深發展解析定向分紅方案 稱優于認購或認沽權證

　　編者按

　　截至第33批股改，兩市完成股改和進入股改程序的公司家數占比、市值占比雙雙超過70%，股改中盤鏖戰進入尾聲，目前開始向縱深挺進。此前，證監會主席尚福林表示，今年下半年將集中解決特殊公司的股改，盡最大努力爭取盡可能多的公司在年內基本完成股改。向縱深挺進的標志就是一些難點公司股改拉開序幕。在剛剛宣布的第34批股改名單中，深發展

(資訊 行情 論壇)進入股改程序并且宣布了股改預案，同時兩市有多達5家T類公司進入股改程序。另一個值得注意的是，在此次總共30家股改公司中，僅僅有5家公布了預案，其他公司都是先停牌再于近期公布方案，也從一個側面說明一些公司股改的難度。

　　深發展公布股改方案，每10股流通股所得現金最高0.48元

　　一位基金經理表示，深發展公布的股改方案尚有博弈空間。“(深發展)方案難做市場都知道，但目前的底牌不會全給完，在分紅的股價區間上還有余地。”

　　本報記者 田宇 發自深圳

　　市場關注的“股改難題集中營”——深發展(資訊 行情 論壇)(000001.SZ)股改方案終于露出了“廬山真面目”。深發展擬定對價安排為，在未來一定時期內，如股價上漲或下跌超過一定幅度，將向流通股股東定向現金分紅，每10股流通股所得現金總額最高可達0.48元(含稅)。

　　深發展表示，上述安排相當于向所有股東按照每10股流通股支付0.35元的現金分紅，而非流通股股東向流通股股東轉贈其應得的現金分紅,即流通股股東每持有10股流通股獲得非流通股股東支付的最高0.13元的現金(含稅)，非流通股股東以此換取其所持非流通股的上市流通權。

　　深發展方面認為，由海通及銀河兩大保薦機構所做的股改方案是一個創新方案，而且非流通股股東已經盡力。定向分紅的方案是針對該行特殊股權結構的對價模式，體現出深發展在現實制約條件和股權結構下對國家股改政策極大程度的支持。

　　由于該行股東人數多達60萬人，與其他上市公司相比，股權相對分散，流通股所占比例超過72%，非流通股股東持股比例較小。

　　此外，深發展認為，現金分紅能使流通股股東直接得到現實可見的利益。對流通股股東而言，股價下跌超過一定幅度能夠得到現金補償，股價上漲達到一定幅度也能得到現金贈與，比單向的認沽或認購權證更能給予流通股股東以實惠。

　　深發展還表示，本次股改方案得到了監管機構的理解，而完成股改后，該行與戰略投資者已簽署的股份認購協議將得以推進。

　　一位基金經理對《第一財經日報》表示，深發展公布的股改方案尚有博弈的空間。“(深發展)方案難做市場都知道，但目前的底牌不會全給完，在分紅的股價區間上還有余地。”他表示，站在各自的立場上，其大股東新橋及深發展其他非流通股股東有自己的利益，但流通股股東也一樣。

　　關于該議案，深發展將提請2006年第一次臨時股東大會暨股權分置改革相關股東會議審議。股權登記日為7月7日，會議暫定于7月17日召開。而網絡投票時間為7月13日至7月17日。

　　深發展將申請

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　　深發展對價安排

　　在本次股權分置改革方案實施后首個交易日起12個月內最后60個交易日內，如果60個交易日的股票收盤價的算術平均值低于5.25元/股，公司將以定向分紅的方式，向上述60個交易日內最后一個交易日當日收市后登記在冊的全體持有無限售條件流通股的股東派發現金。股東每持有10股無限售條件流通股可以獲得的現金按上述60個交易日公司股票收盤價格的算術平均值與5.25元的差額計算；

　　如果公司這60個交易日的股票收盤價的算術平均值高于10.75元/股，公司將以定向分紅的方式，向上述60個交易日中最后一個交易日當日收市后登記在冊的全體持有無限售條件流通股的股東派發現金。股東每持有10股無限售條件流通股可以獲得的現金按上述60個交易日公司股票收盤價格的算術平均值與10.75元的差額計算。

　　每10股所獲得的現金最高不超過0.48元(含稅)。