萊鋼股份重大公告含糊不清 國債黑洞暴管理混亂

　　本報記者 楊崇偉

　　潛藏的危機終于爆發。6月15日，萊鋼股份(資訊 行情 論壇)(600102)的投資者們突遭重大利空的襲擊：公司掉入了“國債黑洞”之中。

　　重大公告含糊不清

　　伴隨著轟轟烈烈的股改，證券市場最近已經很少聽到類似萊鋼股份這樣的消息。

　　“本公司獲知，公司原財務主管于德政以公司名義與昆侖證券有限責任公司(以下簡稱昆侖證券公司)簽訂兩份協議，約定將銀行承兌匯票貼現后的資金，存入公司在昆侖證券公司的保證金存款戶以購買國債。2003年10月、11月存入昆侖證券公司4.04億元，昆侖證券公司于2004年僅歸還公司資金2億元。現昆侖證券公司已被托管，處于清算階段。目前，司法機關已對此事項進行立案偵查。公司正積極與昆侖證券公司清算組交涉，盡最大努力減少損失。”

　　這則6月14日晚些時候發出的公告表明，公司有兩億多元的資金處于高度的風險狀況中。

　　消息引發了投資者的恐慌拋售，6月15日當天，萊鋼股份以跌停報收于4.93元。

　　但細讀公司公告，卻發現公告中有許多含糊不清的地方。

　　比如公告中的“本公司獲知”，難道關于國債投資損失的情況不是公司自己查出來的，而是最近才由別人告知的嗎？公告中“2003年10月、11月存入昆侖證券公司4.04億元”這件事情公司到底知道不知道？如果知道，為何對兩億多元的巨額資金在昆侖證券公司已被托管、清算的狀況下動作如此遲緩，到最近才“積極與昆侖證券公司清算組交涉，盡最大努力減少損失”？如果不知道，則表明公司財務管理狀況異常混亂，包括公司高管在內與之相關的人員都難辭其咎。

　　信息披露有意拖后？

　　作為一個國內大型的鋼鐵類上市公司，其業務運作包括公司的信息披露應該遵守管理層的相關規定。

　　《上市公司治理準則》中規定，上市公司應嚴格按照法律、法規和公司章程的規定，真實、準確、完整、及時地披露信息；上市公司除按照強制性規定披露信息外，應主動、及時地披露所有可能對股東和其它利益相關者決策產生實質性影響的信息，并保證所有股東有平等的機會獲得信息；上市公司披露的信息應當便于理解。

　　但現在看來，萊鋼股份的信息披露顯然不符合相關的規定。

　　有業內人士指出，公司“國債黑洞”的信息披露過緩，應該可以提前一個月公布。

　　于德政，原公司財務主管，就是他以公司名義與昆侖證券有限責任公司簽訂兩份國債投資協議。但一個月前，也就是5月16日，公司專門召開董事會調整了公司財務主管。

　　公司稱，“2006年5月16日上午，以通訊方式召開第三屆董事會第十七次(臨時)會議”、“因工作需要，經總經理提名，董事會聘任陶登奎先生為公司財務主管，于德政先生不再擔任公司財務主管。”

　　這個臨時會議的書面通知是萊鋼股份董事會2006年5月13日發出的。看來，于德政的去職已經是定好的事情。

　　結合公司最近“國債黑洞”的公告，不難發現公司公告的滯后性：公司財務主管于德政到底怎么了？為何突然被解除職務？為何公司在發生這么大的國債損失后仍不把國債的主要當事人——于德政的情況公諸于眾？這是不是違背了“保證所有股東有平等的機會獲得信息”的原則？

　　“國債黑洞”的資金是否違規？

　　據公司公告，2003年10月、11月，公司將銀行承兌匯票貼現后的資金4.04億元，存入公司在昆侖證券公司的保證金存款戶以購買國債。

　　中信銀行河南省分行一位研究員告訴中國經濟時報，“銀行承兌匯票貼現后的資金原則上屬于信貸資金，嚴禁進入股市進行投機的操作。”

　　從表面上看，萊鋼股份銀行承兌匯票貼現后的資金購買了國債，不是進行股票的炒做，但實際上這些資金有變相流入股市的嫌疑。近幾年，上市公司投資國債的資金風險頻發。2005年11月份，同處鋼鐵行業的安陽鋼鐵(資訊 行情 論壇)就有1.8億元資金因購買國債而失控。

　　銀河證券固定收益部研究員郭濟敏博士認為，近幾年上市公司之所以在國債投資上總是出問題，是因為違規的操作給安全的國債投資帶來了風險。在郭濟敏看來，投資國債出現風險無外乎三種情況：一、表面上是投資國債，實際上把國債當做抵押品進行融資，然后把錢以高利率貸給別人，隨后由于各種原因還不了銀行貸款，抵押物被處置，造成國債投資損失；二是借國債名義進行委托理財，券商私下給公司承諾高于國債的收益率，然后券商利用國債回購融資炒股票，一旦券商炒股失利，因資金鏈問題會殃及公司；三是被券商挪用造成國債損失，而這種情況可以通過法律手段解決。

　　看來，出問題的國債資金多與股票有關。而萊鋼股份的國債資金與股票有什么關系？

　　6月18日，一位萊鋼股份的員工接受中國經濟時報記者采訪時說，于德政的口碑不好，群眾基礎比較差，“詳細情況我不是很了解，聽說于德政挪用公款6億元用于炒股，有3億元不見了影子”。

　　如果于德政利用公款炒股的情況屬實，那么萊鋼股份這些銀行承兌匯票貼現后的資金或許真的流入了股票市場，這種行為是嚴令禁止的。

　　債權追討遲緩？

　　在與昆侖證券的債權追討上，公司步子是大大的慢了。

　　昆侖證券就是原來的青海證券，2005年10月21日被光大證券股份有限公司托管。2005年11月15日被中國證監會責令關閉。證監會處罰決定書稱“昆侖證券及其下屬營業部于2004年2月至2005年9月30日期間，挪用客戶交易結算資金，用于償還拆入資金本息、兌付武漢紫陽路證券營業部的到期柜臺債券、支付法院執行款、公司日常開支、對部分客戶透支等，數額特別巨大。”、“根據《證券法》第201條，證監會決定取消昆侖證券的證券業務許可，并責令其關閉。”

　　為維護昆侖證券債權人的合法權益，保障清算工作的順利進行，昆侖證券清算組公告說�煛皩�昆侖證券享有到期或未到期債權的自然人、法人或其他組織，均可申報債權。登記時間是2005年11月10日至2006年2月10日。”

　　而2006年6月中旬，公司才開始了“正積極與昆侖證券公司清算組交涉”的工作，超過離昆侖證券債權人申報截止時間四個月，這段時間，公司的高管們都在干什么？

　　惟一的解釋是公司高層不知道國債投資這件事，但果真如此，幾個億的窟窿竟然沒有人知道，作為一個上市公司，其財務狀況豈不是混亂不堪？

　　這真是公司高管們面臨的一個左右為難的問題。