50億境外投資引入晨鳴切進產(chǎn)業(yè)鏈上游

http://whmsebhyy.com 2006年06月04日 13:50 經(jīng)濟觀察報

　　本報記者尹永鑄濟南報道

　　專事收購的CVC亞太企業(yè)投資管理有限公司(CVC Asia Pacific，下稱CVC)即將在亞太地區(qū)完成其第18宗交易，這宗交易也將成為中國上市公司融資額最大的引進外國戰(zhàn)略投資者并購案。

　　5月24日，G晨鳴(資訊行情論壇)(000488，SZ)公告稱，同意CVC以認購公司向其非公開發(fā)行股份的方式，對公司進行戰(zhàn)略投資，公司將向CVC非公開發(fā)行不超過10億A股股票，募集資金總額將達50億元人民幣。CVC持有的公司股份將超過公司發(fā)行后總股本的30%，成為公司第一大股東。該次定向增發(fā)的實質(zhì)是CVC管理的投資基金并購晨鳴。

　　根據(jù)公告，此次發(fā)行價格不低于此次董事會決議公告日前20個交易日公司

股票收盤價均價的110%。值得關(guān)注的是，CVC將按照其所接受的最終發(fā)行價格，以現(xiàn)金方式全額認購此次非公開發(fā)行的股票，并承諾，其認購的非公開發(fā)行的股份，自發(fā)行完成日后三年內(nèi)不轉(zhuǎn)讓。

　　“我們引進戰(zhàn)略投資者的初衷就是解決資金問題，畢竟這是個近百億的大項目，”晨鳴資本運營部部長范英杰說，“CVC的投資可以很好地緩解公司的資金壓力。”平安

證券造紙行業(yè)分析師梁希民認為，定向增發(fā)引進CVC，將使該公司的負債率由目前的70%左右降低至30%。

　　CVC是1999年由美國花旗集團與CVC Capital Partners共同成立的投資管理公司，目前管理的私募基金總額已超過27億美金，已在亞太地區(qū)收購了17個公司。

　　此次非公開發(fā)行將導致公司控股權(quán)轉(zhuǎn)移，并符合觸發(fā)要約收購的條件，因此CVC將向中國

證監(jiān)會提交豁免全面要約收購的申請。如該申請獲得中國證監(jiān)會的批準，CVC將無需根據(jù)相關(guān)規(guī)定履行要約收購的義務。此次增發(fā)一旦完成，CVC將成為公司第一大股東，引進這一國際戰(zhàn)略投資者后，CVC是否介入到公司的生產(chǎn)經(jīng)營，進而影響公司現(xiàn)有發(fā)展戰(zhàn)略？

　　“CVC是一家戰(zhàn)略投資公司，并不做產(chǎn)業(yè)，它肯定會派駐董事，但不會參與公司的管理，”范英杰說，“因此公司現(xiàn)有管理層的穩(wěn)定并不受任何影響。”

　　順利引入CVC以后，已無資金之虞的G晨鳴得以游刃有余地運作龐大的湛江木漿項目。

　　公告披露，晨鳴此次募集的50億元現(xiàn)金將全部用于湛江木漿項目及原料林基地的建設。該項目固定資產(chǎn)建設投資需87.6億元，差額37.6億元通過銀行貸款籌集。項目共需流動資金近6.7億元，根據(jù)資金需要向銀行貸款解決。

　　“湛江木漿項目是國務院同意批準的全國最大的林漿紙一體化項目，投資總額達人民幣94億多元，公司將設立全資控股子公司負責項目的建設與運作。”范英杰說。

　　平安證券造紙行業(yè)分析師梁希民認為，由于原料的關(guān)系，湛江項目將是晨鳴未來發(fā)展的重心。以湛江項目為契機，晨鳴未來的戰(zhàn)略重心必定將由山東向廣東轉(zhuǎn)移。“廣東是紙品消費大區(qū)，無論是新聞紙、包裝紙還是各類特種紙，市場需求量一直位居全國首位。但無論是紙品還是原料，運輸成本都很高。湛江項目的開工建設，意味著晨鳴把原料基地建在了廣東，并進入了紙品需求的中心廣東，即把戰(zhàn)略的重心由山東轉(zhuǎn)移到了廣東。”

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