一、公司經營與發展

　　問： 紡織業這幾年發展較為緩慢，2005年是我國紡織行業的國際貿易摩擦高發期，請問貴公司如何看待這個問題？

　　答： 05年是我國紡織行業的國際貿易摩擦高發期，但是公司得到長足的發展，上市公司的紡織板塊，投資回報排名第五。今年上半年度利潤又比去年同期提高47.69%，我們對公司的發展充滿信心。謝謝！

　　問： 您認為公司未來的發展潛力將體現在哪些方面？

　　答 ： 近兩年，公司通過精化主業，管理改善，使公司資產質量進一步優化，盈利能力進一步增強。今年公司將擴建3萬紗錠，使總規模達到18萬錠，下一步規劃達到20萬錠。將成為西南地區最強最大紡織企業。按大股東華潤紡織集團到2008年的規劃，華潤紡織的資產、營業規模都要爭取翻一番，其下屬公司錦華的精梳紗和錦綸的錦綸絲都是發展的重點，06-08年錦綸規劃還要增加24條生產線，比現有規模擴大兩倍，錦綸6產品主攻國內以及韓日市場，新增錦綸66產品主攻歐美市場，進一步擴大差異化產品的比例，減輕國內市場競爭的壓力。錦華則通過實施作業成本管理，內部充分挖掘生產潛力，在嚴控生產成本的基礎上，提高精梳紗和高檔坯布產品質量和附加值。將影響力從西南擴大到全國。謝謝！

　　問： 如果公司股權分置得到徹底解決，公司的發展是否會登上一個新臺階呢？

　　答 ： 您好！如果公司股權分置得到徹底解決，從長遠看，公司今后的發展將得到資本市場和投資者更多的支持。從近期看，這次股改作為對價注入的優質資產將直接提高上市公司的收益，并為上市公司的發展創造更有利的條件。另外，通過股權分置改革進一步完善公司治理結構，有利于全體股東利益取向一致，著眼于公司長遠發展，建立保護投資者根本利益的長效機制。通過提高公司經營業績和質量，保護股東長遠利益。謝謝！

　　問： 如果方案得以實施，公司每股收益會有什么變化？

　　答 ： 您好！按05年利潤模擬，每股收益會提高19%。由于新注入的資產贏利能力較強，市場前景看好，隨著公司的進一步發展，每股收益將進一步提高。謝謝！

　　問： 本次股改實施后將對公司經營有何影響？

　　答： 本此股改為上市公司注入業績最優良的兩個子公司的股權，華潤錦華及華潤纖維約15%的股份以實質贈送給上市公司的方式進入華潤錦華，使上市公司對上述公司的持股比例提高到67%以上，將會給公司帶來可觀的投資收益，上市公司將通過股權投資的獲益來提高上市未來業績增長的動力。同時二股東贈送給上市公司土地也將進一部提高上市公司未來的市場重估價值。因此股改方案后，華潤錦華在紡織行業中的市場地位更加顯著。

　　問： 將錦綸股權注入上市公司，是否意味著公司將來要全部向錦綸業務轉型？

　　答： 股改成功是錦華發展的前提。錦華公司目前雖然既有棉紡業務又有錦綸業務，但將來一定會堅持走專業化的道路，凡是能給股東提供最大回報的資產我們都會吸納和保留。謝謝！

　　問： 公司目前的資金狀況如何？

　　答： 公司長期執行穩健的財務政策，目前財務狀況良好，現金流充沛。僅今年上半年就實現經營性現金凈流入7,304萬元。謝謝！

　　問： 我看好公司的未來發展前景，我會長期持有公司股票，但希望以后能多分紅？

　　答： 謝謝您對公司的支持，最近兩年是公司的快速發展期，您的建議我們會加以考慮。謝謝！

　　問： 方案實施后，對貴公司財務狀況有什么影響？積極還是消極的呢？

　　答： 方案實施后，會進一步改善公司財務狀況，由于股東贈送了現金、土地等資產，豁免了用于收購煙臺錦綸、纖維股權的債務，預計可使公司資產負債率有一定幅度下降 ，同時，公司資產盈利能力也將會進一步增強。謝謝!

　　問： 除了煙臺兩家化纖企業剩余的股份, 大股東還有其他優質資產在今后可注入上市公司嗎?

