本報(bào)記者 匡志勇 發(fā)自深圳

　　在滬深兩市的工業(yè)機(jī)械板塊 34只股票中，G 振華(600320.SH)2005年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入和每股收益都高居榜首，同時(shí)也是中國(guó)國(guó)際化程度最高的裝備制造企業(yè)。多位研究員認(rèn)為，正是由于其在主導(dǎo)產(chǎn)品領(lǐng)域已經(jīng)擁有全球市場(chǎng)的壟斷性地位，加上向相關(guān)領(lǐng)域拓延策略發(fā)展順利，該公司在較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)能保持穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展態(tài)勢(shì)。

　　該公司目前業(yè)務(wù)比較集中，來(lái)自集裝箱起重機(jī)的收入占了主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的91.75%。在集裝箱起重機(jī)領(lǐng)域，該公司已經(jīng)處于全球領(lǐng)先位置，連續(xù)7年占據(jù)全球訂單排名的第一位，其岸邊集裝箱起重機(jī)的國(guó)際市場(chǎng)份額約為67%，龍門(mén)起重機(jī)的國(guó)際市場(chǎng)份額也超過(guò)50%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。國(guó)泰君安證券分析師張錦燦介紹，G振華(資訊 行情 論壇)目前手持 2006年訂單22.5億美元，2007年訂單在13億美元以上。

　　被研究員們稱(chēng)道的是，G振華似乎看到了“所有雞蛋集中在一個(gè)籃子里”的風(fēng)險(xiǎn)，該公司利用已經(jīng)確立的品牌和龍頭地位適度拓寬產(chǎn)業(yè)鏈，開(kāi)辟集裝箱機(jī)械、散貨裝卸船機(jī)械、大型橋梁和鋼構(gòu)、起重機(jī)專(zhuān)用配件等市場(chǎng)。公司近期簽訂的美國(guó)舊金山新海灣大橋鋼結(jié)構(gòu)2.5億美元合同和伊朗公司4400噸起重管道多用途船的兩個(gè)訂單，標(biāo)志著公司開(kāi)始進(jìn)入世界鋼橋和海上重型市場(chǎng)，而這兩個(gè)市場(chǎng)全球的容量都在百億美元以上。

　　研究員們還發(fā)現(xiàn)G振華處于市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)地位所帶來(lái)的優(yōu)勢(shì)。由于其產(chǎn)品具有很強(qiáng)的

競(jìng)爭(zhēng)力，向客戶(hù)轉(zhuǎn)移成本和

匯率壓力的能力也較強(qiáng)。并且，公司產(chǎn)品的定價(jià)一般是考慮相關(guān)成本后加一定比例的利潤(rùn)，毛利率一般在13%~15%左右。

　　G振華的未來(lái)投資價(jià)值，其實(shí)還有三大考驗(yàn)。其一是主營(yíng)業(yè)務(wù)過(guò)度集中在集裝箱起重機(jī)領(lǐng)域，其未來(lái)的發(fā)展還得看相關(guān)拓延業(yè)務(wù)的發(fā)展速度；其二，集裝箱起重機(jī)領(lǐng)域今年正處于設(shè)備更新高峰期，此后需求必將進(jìn)入平緩期；其三，該公司超過(guò)70%的業(yè)務(wù)收入來(lái)自境外市場(chǎng)，預(yù)期中的

人民幣升值可能會(huì)降低其產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，同時(shí)，以人民幣計(jì)算的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入可能會(huì)面臨匯率折損，影響主業(yè)增長(zhǎng)。

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