經歷416天股改蛻變 A股市場正式邁入全流通時代

http://whmsebhyy.com 2006年06月19日 01:37 東方早報

　　經歷了一年多的股改變革，中國證券市場在今天迎來蛻變———全流通首只新股中工國際今日上市、股改第一股G三一(資訊行情論壇)原限售股份今日開始流通———A股市場正式走進全流通時代。

　　國盛證券分析師王小銳表示，全流通本不應該成為一個關鍵詞，因為股權的可流動性正是證券市場的主要特征之一。但由于眾所周知的原因，上市公司股權被割裂為流通股和非

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流通股，是中國“試點市場”的產物，也給股市帶來了一系列的后遺癥。

　　“如今通過股改讓股市回歸正統，實際上是徹底結束試點、加速發展股市的宣言。A股全流通時代的來臨，意味著合理的定價機制、有效的資源配置、市場化的并購重組、股權上的財富效應、更多衍生品的不斷開發等一系列翻天覆地的變化。”

　　416天股改的蛻變

　　2005年4月29日，經國務院批準，證監會宣告股權分置改革正式啟動，桎梏證券市場多年的基礎性制度問題得以開始重建與完善。與此同時，剛剛實施了四個月有余的詢價新股及其他融資活動也宣告暫停。

　　期間，監管層從多個方面進行市場與制度建設：提高上市公司治理水平；清理大股東占款問題；加快證券公司的綜合治理，化解券商風險；完善并逐步放開QFII等機構投資者。隨著股改的深入與推進，上市公司的投資價值逐步顯現，投資者入市熱情空前高漲，成交金額屢創新高，證券市場走出了長達五年的熊市陰霾。

　　全流通首只新股

　　新老劃斷后的首只IPO新股中工國際（002051）今日將在深交所掛牌上市。一方面是停發新股長達377天所累積的“新股饑渴效應”，另一方面是全流通下的第一只新股，中工國際的二級市場股價定位以及它對中小板的影響已成為市場焦點。

　　從一級市場來看，中工國際發行價格為7.4元，網上申購獲得576倍超額認購，網上網下共凍結資金達2140億元，中簽率遠低于市場以往的平均水平。

　　萬國測評分析師李榮昌表示，從市場預測看，機構定位估值在9~12元，但若結合“炒新”因素，上市首日接近12~15元也不令人意外。

　　限售股份開始流通

　　全流通時代的另一個注腳就是股改第一股———G三一原限售股份開始流通。

　　6月19日起，G三一的四家原非流通股股東昆山市三重機公司、無錫市億利大機械公司、河南興華機械制造公司、婁底市新野企業公司所持的合計1093萬股限售股份解除限制，上市流通。這部分股份占了公司總股本的2.28%，占原流通股股本的6.75%。

　　據G三一的某法人股股東負責人表示，公司將在今天象征性地拋售100股的股份。“G三一拋售100股的一小步，將標志著中國股市邁進一大步。”(早報記者孫立云夏正玉)

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