　　答： 目前注入的煙臺的兩家企業的部份股權，只是我們紡織集團持有的優質資產之一，今后將另外優質資產注入上市公司的前提是股改能夠順利通過。謝謝！

　　問： 能不能判斷一下股東大會結束復盤后公司的股價會是多少，會跌嗎？

　　答： 公司股改實施后，華潤錦綸和華潤纖維的股權已經進入上市公司，公司的業績將進一步提高，市盈率將進一步下降。我們認為投資者的投資是理性的。

　　問： 公司的業績05年全年和06年上半年主營業務都有較大的增長，請問這主要是什么原因？

　　答：華潤收購錦華后，為了改善公司經營，我們第一件事就是要求公司必須專業化，為此我們剝離了與紡織無關的產業，集中全部精力在紡織業務上。第二，我們推行精細管理，運用 “四檢查一考核”管理工具，深入推行作業成本管理，開展“發現利潤增長點”活動，把市場競爭的壓力傳遞到每位員工，促進公司管理更加細化、深入，成本得到有效控制。第三，清晰市場定位，不斷篩選有價值客戶，逐步建立核心客戶群，與福田、德永佳、青島吉發等知名客戶建立了長期合作關系。第四，我們先后投入近2億元實施技改，生產能力迅速擴大，裝備水平整體提升，達到國內同行先進水平。第五，華潤紡織為錦華注入了煙臺錦綸、煙臺纖維公司52%股權，錦綸業務以其良好業績，為錦華帶來了豐厚的回報。這次股改，我們又進一步讓錦華無償增持錦綸、纖維的股權，將會進一步促進錦華業績的提升。謝謝!

　　問：很多上市公司都曾被大股東當成提款機，華潤紡織集團有沒有侵占上市公司利益的行為？

　　答：華潤非常重視上市公司的規范運作，華潤自收購錦華以來，一直在全力支持上市公司的發展。華潤紡織集團沒有從上市公司抽走一分錢，沒有通過上市公司侵占流通股東的任何利益。華潤紡織及關聯企業沒有違規占用上市公司資金的行為，上市公司也沒有為華潤紡織違規擔保的行為，相反，截止中期報告，華潤紡織及關聯方給上市公司提供資金高達1.1億元，并且還為上市公司提供了幾千萬元的擔保。

　　問：能談談公司未來的發展戰略嗎？貴公司的核心競爭力表現在哪些方面？

　　答： 華潤紡織集團規劃到2008年，華潤紡織的資產、營業規模都要爭取翻一番。華潤錦華的精梳紗和錦綸的錦綸絲都是集團紡織業務的重點。錦華在遂寧的紡紗工廠今年擴建3萬紗錠，總規模可達到18萬錠，下一步可能會達到20萬錠，將成為西南地區最強最大的紡織企業。錦綸絲未來要增加24條生產線，比現有規模擴大兩倍，差異化產品的比例要達到45%。

　　公司的核心競爭力，一是體現在差異化，錦華擁有國內最好的高檔精梳紗和錦綸絲。二是我們擁有一個好的團隊，非常專業的紡織管理團隊和錦綸管理團隊。

　　問：這次股改，華潤紡織為上市公司注入華潤錦綸業務的股權，能介紹一下錦綸業務的情況嗎？

　　答：隨著世界經濟全球化，世界錦綸纖維生產重心正逐漸向發展中國家轉移，中國錦綸行業在國際市場上的影響力越來越大。但與發達國家相比，我國錦綸常規產品產能過剩，能提供差異化、高附加值錦綸產品的企業不多。華潤錦綸和華潤纖維憑借其優秀的產品研發和成本控制能力，以及良好的品質，企業綜合競爭能力在錦綸民用絲行業中名列前茅，被譽為“中國錦綸第一品牌”，在錦綸行業具有市場領先地位，產品主要供應高端客戶并出口，具有較強的成本轉移能力，因此經營業績一直穩定增長，是上市公司主要的利潤增長點之一。

　　今年4月一期技改完成后，錦綸民用長絲生產能力達到1.4萬噸，其中，功能性差異化產品比例為29%。根據發展規劃，錦綸將繼續實施滾動式技術改造，陸續增加24條紡絲生產線及附屬加彈設備，重點發展高技術含量的差異化產品，預計項目完成后，差異化產品比例達到45%。

