G上航巨虧揭示航空股風險
http://www.sina.com.cn 2006年08月11日 16:25
瀟湘晨報
本報訊 國航上市進程顯然有些“不順”，顯示發(fā)行遭遇罕見冷遇，不得不自縮融資規(guī)模，而由于G上航(資訊 行情 論壇)的巨虧中報，市場擔心的航空股成本風險變成現實。
油價持續(xù)高位運行，航空公司普遍遭遇重壓。素以績優(yōu)股著稱的G上航昨日發(fā)布公告稱，上半年虧損1.63億元，每股收益為-0.151元。
G上航表示，上半年航油價格持續(xù)高位運行，其構成的成本費用不斷上升是造成上半年虧損的主要原因。G上航表示，預計下一報告期末，公司的累計凈利潤仍為虧損。
國信證券研究員認為，未來3年航油成本占公司總成本比重超過40%，將嚴重侵蝕公司利潤。
國航05年航油成本近125億元，同比增加43.8%，占總成本39%，較03年上升12個百分點，占主營收入31.2%。
該研究員預計，“公司06年航油采購均價比增18.4%，航油成本將達到168億元。”假設07年公司航油采購均價再上漲10%，之后維持不變，06-08年人民幣匯率年升3%，預計國航06-08年年均匯兌損益8億元。
國信證券對整個航空業(yè)的中短期盈利前景都不樂觀。未來2年運能年均增長19%，旅客周轉量年均增長13%，運能相對過剩，民營、外航等新競爭者的加入，國內航空公司客座率、票價趨降，油價趨升，盈利水平下降�！耙虼耍瑖焦�股票上市后短期套利空間不大，公司合理價格為2.5元-3.1元。”記者 陳海鈞
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