大秦鐵路上市在即上市融資將成鐵路建設(shè)重要手段

http://whmsebhyy.com 2006年07月10日 06:45 中華工商時報

　　【記者李富永 9日北京報道】

　　10日，中國證監(jiān)會發(fā)行審核委員會將舉行第17次工作會議，審核大秦鐵路A股在上海證券交易所上市事宜。銀河證券分析師張秋生指出，大秦鐵路是惟一一家真正把鐵路主業(yè)資產(chǎn)而不是鐵路建筑等邊緣業(yè)務(wù)注入上市公司的企業(yè)。

　　大(同)秦(皇島)鐵路是中國西煤東運的大動脈。2004年、2005年大秦鐵路煤炭運輸量分別達(dá)到1.53億噸和2.03億噸，預(yù)計2006年可以達(dá)到2.5億噸。中國鐵路首次將主業(yè)資產(chǎn)上市融資，而且是大型鐵路項目，這標(biāo)志著鐵路改制，最終走上了壟斷體制不變但吸納社會資本進入產(chǎn)權(quán)多元化的方向，而不再走“網(wǎng)運分離”、運輸業(yè)務(wù)多家經(jīng)營互相競爭的初定路徑。

　　中國鐵路面臨的兩大問題，一是融資途徑單一、資金投入不足導(dǎo)致運力短缺難以滿足社會需求；二是政企合一和網(wǎng)運合一的壟斷經(jīng)營，行業(yè)內(nèi)部沒有競爭機制。從2001年起，

鐵道部確定了“網(wǎng)運分離”、多元競爭的改制方向，并且嘗試將客運業(yè)務(wù)分離出去獨立經(jīng)營。

　　但在實驗期間，出現(xiàn)了車站與車輛利益沖突的棘手問題，“網(wǎng)運分離”實驗受阻；與此同時，2003年全國煤電油運吃緊、鐵路瓶頸制約再度惡化，與引進競爭相比，加快建設(shè)鐵路的需求更加急迫。鐵道部改變方向，提出了以擴大鐵路數(shù)量規(guī)模為主旨的“跨越式發(fā)展戰(zhàn)略”，在維持現(xiàn)有經(jīng)營體制的基礎(chǔ)上，同意吸納社會資本、拓寬融資渠道，上市融資成為首選途徑。

　　大秦鐵路A股預(yù)計籌資額將高達(dá)140億元，融來的資金將用于新項目，包括大秦鐵路2億噸擴能改造工程及收購與業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)的其他資產(chǎn)。

　　根據(jù)大秦鐵路招股書申請稿，大秦鐵路股份有限公司成立于2004年10月，公司注冊資本99.46億元，凈資產(chǎn)182億元。其已經(jīng)確定中國國際金融有限公司為其保薦公司，公司

股票擬在上海證券交易所上市。

　　由于上市融資操作便利，因此預(yù)計將會有很多鐵路項目上市。目前，海外上市的廣深鐵路也正積極籌備登陸內(nèi)地股市，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，年底前有望順利回歸A股。此外，還有“中鐵快運”、“四川路橋”等。

　　根據(jù)“跨越式發(fā)展戰(zhàn)略”的要求，“十一五”期間，我國鐵路建設(shè)總投資將超過1.25萬億元。

　　顯然，僅僅依靠財政投入，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法滿足鐵路建設(shè)資金需要，實現(xiàn)多元化融資成為鐵路改革急務(wù)。上市融資正逐漸成為鐵路建設(shè)的一個重要手段。由此還能帶來產(chǎn)權(quán)多元化，使鐵路企業(yè)向現(xiàn)代企業(yè)制度靠攏。

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