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同時，萬通星河收購二股東部分股權及四股東全部股權
證券時報記者袁立波
京城地產大鱷———馮侖在其控制的先鋒股份(資訊 行情 論壇)(600246)股改前，已經把后面的一切可能性都預料到了。
馮不僅僅預料到了自己控股地位并不牢靠的情況，而且悄然完成設防———為保全其在先鋒股份實際控制人的地位，在幾乎與股改方案公布的同時，馮侖選擇了繼續吃進先鋒股份，宣布收購第二大法人股東的部分股權及第四大法人股東的全部股權。
事實上，馮侖收購股權的過程與普通的股權轉讓沒有多大差別。6月2日，先鋒股份第一大法人股東北京萬通星河實業有限公司(持有先鋒股份2667萬股法人股，占其總股本28.99%)與第二大法人股東北京嘉華筑業實業有限公司(持有先鋒股份2294萬股法人股，占總股本的24.94%)及第四大法人股東北京裕天投資有限公司(持有先鋒股份368萬股法人股，占總股本的4%)簽訂股權轉讓協議。根據協議，萬通星河擬以5.3元/股的價格，受讓嘉華筑業持有的2294萬股法人股中的1065萬股、裕天投資持有的368萬股法人股，收購總價款為7594.9萬元。
但收購前后持股權變化，加上股改的因素，藏著許多玄機。一個簡單的計算，目前萬通星河持有先鋒股份28.99%股權，根據先鋒股份披露的股改方案(非流通股股東同意支付的對價為每10股非流通股將向流通股送2.3股)，如果不行使收購，萬通星河的持股比例將在支付完對價后下降到25.76%；但一旦收購成功，萬通星河將持有先鋒股份4100萬法人股，持股比例達44.57%，即使支付完對價，持股數下降到3643.71萬股，但仍占先鋒股份總股本的39.61%。
雖然萬通星河此舉將觸發要約收購，但萬通星河仍然地公布了增持方案。萬通星河還表示，將在先鋒股份股改方案獲得相關股東會議通過后，向中國證監會提交申請豁免要約的相關文件，待獲批準后，萬通星河將與嘉華筑業、裕天投資辦理股份過戶等手續。
對于投資者來說，萬通星河并不是一個陌生的名字。萬通星河由萬通地產控股99%、而萬通地產的主要股東則為馮侖擔任主席的萬通實業集團及天津泰達集團。四年前，馮侖通過資本運作，聯合天津泰達集團，入主了先鋒股份，并將公司名由“先鋒糧農”改為了“先鋒置業”，主業也隨之變成了房地產業。馮侖此舉也成功實現了借殼上市的夢想。
借殼之后，馮侖實際控制的萬通，將旗下的亞運新新家園和新城國際兩個項目注入到先鋒股份。截至目前，這兩個項目已為先鋒股份產生了巨大的收益。資料顯示，截至2005年年底，新城國際一期、二期項目工程已完工并交付使用，實現了銷售收入18.87億元，實現了主營業務利潤3.97億元(先鋒股份享有60%權益)；亞運新新家園一期已全面交付使用，項目開發處于收尾階段，累計實現銷售收入13.72億元，實現主營業務利潤2.05億元，達到了預期收益目標。
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