G合百大購物廣場成增長點(diǎn) 擴(kuò)張大賣場
平安證券 劉莉莉
G合百大(資訊 行情 論壇)(000417)是安徽省最大的百貨類零售企業(yè)，主要經(jīng)營連鎖百貨、超市和電器，其主要品牌公司現(xiàn)有連鎖百貨直營門店9家，其中合肥市5家，合肥百貨大樓和鼓樓是公司主力店鋪。
百貨大樓擁有近50年經(jīng)營歷史，位于四牌樓十字路口，交通便利，在省內(nèi)口碑良好，主要定位大眾消費(fèi)品，覆蓋年齡層面較廣，但由于商場經(jīng)營處于成熟階段，內(nèi)生性增長已經(jīng)不是非常顯著，年銷售額穩(wěn)定在4億元左右，預(yù)計(jì)年增長率在5%左右。
鼓樓主要定位中高檔時(shí)尚百貨商品，位于步行街路口黃金地段，近年來增長迅速，2005年實(shí)現(xiàn)6.3億元的銷售收入(不含家電)，凈利潤同比增長約20%，平銷值在2.1萬元/平米左右，已達(dá)到同行業(yè)平均水平。2006年，合肥城市建設(shè)改造，宿州路一段重新修整，路面拓寬，目前北段已基本完成，下半年將對(duì)鼓樓門前道路段進(jìn)行改建，時(shí)間約需6個(gè)月，盡管鼓樓位于十字路口，尚有步行街路北門入口，但此次改造也將對(duì)業(yè)績產(chǎn)生一定影響，預(yù)計(jì)2006年增長減緩至10%-15%左右。
百大CBD購物中心于2006年1月開業(yè)，是市內(nèi)最高檔次的百貨購物中心，也是公司未來利潤增長點(diǎn)之一。當(dāng)?shù)赝惛偁帉?duì)手是古井集團(tuán)旗下的高檔百貨古井賽特和瑞景國際，瑞景國際位于壽春路和宿州路交界地段，開業(yè)后商場人氣一直沒有培育出來，勉強(qiáng)維持經(jīng)營；古井賽特依托周邊的古井假日高星級(jí)酒店，商場效益較好，年銷售額在1億元左右。
從調(diào)研的情況來看，百大CBD品牌結(jié)構(gòu)較年初開業(yè)時(shí)已有較大的改善和調(diào)整，購物環(huán)境的舒適度或是便利程度均遠(yuǎn)非古井集團(tuán)旗下門店能比，通過2006年一年培育，預(yù)計(jì)2007年開始將對(duì)利潤產(chǎn)生貢獻(xiàn)。
百大CBD的優(yōu)勢在于：百大品牌效應(yīng)。由于百貨業(yè)本土化的特點(diǎn)，百大在當(dāng)?shù)鼗咎幱趬艛嗟匚唬?dāng)?shù)叵M(fèi)者購買價(jià)格高昂的商品，還是傾向于去百大店鋪較為放心；三孝口商圈即將培育：目前蘇寧和國美有益進(jìn)駐匯通商場，紅旗商場的改造也即將完成，再加上百大CBD開業(yè)的帶動(dòng)效應(yīng)，未來三孝口有可能成為繼四牌樓后市中心第二大商圈。
市內(nèi)5家門店除了百大CBD是租賃經(jīng)營，其余均為自有物業(yè)。近年來公司通過兼并收購，在省內(nèi)新開4家直營門店，由于均是成熟商圈和店鋪，銅陵和蚌埠店2003年末開業(yè)，2004年即盈利。未來公司計(jì)劃在皖南、皖北等10幾個(gè)城市繼續(xù)整合零售業(yè)，收購對(duì)象是當(dāng)?shù)匾呀?jīng)成熟的最好門店，收購進(jìn)度每年1家至2家，主要采取參股的方式整合， 計(jì)劃5年內(nèi)整合結(jié)束，屆時(shí)公司在省內(nèi)百貨業(yè)的壟斷地位將更加鞏固。
公司貢獻(xiàn)最大、增長最快的鼓樓商廈2006年門前道路改建，增速將有所放緩，而新開高檔百貨百大CBD購物廣場則是利潤增長點(diǎn)之一，盈利前景好。未來5年，公司計(jì)劃對(duì)皖南、皖北十幾個(gè)城市的零售業(yè)態(tài)進(jìn)行整合，主要采取收購兼并的方式，每年新開約1家~2家門店。
受益于政府扶持以及背靠周谷堆農(nóng)批市場，公司超市優(yōu)勢較為明顯。目前共有合家福大賣場7家，社區(qū)標(biāo)超30多家。由于外資超市將大規(guī)模進(jìn)駐合肥，未來競爭日益激烈。公司將采取較為謹(jǐn)慎的擴(kuò)張策略，大賣場主要選取市外擴(kuò)張。2006年下半年，黃山將新開一家大賣場，此外將保持每年10家左右的擴(kuò)張速度。
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