機(jī)構(gòu)搖新股：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率近30%

　　本報(bào)記者 胡進(jìn)之 發(fā)自上海

　　昨日上市的中工國(guó)際(002051.SZ)讓很多機(jī)構(gòu)投資者賺得盆滿(mǎn)缽滿(mǎn)。

　　5月31日該公司開(kāi)始網(wǎng)下申購(gòu)，由于本次參與網(wǎng)下配售獲配的股票自股票上市交易之日起鎖定3個(gè)月，因此網(wǎng)下申購(gòu)的股票并不能馬上套現(xiàn)，讓機(jī)構(gòu)獲利的主要是其網(wǎng)上申購(gòu)的

部分。中工國(guó)際從6月5日開(kāi)始網(wǎng)上申購(gòu)。申購(gòu)日后的第4個(gè)交易日(T+4日)，中國(guó)結(jié)算深圳分公司對(duì)新股申購(gòu)資金進(jìn)行解凍處理。

　　由于網(wǎng)上中簽率為0.1736%，在申購(gòu)4天后，申購(gòu)資金中有0.1736%用于持股，剩下的資金全部解凍。昨日中工國(guó)際收盤(pán)上漲了332.03%，達(dá)到31.97元。這樣的結(jié)果讓很多機(jī)構(gòu)出乎意料，這簡(jiǎn)直是一個(gè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)高收益的絕佳機(jī)會(huì)。如果按收盤(pán)價(jià)計(jì)算，參與申購(gòu)的資金獲得了0.1736%×332.03%＝0.5764%的收益率，收益率年化后得出的結(jié)果是29.64%。而這只需要將申購(gòu)資金凍結(jié)4天。

　　在這種投資行為中所面臨的風(fēng)險(xiǎn)只有兩點(diǎn)：第一，如果市場(chǎng)有更高的收益率的產(chǎn)品，那么這種投資行為顯然是不合算的；第二，如果中工國(guó)際開(kāi)盤(pán)價(jià)低于7.4元，那么投資將虧損。

　　第二點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)在目前的市場(chǎng)幾乎不可能存在，在A股市場(chǎng)的歷史上一共也只出現(xiàn)過(guò)幾次。而市場(chǎng)上還有比這收益率更高風(fēng)險(xiǎn)更低的產(chǎn)品嗎？我們知道，機(jī)構(gòu)資金的成本一般按照銀行間市場(chǎng)7天期回購(gòu)利率計(jì)算，事實(shí)上很多機(jī)構(gòu)也是利用回購(gòu)資金來(lái)?yè)u新股。昨日銀行間市場(chǎng)7天期加權(quán)平均利率為2.2674%，而6月5日網(wǎng)上申購(gòu)當(dāng)天的銀行間7天期回購(gòu)加權(quán)利率為1.7452%。29.64%和1.7452%的比較已經(jīng)讓人對(duì)什么是低風(fēng)險(xiǎn)高收益有了一個(gè)全新的認(rèn)識(shí)。