尤其使ST飛彩(資訊 行情 論壇)今后發展存在疑問和小股東利益受到損害的，是ST飛彩和中鼎密封有限公司進行的資產置換。飛彩集團將69.77%的股份轉讓給中鼎股份后，ST飛彩和中鼎密封都成為了中鼎股份的子公司，兩者的資產置換是由中鼎股份一手策劃的。

　　置入優質資產？

　　中鼎股份一直宣稱，將旗下最優質的資產中鼎密封資產置入ST飛彩，是真正為ST飛彩好，是對它的流通股東負責，但真是如此嗎？

　　置入ST飛彩的現金為1216萬元，置出的現金卻高達5122萬元。且置入高達1.4億元的應收賬款，使ST飛彩面臨相當的回收賬款風險。

　　置入的負債為2.2億元，置出的負債卻僅為1.5億元，且都為流動債務，其余的一部分債務還留在上市公司，由上市公司償還。并且置入的負債中，有1.18億元為短期債務，將使本來現金流就極其緊張的ST飛彩很快面臨還債壓力。

　　將更多的資金和更少的負債置出，更少的資金和更多的負債置入，ST飛彩明顯是得不償失。

　　土地也是如此。土地是稀缺資源，毫無疑問的優質資產，但置入ST飛彩的土地為5塊，總面積為31.3萬平方米，置入出的土地卻有8塊，總面積為71.6萬平方米，置出如此多的土地，是為上市公司好嗎？

　　離譜估值

　　更離譜的是對置入土地的估價問題。

　　ST飛彩和中鼎密封相互置換的土地均在安徽省宣城。宣城有1市5縣，其中ST飛彩的現有土地在市政府所在地宣城市內，為宣城最大的城市，而中鼎密封的現有土地在寧國市經濟技術開發區，寧國是宣城下屬的地級市。兩者相比較，怎么看都是ST飛彩的現有土地比較值錢。

　　可是經過估價，卻完全變樣了。ST飛彩土地的賬面價值為9356萬元，經過估值，上升41.94%，為1.34億元。平均下來，ST飛彩的土地原值8萬元/畝，估值上升為12.5萬元/畝。中鼎密封在寧國市土地的賬面價值僅為980萬元，經過估值，竟然上升721.08%，為8590萬元！

　　評估后的價值為18.4萬元/畝，比ST飛彩在宣城土地還貴50%。據寧國市政府招商網上資料，進入寧國經濟技術開發區的外來投資企業用地，工業用地基準地價為5萬元/畝，且可以根據不同情況予以優惠。18.4萬元/畝這樣離譜的地價是不可能的。

　　而建筑物這類固定資產，理應隨時間的延長而進行不同程度的折舊。但在對中鼎密封置入ＳＴ飛彩的建筑物類固定資產估值時，其價值從9800萬元變成1.23億元，上升了25.82%，這也同樣叫人難以理解。

　　拼命地抬高中鼎密封置入ST飛彩的價值，使這次置換變成了不公平游戲。將優質資產置入中鼎股份全資的中鼎密封，也讓人懷疑中鼎股份的目的。最后真正受損的，只能是小股民們。

　　商報實習記者 陳潔