　　這次股改，大股東將錦綸和纖維公司15%股權無償注入錦華，將進一步提升上市公司業績，增強公司可持續發展能力，對中小股東非常有利。

　　問：華潤錦華只是華潤紡織集團的一個控股企業，請問股改前后華潤錦華在集團的定位有沒有變化？

　　答：您好！股改成功與否，錦華的定位肯定不一樣。按現行上市公司管理的有關政策，股改成功了，錦華才談得上利用資本市場發展，其作為上市公司的價值才能體現。我們對其的定位才有意義。股改完成后，紡織集團對其注入的優質資產增加，華潤錦華將更容易獲得集團對其的支持。紡織行業是華潤集團重要產業之一，華潤錦華是華潤紡織行業在A股市場上的唯一一家上市公司，我們可以預期，錦華在股改完成后會對華潤的紡織行業發揮更大的作用，同時自身會得到更快的發展。謝謝！

　　問：華潤集團旗下有很多上市公司，萬科也是其中之一。請問集團有沒有打算把華潤錦華打造成為萬科一樣的上市公司？

　　答：您好！萬科作為一個上市公司，無論從公司業績，市場地位，還是經營管理，公司治理結構等各方面，做得都不錯，這些都是值得錦華學習的。把錦華做成最好的上市公司，是母公司和上市公司管理層共同的愿望，我相信在股改完成之后，錦華將在新的基礎上，獲得更好的發展條件，也會得到迅速的發展，用豐厚的回報回饋投資者的支持。謝謝！

　　二、公司股改方案解讀

　　問： 公司設計股權分置改革方案的基礎是什么？

　　答 ： 自2001年華潤控股華潤錦華以來，在大股東華潤紡織的政策支持和資金支持下，公司經歷了恢復和調整，在化解財務風險、變現存量資產、調整產業結構、強化內部管理等方面取得了積極進展，整體經營狀況向好的方向轉變。

　　為改善華潤錦華的基本面，提高其盈利能力，維護包括流通股股東在內全體股東的利益，我們確定了將股權分置改革與資產贈送相結合的股改思路，借助公司大股東和非流通股股東對公司的支持，提高華潤錦華業績和價值增長能力，提高公司內在價值，使全體股東尤其是流通股股東的收益。

　　在綜合考慮了華潤錦華的財務狀況、業務發展需要、非流通股股東支付能力的基礎上，在與大股東和有關國資管理部門的大力支持下，公司股權分置改革方案最終采用大股東股權轉讓并豁免相應債務3875萬元，二股東贈送公司發展所需的40畝土地，其他非流通股股東以現金支付對價，使華潤錦華擁有可持續發展的核心資源，相應提高了每股收益，對股價起到向上牽引的作用，有利于改善其市場形象，提高公司的股價和發展預期。謝謝！

　　問：方案中誰是最大收益人?

　　答 ： 本方案中廣大投資者及上市公司是最大的受益者。本次股改方案采用第一大股東華潤輕紡集團向上市公司轉讓其質地最優良的兩個子公司華潤錦綸及華潤纖維的部分股權并豁免對應債務的方式將約3875萬元的優質資產贈送給上市公司，該部分股權預計對應的利潤非常可觀，該部分資產的市場合理估值應為1億多元。而二股東向華潤錦華贈送約40畝工業用地，其他非流通股股東則贈送約250萬元的現金。上述采用資產贈送的方式視為對價安排使華潤錦華的資產質地大幅提升，廣大投資者將從贈送的資產所能實現的預期收益中獲得更高的投資匯報，其反應在資本市場中的市場估值必將更高。

　　問： 你認為股權分置得民心嗎？您如何看待這次改革？

　　答 ： 公司的股改方案是向上市公司注入優質資產，因此在本次股權分置改革后，公司的總股本不變。但每股收益、每股凈資產含量等主要財務指標均得到提升，公司負債率有所下降。各種股份的性質和利益會趨于一致。對于投資者，公司業績提高和未來發展前景更加光明，相應公司股價隨之提高，投資者獲得投資收益；長期而言，股權分置改革后公司治理結構優化，對未來長遠發展會起到積極作用，將有效提升投資的中長期價值。謝謝！

　　問： 本次股改的最大特點是什么？

　　答 ： 本次股改方案均采用非流通股股東向上市公司贈送部分資產的方式作為對流通股股東的對價安排。股改方案實施之后，比直接向流通股股東送股的方案將會使上市公司的資產質量獲得迅速的實質提升。方案實施之后，上市公司進入G板的當天，上市公司的股價將不會象正常送股的上市公司有一定幅度的除權。直接送股作為對價的上市公司股改后除權，若公司股票不填權，流通股股東的實際收益未必提升。而華潤錦華不以送股為支付對價的股改方案將會使上市公司股改之后的股價不自動除權，通常隨著公司質地的提升，上市公司的股價必然也反映華潤錦華這一資產質地提升的價值增長過程，市場將會給予華潤錦華一個更高的市場估值定位，從而在使上市公司華潤錦華在資本市場上有不俗的表現。

