G寶能源股價(jià)低于股權(quán)激勵(lì)行權(quán)價(jià) 高管稱受低估
深圳報(bào)道 本報(bào)記者 朱益民
創(chuàng)下年內(nèi)近3倍升幅的明星股G寶能源(000690.SZ)，7月12日戛然中止了氣勢(shì)如虹的上漲走勢(shì)，至今維持逐波下行的調(diào)整行情。
2006年8月18日，公司股價(jià)收于9.05元，較年內(nèi)最高價(jià)格11.79元，下跌了30.2%。這一價(jià)格不僅低于公司股票期權(quán)激勵(lì)行權(quán)價(jià)10.85元，而且低于公布的定向增發(fā)最低價(jià)9.45元。
2006年基金投資組合二季度公告顯示，公司第一大流通股股東巨田基礎(chǔ)(資訊 凈值 論壇)行業(yè)證券投資基金二季度減持了458.68萬股。
7月9日，G寶能源發(fā)布了2006年中期報(bào)告：2006年上半年，實(shí)現(xiàn)凈利潤1.27億元，同比大幅增長630%；凈資產(chǎn)收益率比去年同期增長15.92%。公司同時(shí)預(yù)計(jì)，今年1至9月凈利潤將較去年同期增長400%至450%。
盡管G寶能源中期業(yè)績成長良好，但是股價(jià)持續(xù)調(diào)整和巨田基礎(chǔ)基金大舉減倉，為市場(chǎng)原本對(duì)其積極樂觀的投資心態(tài)憑添了些許疑云。
招商證券研究員王弘認(rèn)為，股票期權(quán)激勵(lì)行權(quán)價(jià)格是一個(gè)長期價(jià)格，不會(huì)對(duì)管理層的積極性構(gòu)成影響，公司在未來三年都會(huì)保持穩(wěn)定增長趨勢(shì)，隨著梅縣荷樹園電廠二期工程項(xiàng)目在2009年投產(chǎn)見效，其業(yè)績有望較目前再次實(shí)現(xiàn)200%以上的增長。基于公司良好的發(fā)展前景，G寶能源的股票期權(quán)激勵(lì)行權(quán)價(jià)對(duì)公司管理層還是有吸引力的。
至于G寶能源股票期權(quán)激勵(lì)行權(quán)價(jià)格高于市場(chǎng)價(jià)格是否向市場(chǎng)發(fā)出積極信號(hào)，光大證券研究員張龍向記者表示，股票期權(quán)激勵(lì)行權(quán)價(jià)格高于市場(chǎng)價(jià)格的公司并不僅限于G寶能源一家，瀘州老窖(資訊 行情 論壇)的股票期權(quán)行權(quán)價(jià)格也是高于二級(jí)市場(chǎng)股票價(jià)格的。造成這一現(xiàn)象的主要原因是設(shè)計(jì)激勵(lì)方案時(shí)，公司股票二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格處于較高水平。
他說：“目前市場(chǎng)處于平靜期，投資者對(duì)G寶能源的投資價(jià)值有一個(gè)逐步認(rèn)識(shí)的過程，單靠這一現(xiàn)象不會(huì)對(duì)市場(chǎng)價(jià)格構(gòu)成刺激。”
上海某基金公司投資研究員向記者表示：“我們之所以沒有將G寶能源列為優(yōu)先投資品種，主要有兩個(gè)擔(dān)心，一是公司業(yè)績成長的持續(xù)性，它的銷售電價(jià)比珠江三角洲普通上網(wǎng)電價(jià)每度高出0.10元，這種價(jià)格優(yōu)勢(shì)有可能是由于某種潛規(guī)則形成的，長期看存在較大變數(shù)；第二個(gè)擔(dān)心是公司的流通盤偏小，存在較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。”
G寶能源董事長寧遠(yuǎn)喜回應(yīng)，公司為全國煤電聯(lián)動(dòng)單位之一，公司的銷售電價(jià)是廣東同類型資源綜合利用機(jī)組的標(biāo)桿定價(jià)。“電價(jià)形成有著非常嚴(yán)肅的定價(jià)機(jī)制，南方電網(wǎng)對(duì)我們的定價(jià)水平是積極肯定的，決不向外界想象的那樣，較高電價(jià)是靠某種潛規(guī)則換取的。與國內(nèi)其他地區(qū)煤矸石發(fā)電銷售價(jià)格相比，我們的價(jià)格還明顯偏低。”
寧遠(yuǎn)喜表示，“我們對(duì)公司基本面非常有信心，轉(zhuǎn)型新能源發(fā)展戰(zhàn)略非常成功，公司的盈利能力很強(qiáng)。今后要做的是注重新能源專業(yè)化、規(guī)模化發(fā)展，進(jìn)一步提升公司的經(jīng)營效益。”
至于公司目前股價(jià)是否合理，寧遠(yuǎn)喜向記者表示：“我個(gè)人認(rèn)為，公司目前的股價(jià)明顯低估。我們的二期工程投產(chǎn)后，發(fā)電能力會(huì)較目前翻番，經(jīng)營模式與第一期沒有任何差別，公司產(chǎn)能的擴(kuò)張，將在未來帶來成倍的業(yè)績?cè)鲩L。對(duì)這一點(diǎn)，市場(chǎng)會(huì)逐步認(rèn)同的。”
王弘預(yù)測(cè)，2006年公司每股收益有望達(dá)到0.80元以上，市場(chǎng)合理目標(biāo)價(jià)位是12.50-13.50元。
據(jù)知情人士透露，巨田基礎(chǔ)基金大舉減持的原因是，巨田基金在今年上半年遭到巨額贖回，該基金經(jīng)理被迫調(diào)倉，以滿足持有單一股票不能超過凈值10%的要求。
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