深發展董事長紐曼對結果表示遺憾，但重申三個月后重新提交的股改方案將不會改變

　　-本報記者 尚志新 范媛

　　7月17日14點30分，深發展股改方案現場投票如期在深圳發展銀行大廈六樓會議室舉行。

　　“怎么樣？投票結束了嗎？”會議剛進行了不到一個小時，北京的投資者支先生坐不住了，撥通了另外一位正在參加現場投票的股東的手機。

　　“還沒有，現場討論特別激烈，情緒都很激動！”對方說完就匆匆掛斷了電話，生怕耽誤了聽會議的內容。

　　支先生只好繼續不停地在網上搜索有關信息。

　　據現場傳出的消息，深發展只給幾家媒體開了“綠燈”，其他的一律拒之門外。

　　隨著天色漸暗，白天的燥熱也漸漸消退。19點的鐘聲已經敲過，深圳那邊依然沒有消息傳來，中國經濟時報記者一直守候在電話機旁。電話不斷地響起，都是一些沒有到現場投票的投資者打來的詢問電話。

　　22點10分左右，電話鈴聲再次響起，一位投資者沒等記者說話，就非常激動地說：“(方案)被否決了！”

　　接下來的幾十個電話都是向記者通報這一消息。

　　根據網上投票與現場投票匯總，對深發展股改方案投票結果為：共有38.92%的股份投贊成票，37.28%投反對票，23.79%投棄權票。其中，非流通股股東100%投贊成票；流通股股東39%投贊成票，37%投反對票，24%投棄權票；前10大流通股股東有56%投了棄權票。現場投票結果為：71.34%投贊成票；17.4%投反對票；11.16%投棄權票。

　　根據《上市公司股權分置改革管理辦法》第十六條規定：相關股東會議投票表決改革方案，須經參加表決的股東所持表決權的三分之二以上通過，并經參加表決的流通股股東所持表決權的三分之二以上通過。

　　由于流通股股東贊成票未能超過三分之二，深發展股改方案被否決。這場長達一個半月的非流通股東和流通股東之間的利益博弈，以流通股東的勝利宣告結束。

　　“有今天這個結局是必然的，深發展的大股東應該好好反省一下，可別以為我們這些中小股東好欺負！”投了反對票的深發展流通股股東趙女士對記者說。

　　深發展董事長紐曼稱，對這個結果表示遺憾。但他重申，三個月后重新提交的股改方案將不會改變。

　　今年5月29日，深發展公布股改預案：在股改實施后首個交易日起12個月內最后60個交易日內，如收盤價的算術平均價低于5.25元或高于10.75元，則實施最高10派0.48元的分紅。

　　這個接近“零對價”的方案引起一片嘩然。深發展沉默了11天。6月9日，又一份股改方案出來，僅在價格區間上作出微調，將原區間縮窄為7.25元／股—8.75元／股。

　　深發展“零對價”股改方案出臺后僅僅幾天，山東、河北等地便開始有流通股股東聯合征集反對票，在網絡投票中持“完全反對、推倒重來”意見的人數更是高達90%以上。

　　面對如此強大的反對浪潮，深發展董事長紐曼攜眾高管在公開場合反復聲稱，“零對價”方案是現實惟一的選擇，并呼吁投資者投贊成票以共同解決深發展的發展瓶頸；流通股股東若“貪戀今天的花朵，必將錯過明天的果實”，而流通股股東若投反對票，將影響深發展的未來。

　　暗地里，深發展通過發內部文件動員全體員工“拜票”。中國經濟時報自7月5日起陸續發表《深發展為確保洋股東巨額利益 設大獎拉零對價贊成票》、《深發展“拜票”在先 工會豈能單獨行事》、《為獲贊成票 深發展與機構和營業部有私下交易？》、《吳曉求：深發展零對價股改方案如獲通過是對流通股的侵害》和《深發展又發函自辯 有誤導公眾之嫌》等五篇報道，把深發展為促使股改方案順利通過暗中“拜票”的事實曝光在公眾面前。

　　報道披露，深圳發展銀行負責人《在第二個股改方案股東溝通工作視頻培訓會上的講話》中特別強調，“總行將盡快研究政策，為你們的溝通提供有力支持。你們可以試探性地了解投資者的投票條件，有些特殊條件大家可以再談�！�

　　盡管深發展為保證股改方案順利通過動足了腦筋，但是曾經擔任《證券法》、《信托法》、《證券投資基金法》起草工作組組長的王連洲始終堅信：“深發展股改方案通過的可能性非常小。”

　　王連洲在接受中國經濟時報采訪時認為，機構在改制過程中要妥善處理流通股股東和非流通股股東利益的平衡，最關鍵的是不能損害流通股股東的利益。任何非流通股股東不需要支付對價的所謂股改，對流通股股東都是不公平的，都是不可能實現的。

　　王連洲還分析說，由于大多數散戶對股改方案公開提出反對，占非流通股比例較大的基金等機構和散戶的立場應該是一致的，因為他們的利益是一致的。盡管基金是為基金持有人管理基金的機構，但他們不可能、也不應該損害基金持有人的利益。

　　不過，事實上，仍有相當一部分機構投資者投了棄權票。

　　“深發展的零對價股改方案如果通過，對流通股股東肯定不公平，是對流通股股東權益的侵害�！敝袊�人民大學金融與證券研究所所長吳曉求日前曾這樣表示。

　　侵害流通股股東利益，就違背了股改的基本原則。中國第一家股改方案被否決的上市公司清華同方，其第一次股改方案為流通股股東每10股轉增10股，相當于流通股股東每10股獲得3.56股的對價，但是依然被流通股股東認為是個“一毛不拔”的方案，最終僅獲得61.91%的贊成率，未能達到參加表決的流通股股份的三分之二，方案流產。

　　清華同方第二次提出的股改方案是，非流通股東向流通股股東支付9992.9176萬股，即對流通股東每10股送3.66股，超過原方案的對價水平，也超過市場平均3.23的對價水平，才獲得了93.6%的贊成票。

　　深發展股改方案擱淺現已成為現實，但深發展的股改之路還要走下去。8個多月“懷胎”醞釀出了一個“零對價”，人們期待著深發展真正理解中國股改的實際意義，推出一個比較有誠意的方案來。