預計網下發行11.75億股，而截至8月4日12時，僅被認購2億多股，新股神話首遭顛覆

　　本報記者 　郭曉婧

　　實習記者 　符星晨

　　北京報道

　　籠罩在新股申購上的光環，正逐漸褪色。

　　8月4日，本報記者獲悉，當日結束網下發行的中國國際航空股份有限公司(以下簡稱“國航”)，在承銷商的多番努力之下，認購數量未能達到網下發行數量。

　　“據說到了今天中午12點，只有2億多股認購。”某知情人士向記者透露。

　　按照預期，國航“網下配售的申購時間為8月3日9∶00-17∶00及8月4日9∶00-12∶00”。

　　據悉，12點結束后，承銷機構仍在做最后的努力。上述人士表示，“主要還在做機構客戶的工作，以求更多的認購額，因為2億多股實在是太少了。”

　　國航的此次發行采用“向A股戰略投資者定向配售、網下向詢價對象詢價配售與網上資金申購定價發行”相結合的方式，總計發行不超過27億股，其中，戰略配售3.5億股；其余部分的50%(不超過11.75億股)向網下配售(回撥機制啟用前)，50%(不超過11.75億股)向網上發行(回撥機制啟用前)。

　　2006年8月4日下午5點，記者按招股說明書中留下的國航的電話號碼打過去，向對方求證此事并了解最新的認購情況，但國航方面明確拒絕了記者的采訪要求。

　　另據知情人士透露，最終發行結果將不止2億，“但與11.75億股的預期仍相去甚遠。”

　　此次公開發行A股的初步詢價工作于8月2日結束，網下配售詢價區間最終確定為2.75元/股至2.95元/股，所對應的市盈率區間為20.07倍至21.53倍。據了解，67家機構的報價總體范圍為2.40元/股至3.30元/股，其中，在2.95元/股至3.00元/股區間報價的機構最多，為21家。

　　上述人士透露，參與詢價的機構尤其是基金和券商基本沒參與網下認購。“詢價的對象主要是基金，但是主要的網下認購者卻是保險公司。”他將之戲稱為“基金定價，保險買單”。

　　這其中滲透著基金和保險的博弈，“基金希望保持估值水平，如果

　　分析人士指出，此次網下發行失利與目前的市場情況也不無干系。

　　隨著中國銀行、大秦鐵路等大盤新股的上市，市場擴容速度加快、宏觀調控和加息等不明朗因素使得市場大幅下挫。

　　8月4日，上證綜指開于1601.61點，最高1612.10點，最低1567.25點，收于1570.15點，下跌1.93%，股市再次遭遇“黑色星期五”。

　　公告顯示，國航網上發行申購將于8月9日開始，若網上發行仍然不利，以中金、中信、銀河為首的承銷團將包銷剩余股份，成為“新老劃斷”后第一只需包銷的