本報(bào)記者 李進(jìn)

　　南京報(bào)道

　　近日，坊間流傳一份中金公司推薦南京新百(600683.SH)的調(diào)研報(bào)告，這份署名為中金公司零售行業(yè)分析師郭海燕的報(bào)告稱(chēng)，南京新百“目前價(jià)位相對(duì)基本面而言處于嚴(yán)重低估狀態(tài)，其價(jià)值有待被發(fā)掘”，因此上調(diào)評(píng)級(jí)至“推薦”。

　　7月18日，調(diào)研報(bào)告落款日期的第二天，中金公司相關(guān)人士向記者表示，公司沒(méi)有發(fā)布這份報(bào)告。南京新百董秘王毓蘭也表示，公司沒(méi)有接待過(guò)中金公司研究員的拜訪(fǎng)。

　　一位基金研究員告訴記者，這份偽造的報(bào)告采用了中金公司去年研究報(bào)告的格式，但缺乏中金公司對(duì)公司基本面的深入研究精髓。

　　這份研究報(bào)告究竟從何而來(lái)？

　　上述人士分析，從盤(pán)面上看，南京新百的流通股呈現(xiàn)高度控盤(pán)狀態(tài)，因此偽造的研究報(bào)告很可能是持有相當(dāng)數(shù)量流通股的股東所為，目的可能是為了出貨和爭(zhēng)取股改主導(dǎo)權(quán)。

　　一位南京新百的內(nèi)部人員告訴記者，盡管研究報(bào)告系偽造，但關(guān)于公司股改方案的描述卻離事實(shí)很近。

　　棄送股選轉(zhuǎn)增

　　南京新百是南京國(guó)資公司旗下最后一家尚未啟動(dòng)股改的上市公司。7月20日，記者從南京國(guó)資部門(mén)獲得的消息顯示，南京新百的股改將會(huì)在近期啟動(dòng)，方案極有可能是“轉(zhuǎn)增＋承諾”。

　　據(jù)了解，南京新百和其國(guó)有股股東南京國(guó)資公司已聘請(qǐng)東方

　　南京中商的股改方案是，每10股流通股可獲得1.56股對(duì)價(jià)，非流通股股東承諾，如果公司2006年至2008年凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率低于17%或者被出具除標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)之外的

　　南京國(guó)資公司內(nèi)部人士向記者透露，即便轉(zhuǎn)增，折合送股也不會(huì)超過(guò)10送2。

　　這和上述“中金公司報(bào)告”“每10股轉(zhuǎn)增7股(相當(dāng)于每10股送1.7股)”的說(shuō)法吻合。

　　記者調(diào)查獲悉，放棄送股選擇轉(zhuǎn)增，是國(guó)資方面的要求，“主要是考慮到其他非流通股股東的難處”。

　　公開(kāi)信息顯示，南京新百的股權(quán)結(jié)構(gòu)比較特殊，南京金鷹國(guó)際及其關(guān)聯(lián)公司累計(jì)持有上市公司24.91%的流通股，33.59%的非流通股中，南京國(guó)資持有其中的24.49%，其余9.1%的非流通股分散在290多家企業(yè)手中。

　　“這些非流通股股東中持有股份最多的南京工行經(jīng)濟(jì)信息咨詢(xún)服務(wù)公司，持有比例也只有1.3%，因此參與對(duì)價(jià)的積極性不高，更小的股東更不必說(shuō)了。”市場(chǎng)人士分析。

　　股權(quán)凍結(jié)背后

　　今年6月26日，南京國(guó)資公司因?yàn)椤眰鶛?quán)糾紛“被母公司南京國(guó)資集團(tuán)告上法庭，南京國(guó)資公司持有的南京新百、南京中北和南京中商的全部股權(quán)被凍結(jié)。

　　記者了解到，在股權(quán)凍結(jié)之前，南京國(guó)資方面和幾家上市公司曾經(jīng)溝通過(guò)，給出的解釋是“國(guó)資集團(tuán)內(nèi)部調(diào)整的需要，操作之后，將會(huì)解決好國(guó)資集團(tuán)內(nèi)部財(cái)權(quán)等問(wèn)題”。

　　但是，市場(chǎng)對(duì)此普遍認(rèn)為，此舉是南京國(guó)資集團(tuán)的“父告子”游戲，目的是爭(zhēng)取上市公司股改主導(dǎo)權(quán)。

　　“國(guó)資方面搶先將股權(quán)凍結(jié)，無(wú)非是想在與流通股股東的談判中，占據(jù)主導(dǎo)地位和贏取溝通時(shí)間。”華泰證券投行部一位高層認(rèn)為。

　　然而，事情并不像南京國(guó)資公司所料那樣，南京中商推出的10送1.3股的第一份股改方案引起了第一大流通股股東江蘇地華的不滿(mǎn)。

　　盡管南京國(guó)資公司此后將方案調(diào)整為10送1.56股并附帶承諾，但據(jù)記者了解，流通股股東對(duì)調(diào)整后的方案仍舊不滿(mǎn)意，“有可能投反對(duì)票”。

　　如果修改后的股改方案得以實(shí)施，那么江蘇地華的持股比例將由原先的25.29%上升至30%左右，而南京國(guó)資的持股比例則下降至13%左右。

　　一家持有南京中商流通股的基金經(jīng)理認(rèn)為：“雨潤(rùn)(江蘇地華的實(shí)際控制人)和金鷹不同，雨潤(rùn)不參與上市公司的實(shí)際經(jīng)營(yíng)，南京國(guó)資方面做出送股決定，實(shí)際上意味著國(guó)資已經(jīng)放棄了和雨潤(rùn)爭(zhēng)奪上市公司的主導(dǎo)權(quán)，因此盡管對(duì)價(jià)不盡如人意，但是再提高的可能性很小。”

　　該基金人士說(shuō)，“而南京新百，因?yàn)榻瘊椨幸鈪⑴c經(jīng)營(yíng)新百核心的百貨業(yè)務(wù)，所以對(duì)于上市公司的控制權(quán)爭(zhēng)奪更激烈。”

　　事實(shí)上，記者從南京國(guó)資內(nèi)部人士處了解到，南京新百的股改懸而未決的另一個(gè)原因，是此前的“1+x”方案沒(méi)有得到妥善解決。

　　據(jù)稱(chēng)，金鷹方面已經(jīng)表示將盡力支持南京新百的股改，“轉(zhuǎn)增方案我們表示支持，對(duì)價(jià)水平只要合理我們就可以接受”。