　　問：華潤錦華的方案非常創新，為什么會想到采用這種方式呢？

　　答：華潤錦華第一大股東華潤紡織集團是香港上市公司華潤創業的全資子公司，股權分置改革需要向香港投資者溝通，由于送股、定向轉贈等降低持股比例的方案將使華潤紡織不能合并華潤錦華財務報表，對華潤創業產生的不利影響較大，因此與香港投資者的溝通長時間不能達成共識。采用資產注入的方式簡單、便捷，對上市公司有利，對流通股股東也是好事，有利于股改早日順利實施。同時，華潤錦華股權分置改革與資產重組相結合，有利于提高公司業績和價值增長能力，進一步提升華潤錦華資產質量，降低資產負債率，增強華潤錦華可持續發展的后勁，這是符合流通股東根本利益的好事。

　　問：股改對價是解決因為流通股東和非流通股東的股價成本不同問題.按現方案,非流通股東特別是華潤紡織基本是零成本上市.是將自己左手上的股份放到右手

　　答：無論在賬面上看還是利潤分成方面，我們都是不是零成本支付，我們是真實付出了華潤錦綸業務長期的業績提高。此次以優質資產注入到上市公司，是充分考慮流通股股東利益，促進公司價值的提升和公司股票的提升，從而使流通股股東獲得最實在的收益。

　　問：注入的資產不錯,可這個方案投資性太強，投機性不強,這是方案不被散戶叫好的跟本原因。

　　答：您好！凡是有真正價值的方案總會被市場所認識和認可，無論就短期還是長期而言，投資價值都同公司的基本面、公司的素質和發展前景是密切相關的。優質資產的注入本身就是一個值得市場看好的因素。謝謝您的支持！

　　問：流通股股東有幾種方式參與股權分置改革方案的表決？

　　答：您好！本次股權分置改革將通過現場投票、網上投票和董事會征集投票權三種方式進行。希望流通股東能通過上述方式充分表達自己的意見，支持公司未來展。謝謝。

　　問：股權分置改革是否會造成公司流通股短期內大幅擴容？

　　答：您好！不會。由于非流通股股東持有的股份會有一個12個月、24個月和36個月的鎖定期。不會造成公司流通股短期內大幅擴容。謝謝！

　　問：如果公司股權分置得到徹底解決，公司的發展是否會登上一個新臺階呢？

　　答：您好！如果公司股權分置得到徹底解決，從長遠看，公司今后的發展將得到資本市場和投資者更多的支持。從近期看，這次股改作為對價注入的優質資產將直接提高上市公司的收益，并為上市公司的發展創造更有利的條件。另外，通過股權分置改革進一步完善公司治理結構，有利于全體股東利益取向一致，著眼于公司長遠發展，建立保護投資者根本利益的長效機制。通過提高公司經營業績和質量，保護股東長遠利益。謝謝！

　　問：公司認為能通過方案的理由是什么?我為什么要投贊成票？

　　答：您好！從本質上來講，公司的股改是大股東向公司注入優質資產，使每股凈資產和每股收益都有較大幅度的提升，同時，對價水平也參考了已股改公司的平均水平，股改還有助于公司改善治理結構，而且股改后所有股東的利益趨于一致，從這一點來講，股改也有助于提升公司的投資價值。在流通股股東的支持下，完成股改，能夠形成各方股東共贏的結局。所以我建議您投贊成票。謝謝！

　　問：如何評價其他上市公司股權分置改革的方案？

　　答：您好！不太好評價。因為各家公司的具體情況是千變萬化的，很難說某一家公司的具體模式可以被復制到另一家公司。具體公司的具體股權分置改革方案需要經過非流通股股東及流通股股東反復磋商后才可以推出，就錦華的股改而言，保護流通股股東利益是我們方案設計中堅持的最基本原則，公司的股改方案從根本上體現了這個原則。謝謝！

