢B根據深圳菱豐開書的8300萬元票據向光大銀行申請貼現并獲得資金。實際情況是，光大銀行主動通過深圳菱豐向我們貸款的。那時候，我們是銀行眼里的優質客戶，人家都是想著法子想把錢貸給我們。”

　　這種情況一直到2004年才被改變。

　　是年4月，我國實行宏觀調控，央行將存款

　　“帝賢B的問題爆發得很突然，是資金的問題，不是經營的問題。”蓋玉堂這樣認為。

　　“2000年，公司上市融資2.1億港幣，全投在生產上了。2004年增發，募集資金4.98億港幣，但是大部分償還了銀行的貸款，但是因為宏觀調控，一些銀行后來就沒有繼續放貸，導致了公司業務不順暢”。為此，蓋玉堂曾經和王淑賢專門跑到深圳請教專家：“為什么公司35%的資產負債率銀行不給貸款？”專家分析說：“公司的資產負債率是很低，但結構不太合理，主要是一些短期貸款，在當長期貸款使用。當時如果倒貸成長期貸款，這個問題就很好解決了。”

　　“‘短貸長投’不是帝賢B一家的問題。很多企業，尤其是民營企業融資困難，長期貸款很難拿到，為了發展，很多企業都‘短貸長投’。據我們了解，一些被

　　蓋玉堂說，前幾天在接待央行的一個調查組的時候，他就表示過疑慮：我們國家的金融政策該怎樣跳出“一抓就死，一放就亂”的怪圈？如何對不同的企業采取靈活的金融政策，以保證有活力有實力的企業的長遠發展？

　　應該說，蓋玉堂的這些疑問不僅僅代表了帝賢B一家的問題。