靈寶黃金大股東借殼林海股份 A股將涌現黃金股

　　武漢新蘭德 余凱

　　——如果靈寶黃金(3330.HK)的大股東成功借殼林海股份(資訊 行情 論壇)(600099)，那么，林海股份將成為繼G魯黃金(資訊 行情 論壇)(600547)、中金黃金(資訊 行情 論壇)(600489)和豫園商城(資訊 行情 論壇)(600655)之后，國內A股市場上第四只黃金類上市公司。而在這樣的強烈預期下，林海股份目前僅3元多的股價，將面臨極大的重估增值空間。

　　去年底，

　　我們注意到，在國際國內金價迭創新高的過程中，近期國內黃金類上市公司的股價，亦紛紛出現了“井噴”走勢。從走勢圖上可以發現，G魯黃金繼4月28日以漲停報收之后，“五一”長假一開始便繼續出現飆升，在最近五個交易日中，除了5月9日以8.83%的漲幅報收之外，其它交易日均是以漲停價收盤。也就是說，G魯黃金在前不久近六個交易日的累計漲幅達到了71.97%。中金黃金由于股改已于4月22日開始停牌，但是在停牌之前，該股在3月20日至4月20日這一個月的時間內，股價亦從10.74元漲至21.73元，翻番了。而且在復牌之后，該股又連收三個漲停。至于豫園商城，這家以黃金飾品零售為主業的上市公司，實際上已悄然涉足黃金冶煉，公司參股投資的招金礦業有限公司2004年4月中旬開業，2005年經營態勢良好，除了開采量上升的原因，國際金價持續上漲也為其業績的提升奠定了基礎。招金礦業2005年實現凈利潤達到1.45億，而公司因此獲得了近3000萬的投資收益。資料顯示，招金礦業的黃金產量是山東省最大的，甚至高于G魯黃金。由此，也難怪豫園商城在最近五個交易日連續錄得漲停。

　　那么，在我們感嘆黃金類上市公司股價在近期因國內外金價飆升所涌現出的財富效應的同時，一個念頭不禁由然而生，那就是——尋找國內A股市場上第四只黃金股！而需要指出的是，這里所說的黃金股，并不是指的什么類似于以前的儲如達爾曼(資訊 行情 論壇)、戴夢得之類的黃金珠寶飾品零售的上市公司，而是指的擁有金礦資源，以黃金冶煉為主營的上市公司。而像這樣的企業，國內除了已經在A股市場上上市的前述三家企業之外，還有在香港主板市場上掛牌的紫金礦業(2899.HK)和靈寶黃金(3330.HK)。而近日坊間曾一度傳出靈寶黃金將重組A股上市公司林海股份(600099)的消息。

　　靠小型汽油發動機起家的林海股份目前主營有內燃機、摩托車、林業機械和特種車等產品，由于機械制造業由于技術壁壘較低，參與競爭的企業較多，摩托車行業利潤率下降，公司近幾年來的業績一直不理想，其2004年、2005年的每股收益僅在3分錢左右。

　　從股東結構來看，林海股份(600099)與G常林(600710)、蘇福馬(資訊 行情 論壇)(600290)同屬福馬機械集團旗下的上市公司，其中G常林已經完成股改。由于存在一定的同業競爭，而且相對來說林海股份的價值不大，因此大股東也有將績差股林海股份脫手的理由。在面臨股改這樣一個背景下，靈寶黃金欲出面接手林海股份的消息也就不脛而走。

　　靈寶黃金主要從事黃金的勘探、采選、冶煉與精煉，大股東靈寶市國有資產經營公司持有79.5%的股份。公司旗下礦場主要位于河南、新疆、江西，共有六個金礦及近二十個勘探項目，目前公司共取得約33平方里的采礦權及近655平方土里的探礦權，總黃金儲量約有近45噸，還有其它陸續?探。據中國黃金協會統計，2005年前10個月，靈寶黃金累計產金7.60噸，同比增長17.84%，該產量約占全國黃金產量的14.73%，在全國大型提煉黃金企業中，靈寶黃金產量一舉由2004年的第四位躍升至第二位，僅次于山東招金礦業股份公司。由于靈寶黃金的原料礦石供應不能滿足自身需求，自給率僅約為兩成。為獲取長足的發展，靈寶黃金于2006年1月12日靈寶黃金在香港上市，將其中68%的募資用作勘探及開發現有礦場，16%將用作并購礦場及礦場開采權，9%作為冶煉業務。有關分析認為，靈寶黃金未來通過收購及開發，至2008年原料自給率有望提升至五成。

　　據我們了解，坊間有關靈寶黃金欲借殼上市的傳聞也并非空穴來風。作為靈寶黃金大股東的靈寶市國有資產經營公司，旗下還擁有其它金礦，而這并未放到在香港上市的靈寶黃金。據悉，靈寶市國有資產經營公司欲將旗下剩余的金礦注入林海股份，從而實現在A股的借殼上市。因此，此次借殼的主角，并非靈寶黃金而是靈寶黃金的大股東靈寶市國有資產經營公司。

　　4月27日，林海股份曾就此發布澄清公告稱，“近期我公司接到很多股民的電話咨詢，詢問關于靈寶黃金收購林海股份的事宜，并出現股價的波動。經查，該信息是中聯研策

　　從此次公告我們可以看出，林海股份所澄清的，只是靈寶黃金未有收購公司的意向，但并未提到靈寶黃金的大股東靈寶市國有資產經營公司。因此，我們認為，目前靈寶市國有資產經營公司很可能與林海股份處于接觸階段。而如果不出意外，林海股份將成為國內第四家黃金類上市公司。

　　而在這樣的強烈預期下，林海股份目前僅3元多的股價，將面臨極大的重估增值空間。結合林海股份(600099)的股價走勢來看，近一年以來，該股一直在低位橫盤震蕩，構筑了一個比較大的底部形態。而最近幾個交易日，該股連收六陽，即將對一年以來的底部頸線位置形成突破。如今，國際黃金期貨價格已經創出每盎司700美元的高點，香港市場上靈寶黃金(3330.HK)的股價也由今年4月初的5元港幣漲至目前的10元多港幣。我們預計林海股份未來很有可能在與靈寶黃金大股東攜手的消息刺激下，股價出現連續飆升的走勢。建議投資者不妨對此給予高度關注。畢竟，黃金股數量極為有限，如今好不容易發掘到一只黃金股，可真的是不容錯過。