　　問：“全流通”方案如果被我們流通股民否決了的話，對公司有何影響？對你們管理層又有何影響呢？

　　答：您好！公司目前正處于業務發展的有利時機，股權分置的解決將為公司的長遠發展奠定一個良好的基礎。如果本次股權分置改革不能成功，勢必影響公司下一步戰略規劃的實施從而影響到各位投資者的利益。

　　公司投入了大量人力、物力，配合公司股權分置改革，并協助非流通股股東和流通股股東進行了大量的溝通及準備工作，如果本次方案不能通過，管理層將不得不長時間地把相當大的精力投入到后續的股權分置改革中，我們相信這是廣大非流通股東和流通股東都不愿意看到的結果。坦率地說，在各方面，特別是流通股股東的支持下，公司盡快完成股改，對各方面，特別是流通股股東都有利。謝謝！

　　問：你覺得你們公司的股權分置方案合理嗎？流通股股東究竟獲得多少利益？

　　答：您好！我覺得合理，而且在方案公告后的溝通過程中，一些投資者也認為我們的方案體現了誠意。我們可以從以下幾個方面來看流通股股東獲得的利益。

　　首先，公司非流通股東向上市公司注入4800萬元左右優質資產，這是真金白銀，對于提高公司業績和未來發展前景起到關鍵的推動作用；公司的業績提高其二級市場的股價也會隨之提高，最終收益的就是廣大流通股東。

　　第二，股改完成之后，能使合類股東的利益趨于一致，同時進一步優化公司的治理結構，從而促進公司的持續健康發展，使流通股股東獲得利益。我們希望方案能得到您的支持！謝謝！

　　問：該方案對集團利益沒有絲毫影響,可獲得了巨大的利益(流通權)你認為對我們流通股股民公平嗎?

　　答：您好！大股東將自己的優質資產注入上市公司，做為股改支付給流通股股東的對價，從這個意義上說，大股東把利益讓渡給非流通股股東，不能說對集團利益沒有絲毫影響，這一對價水平，與同類已股改公司的平均水平相比，也是不低的。應該說，錦華的股改方案是一個多贏的方案，是一個公平的方案。謝謝！

　　問：做人要厚道呀,請你們照顧一下弱勢群體

　　答：您好！我覺得各類股東的根本利益是一致的。通過股改，各類股東的利益更加趨于一致。只有把公司做好，使公司的業績不斷提高，股東才能得到更多的利益。我認為目前的方案比較厚道，因為作為支付給非流通股股東的對價，是母公司最優質的資產。這一資產不僅收益率高，而且發展前景光明，相信在股改之后，華潤錦華的業績和市場地位會有明顯的提高，各類股東都會從這種變化中獲得收益。另外，對價水平充分考慮了已股改公司的平均對價水平，考慮到給流通股股東真正的實惠。從這個意義上說，目前的方案比較厚道。謝謝！

　　三、投資者溝通

　　問： 請問對于今天的網上交流會，有何感受和評價？

　　答 ： 通過今天的網上交流會，我們聽到了廣大投資者對公司股權分置改革坦誠的建議，我們也感受到了廣大投資者對華潤錦華的關心與支持。希望大家通過本次交流也能對華潤錦華股權分置改革方案和設計原則，公司生產經營狀況及未來發展方向等有進一步的認識和了解。溝通產生理解，希望在華潤錦華股權分置改革的整個過程中，您都能與我們在一起，坦誠交流，共同完成本次改革工作。

　　我們將努力實現所有股東價值的最大化。我們堅信，廣大投資者的高度信任與大力支持，是華潤錦華成功的保證；我們殷切希望，廣大投資者能夠給予華潤錦華持續的關注和支持。華潤錦華將一如既往地以豐厚的投資收益回報全體股東。

　　謝謝!

　　問： 請問非流通股股東與流通股東進行交流的情況如何？

　　答： 公告方案之前，非流通股東、董事會、保薦機構根據公司實際情況，擬訂了此次股權分置改革方案。公告之后，公司協助非流通股股東與部分流通股東進行了溝通，目前溝通正在進行中。通過溝通，我們了解了很多投資者的想法與要求，公司非流通股股東會充分考慮并尊重流通股股東的意見和建議。謝謝！

　　問： 中國

　　答： 錦華是為數不多的上市以來沒有進行過任何融資的公司，這充分體現了錦華是一個全心全意做實企業的一家上市公司，這兩年的業績是最好的證明。相信隨著公司業績的不斷提高，中國資本市場的不斷完善，持有錦華股票投資者一定會獲得良好的回報。謝謝！