岳紙豁然開朗 引駿麒投資1.87億美元

　　本報記者 夏曉柏 長沙報道

　　5月25日上午，湖南省委書記張春賢在湖南省園區引進戰略投資者座談會上，爆出利好：泰格林紙引進駿麒投資1.87億美元項目即將完美落幕。

　　“今天下午還有最后一輪談判，不出意外的話，6月就能簽訂合作協議，駿麒投資將成

為我們新的戰略投資者。”泰格林紙掌門人王祥向張春賢“報喜”。

　　在此之前的10個月里，王祥在接受媒體采訪時始終保持緘默。而就在當天，同時兼任泰格林紙旗下上市公司G岳紙(600963.SH)董事長的王祥興致盎然，現場描繪了泰格林紙以及岳陽紙業(資訊 行情 論壇)的資本運營藍圖。

　　駿麒控股78%

　　“隨著公司發展速度加快，公司金融負債也在逐步加重，從資本結構看，在項目資本金得不到充分解決的基礎上，公司已無法繼續依靠負債來實現‘十一五’的發展規模和計劃。”王祥稱。

　　矢志成為國際性林板漿紙企業集團的泰格林紙繪就了宏大的“十一五”規劃：到2010年林業面積發展到976萬畝，板材加工產能50萬立方米、商品漿紙產能350萬噸，年產值200億元，年利稅超過30億元，進入全國行業三強。圍繞這個目標，62歲的王祥四處奔波，尋找戰略投資者。

　　2005年，泰格林紙實現利稅4.9億元，實現銷售收入42億元，躍居中國紙業四強。

　　2005年10月，在中銀國際的“撮合”下，泰格林紙開始與駿麒接觸。“駿麒十分慎重，最終看中我們公司的管理團隊和發展前景，一旦成功簽約，這將成為他們在國內的第一個合作項目。”王祥說，“對方已收購的項目一個在新加坡，一個在泰國，其余全部都在韓國。”

　　駿麒是亞洲最大的企業投資和收購基金之一，其前身是瑞士銀行亞太區私募投資基金，目前管理的資金與資產超過10億美元。

　　“我們和駿麒投資的合作，光談判就談了幾十輪，歷時8個月，今天下午將是雙方談判的最后一輪。”雖然還沒到簽約的最后時刻，但王祥已把握十足。他5月25日介紹，當天的談判話題將主要圍繞合資公司的籌備工作。

　　通過多輪磋商，雙方目前已簽訂了合作備忘錄，雙方商定：合資公司注冊資金18億元，泰格林紙以全資擁有的秀山公司、森海林業公司和懷化項目等的凈資產4億元出資，占比22%；駿麒以現金出資1.87億美元，占比78%，以它習慣的控股股東地位顯身。

　　放大G岳紙空間

　　“駿麒投資著眼于長期投資，一般會運營投資企業4-6年，待其增值后才選擇合適的方式退出，而不是在投資后讓企業盡快上市以獲取利潤。”駿麒投資合伙人、投資管理主管黃立川曾經如此闡述他們的投資理念。

　　這樣的投資理念對于G岳紙而言，顯然是利好，大股東泰格林紙引進巨資投入的造紙木漿生產和造紙原料林基地，均是G岳紙的上游產業，這既避免了同業競爭，還擴充了G岳紙的產業鏈想象空間。由此可見，打通上下游產業鏈，集團整體上市，或許都是泰格林紙在引入戰略投資者，羽翼更為豐滿后的題中之義。

　　為了進軍全國紙業前三甲，泰格林紙馬不停蹄，除了引進駿麒投資之外，還與央企中冶(科工)集團進行了親密接觸。

　　中冶集團位列

　　2006年4月，泰格林紙與中冶集團達成了合作意向，雙方同意充分發揮各自優勢在湖南省就林板漿紙領域開展全面戰略合作：首先將以公司擬建的常德項目、益陽項目為起始點展開合作。5月11日，為進一步商討合作事宜，“雙方在北京作了較為深入的會談”。5月17日，中冶集團組織專家對益陽項目進行了深入考察。

　　同時，G岳紙也在緊鑼密鼓地實施融資計劃。王祥透露，G岳紙正在制作方案，擬非公開定向增發2億股，募集資金超過10億元，用于新建40萬噸SC紙項目資本金、收購相關林業資產以及補充流動資金開支。

　　另外，G岳紙還聘請了律師，正在尋找合適的券商，對資產

　　“我們苦心經營的林業資產終于要見效了。”王祥笑著說。

　　(特約記者文星明對本文亦有重要貢獻)