鐵礦第一股 *ST華陶的家底有多厚

　　證券時(shí)報(bào)記者　于夕

　　山東金嶺鐵礦作為*ST華陶(000655)的資產(chǎn)置入方，其所置入的資產(chǎn)質(zhì)量如何，金嶺鐵礦未置入的上市公司的鐵礦儲量和品質(zhì)也廣為市場關(guān)注。經(jīng)過本報(bào)記者實(shí)地調(diào)研，結(jié)果顯示，重組后的*ST華陶擁有的鐵礦資源價(jià)值將高達(dá)41.64億元，折合成每股為12.96元，未來還將有4890.18萬噸的鐵礦會被盡快注入。

　　每股對應(yīng)資源價(jià)值約13元

　　資料顯示，山東金嶺鐵礦是一個采選聯(lián)合的國有中(一)型獨(dú)立礦山企業(yè)，隸屬于山東省冶金工業(yè)總公司，全資出資人為山東省國資委，是山東省主要的鋼鐵原料基地。目前，該礦已建成年產(chǎn)鐵礦石130萬噸，鐵精粉90萬噸的采選聯(lián)合中型地下礦山。截至2005年9月30日，鐵山辛莊分礦保有資源儲量188.3萬噸，可采儲量為129.21萬噸。侯家莊分礦探明地質(zhì)儲量674.01萬噸，可采儲量為521.92萬噸；召口分礦探明地質(zhì)儲量2770.18萬噸，可采儲量為1954.82萬噸；金鼎礦業(yè)(金嶺鐵礦占股40%)保有儲量5300萬噸。

　　根據(jù)*ST華陶與金嶺鐵礦簽訂的《資產(chǎn)置換協(xié)議》，金嶺鐵礦將其持有的侯家莊、鐵山辛莊鐵礦、選礦廠、機(jī)械廠等經(jīng)營性資產(chǎn)及少量輔助性資產(chǎn)置入了上市公司。據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，本次金嶺鐵礦置入的侯家莊、鐵山辛莊兩座鐵礦雖然規(guī)模較小、儲量不大，但品味高、開采成本低。其中，侯家莊礦區(qū)的回采率為76.10%，在金嶺鐵礦所擁有的礦區(qū)中最高，這說明采礦的條件較好，采礦成本較低。鐵山辛莊礦的鐵礦石回收率與品位分別為91%和52.93%，顯示該礦單位鐵礦石出產(chǎn)的鐵精粉最高。

　　金嶺鐵礦2005年1-9月份的財(cái)務(wù)報(bào)表顯示，該礦主要收入來源于鐵精粉、精礦含銅和精礦含鈷的生產(chǎn)和銷售，其平均銷售單價(jià)分別為768.58元/噸、22045.34元/噸、29242.52元/噸。根據(jù)中介機(jī)構(gòu)的評估報(bào)告，以侯家莊礦區(qū)年入選礦石量50萬噸計(jì)算，綜合考慮、地質(zhì)品位、礦石貧化率和選礦回收率等指標(biāo)，侯家莊礦區(qū)每年可生產(chǎn)，鐵精粉(精礦品位66%)295635.16噸、精礦含銅(精礦品位20%)508.23噸和精礦含鈷(精礦品位0.35%)20.60噸。據(jù)此簡單測算，侯家莊礦區(qū)礦石資源價(jià)值為32.22億元，而該礦的采礦權(quán)僅為1919.63萬元。相應(yīng)地，鐵山辛莊礦資源價(jià)值為9.42億元，采礦權(quán)為385.01萬元。

　　簡單而言，就是說重組后的*ST華陶，以2304.64萬元的代價(jià)，就獲得了862.31萬噸的鐵礦石的開采權(quán)，目前價(jià)值41.64億元。以目前*ST華陶25925萬股的總股本，加上6200股的定向增發(fā)股份，其每股內(nèi)含的資源價(jià)值高達(dá)12.96元。

　　此外，金嶺鐵礦此次置入上市公司的還包括200.91萬平方米的土地，評估值為3.04億元。如果將土地算作一種資源，則這部分土地資源及其未來的可能升值收益都將由重組后的*ST華陶享有。

　　后續(xù)收購約5000萬噸資源

　　在*ST華陶6月7日公布的《股權(quán)分置改革說明書》中，山東金嶺鐵礦作出了進(jìn)一步注入其他資產(chǎn)的承諾，承諾稱，經(jīng)中國

　　此次召口鐵礦未置入上市公司，據(jù)淄博當(dāng)?shù)匾晃灰苯饘＜医榻B，召口鐵礦探明地質(zhì)儲量2770.18萬噸，可采儲量為1954.82萬噸，其回收率、地質(zhì)品位和回采率分別為87.00%、51.88%和70.57%，并不亞于侯家莊和鐵山辛莊鐵礦。金嶺鐵礦占股40%的金鼎礦業(yè)保有儲量高達(dá)5300萬噸，開采條件優(yōu)良、成本低廉。

　　雖然截至2005年9月30日，金嶺鐵礦的鐵山辛莊分礦礦山服務(wù)年限僅剩下9.84年，侯家莊分礦礦山服務(wù)年限也只有11.61年。但根據(jù)上市公司的后續(xù)發(fā)展計(jì)劃，將選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)，最早于2007年經(jīng)證監(jiān)會批準(zhǔn)后收購召口分礦以及金鼎礦業(yè)部分股權(quán)。其中，召口分礦探明地質(zhì)儲量2770.18萬噸，可采儲量為1954.82萬噸，年生產(chǎn)礦石量60萬噸，礦山服務(wù)年限為37年。金鼎礦業(yè)保有儲量5300萬噸，金嶺鐵礦權(quán)益保有儲量為2120萬噸。以此測算，重組后的*ST華陶，將有4890.18萬噸的鐵礦資源被持續(xù)，未來30年內(nèi)的不會為鐵礦資源擔(dān)憂。

　　作為金嶺鐵礦的領(lǐng)導(dǎo)人，張相軍礦長對于上市公司未來的發(fā)展極具信心，他坦誠地說，假如金嶺鐵礦安于現(xiàn)狀，未來20-30年效益也不成問題，但通過上市公司平臺，企業(yè)才能實(shí)現(xiàn)可持續(xù)性發(fā)展，才能大踏步的前進(jìn)。“全國優(yōu)質(zhì)的鐵礦及其他礦產(chǎn)資源都有可能成為我們感興趣的標(biāo)的。”張相軍對重組后的*ST華陶的發(fā)展規(guī)劃由此可見一斑。