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方正證券研究所給予上海汽車(資訊 行情 論壇)“買入”的投資評級。報告認為我國即將再次迎來汽車消費高潮，汽車行業正從單純的銷量增長轉向銷量、收入、利潤的全面增長，行業盈利能力反轉為公司提供了良好的發展環境。上海通用在產業鏈布局、車型序列以及營銷能力方面具備領先其他合資公司的優勢，應該享受高于行業的利潤率水平。
06、07年上海汽車銷量將分別達到近42萬輛和50萬輛，其中中高級車君越和小排量
車樂騁／樂風是主要增長點。公司零部件業務是國內規模最大、技術能力最強的廠商之一，在變速箱、懸架和車燈系統具備明顯優勢。受上海通用、上海大眾銷量增長以及汽齒廠出口的拉動，零部件業務的收入和盈利能力將邁向快速增長。
由于具備零部件配套、技術能力以及人才隊伍等方面的優勢，公司羅孚自主品牌項目是國內同類項目中成功概率最大的一個。新車將于06年底推出，07年銷售并將產生盈利。我們認為，汽車行業和公司基本面反轉給予上汽股份極佳的整體上市機遇，借道上海汽車A股是其最優的整體上市方案。上汽股份覆蓋了絕大部分汽車業務領域，整體上市預期將大大提升目前上海汽車的投資價值。
我們預期公司06、07年EPS分別為0.43元和0.52元，僅基于公司現有基本面的股票合理價值為7元，尚有30%的上漲空間，而集團整體上市預期則進一步打開股價上漲空間，我們上調評級至“買入”。
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