百聯(lián)昨無奈退出大商國際

　　早報記者 陳華

　　國內(nèi)商業(yè)零售領(lǐng)域新一輪強強聯(lián)合誕生一年即宣告分手。大商股份(資訊 行情 論壇)(600694)昨日公告，百聯(lián)集團有限公司、上海物資(集團)總公司日前與大連大商集團簽署協(xié)議，退出大連大商國際有限公司，大商國際成為大商集團的全資子公司。

　　公告中解釋，百聯(lián)選擇退出大商國際，主要是出于推進大商股份股改的目的。協(xié)議約定，百聯(lián)集團、上海物資不再承擔大商股份股改對價責任；大商集團退還百聯(lián)集團、上海物資出資本金9.6億元以及相應利息。

　　百聯(lián)退出后，大連市國資委將把其持有的7.75%的大商股份國家股無償劃轉(zhuǎn)給大商集團，大商集團將因此直接、間接持有大商股份總股本的37.25%，重新成為大商股份實際控制人。此前，大商國際、大連市國資委分別是大商股份的第一、第二大股東，而百聯(lián)集團是大商國際第一大股東、大商股份第二大股東。

　　去年7月15日，百聯(lián)集團與大連市國資委簽訂合資合同。大連市國資委以其所持有的大商股份29.5%的股份作為出資投入大商國際，百聯(lián)集團和其子公司物資集團分別出資7.2億元和2.4億元，合計持有大商國際60%的股權(quán)，成為大商國際的控股股東。

　　可是雙方的合作從一開始似乎已經(jīng)為如今的分手留下了伏筆。絕對控制大商國際的百聯(lián)，沒有拿到合資公司的最高領(lǐng)導權(quán)，合資公司董事長仍由大連市國資委派出的大商集團董事長兼任，副董事長才由百聯(lián)集團派出董事?lián)�任。此外，百�?lián)更是大商集團核心資產(chǎn)———大商股份的第二大股東，大連國資委仍是大商股份第一大股東，大商股份的高管架構(gòu)也將保持不變。業(yè)內(nèi)人士當時向記者分析，百聯(lián)未能實現(xiàn)對大商股份的真正控制，很可能影響雙方的整合效率，導致并購的象征意義大于實際意義。

　　但大商股份的未來依然受到資本市場看好，成為基金熱捧的

　　百聯(lián)相關(guān)人士昨日向記者透露，百聯(lián)此次退出主因不是股改，“而是大商方面的原因”。市場分析人士指出，百聯(lián)入主大商之后，一直沒有任何實質(zhì)性動作。大商股價高漲由公司自身業(yè)績所支撐，與百聯(lián)的介入沒有太大關(guān)系。在這種情況下，雙方分手對大商股份不但沒有任何負面影響，反而其成了最受益的一方，既避免了整合后的低效率，同時取得公司發(fā)展戰(zhàn)略的完全話語權(quán)。

　　百聯(lián)和大商是

　　專家觀點

　　跨地區(qū)強強聯(lián)合難度大

　　早報記者 陳華

　　“退出大商國際意味著百聯(lián)整合大商的失敗。”昨日，上海流通經(jīng)濟研究所所長汪亮向記者如此表示，國內(nèi)第一、第二大商業(yè)國企的整合失敗派生出一個疑問，國企強強聯(lián)合能否成功？

　　百聯(lián)已是國內(nèi)最大的“商業(yè)航母”，但它80%的網(wǎng)點都集中在

　　但這樣一種戰(zhàn)略滲透最終卻以整合失敗而無聲告終。汪亮介紹，從去年宣布整合后的一年時間內(nèi)，百聯(lián)、大商一直沒有出臺具體的整合舉措，反映出資金注入后并不能馬上整合，雙方存在整合矛盾，這種矛盾發(fā)展到最后便是尷尬的分手。

　　汪亮認為，跨地區(qū)的國企整合難度很大。因為百聯(lián)、大商各自代表地方國有資產(chǎn)，在政府背景之下，雙方的整合實際上也可以看作是一種政府整合，想要跨越地方利益這一目標的難度過大。他分析，一般而言，強弱整合的成功概率較高，但如果換為強強聯(lián)合，兩種強勢而不同的經(jīng)營理念、消費文化、管理方式、利益集團則很難擰成一股繩，極易產(chǎn)生誰整合誰的矛盾，從而不利于最終整合成功。