碳纖維供不應求 華源股份面臨轉折

　　見習記者　趙鶴立

　　碳纖維是一種含碳量在95%以上的新型纖維材料，它是用一些含碳的有機纖維，如腈綸絲、瀝青及粘膠纖維等做原料，跟塑料樹脂結合在一起，放在惰性氣體中，經碳化而成的新型纖維材料。由于碳纖維在物理性能上具有強度大、模量高、密度低、線膨脹系數小等特點，可以稱之為新材料之王，廣泛應用于飛機制造等軍工領域、風力發電葉片等工業領域、G

OLF球棒等體育休閑領域。

　　近年來，我國對碳纖維的需求迅速增長。有業內人士預計，2009年用量將達到7500噸，較2004年的4000噸，年復合增長率達13.4%。由于不能規模化生產，我國95%以上的產品要依賴進口，供給嚴重不足導致國內碳纖維價格暴漲。在此形勢下，涉足碳纖維行業的華源股份(資訊 行情 論壇)(600094)和G大元(600146)有望獲得高額的利潤率。

　　全球碳纖維價格上漲

　　碳纖維最早應用于軍工方面，上世紀90年代初逐漸轉向民用領域，堪稱材料王者，市場前景非常廣闊。在2003年之后全球碳纖維供給緊張的背景下，碳纖維的售價也逐年上升，以民用碳纖維(T300、12K)為例，2003年之前的最低價格為10萬元/噸，截至2005年，民用碳纖維(T300、12K)的銷售價格上漲到了60萬元/噸，個別公司的銷售價格達到了80萬元/噸，有分析人士認為，在未來碳纖維供給難以滿足需求的背景下，碳纖維的銷售價格將保持景氣上升，生產碳纖維的企業必將獲得高額利潤率。

　　我國碳纖維現階段絕大部分依賴進口。2004年全國碳纖維用量為4000噸，2005年用量在5000噸，年增長率在20%以上，到2009年將達到7500噸/年，而國內現有生產設計能力為90噸/年，且由于國內原絲質量、生產技術及設備等原因，實際年產量僅為40多噸，無論是質量和規模與國外相比差距都很大。

　　安徽華皖進入試生產階段

　　據了解，華源股份持股44%的安徽華皖碳纖維有限公司從事碳纖維生產。安徽華皖投資2.3億元的200噸聚丙烯腈基碳纖維及500噸原絲項目目前處于開工試生產階段，該項目極有希望在國內率先實現碳纖維的規模化生產。

　　華皖作為目前國內碳纖維行業中生產規模最大、產業鏈最完整、進度最快的碳纖維生產企業，目前已進入試生產階段，初期的產能為200噸，從目前的產品生產情況來看，強度略低于同類進口產品，有待進一步改進。如果一切順利，華皖該項目將于2006年7月正式生產，并且于2007年開工建設800噸碳纖維及1800噸碳纖維原絲二期項目。

　　聯合證券研究員認為，安徽華皖是國內唯一系統引進國外技術的公司，目前該公司產品的市場價格在500-550元/公斤，成本大概不到20萬元/噸，如果產能達到1000噸以上，以目前的市場價格和成本來看，毛利率將超過50%，所帶來的收益是非常可觀的。該研究員分析，從該公司目前的技術水平和生產能力來看，項目改進成功的可能性非常大。一旦一期工程獲得成功，擴大再生產、向下游延伸產業鏈將成為必然，預浸布項目投產將進一步提升毛利率水平，而高技術壁壘將使華皖的國內龍頭地位在短期內很難被動搖，進入高速成長期也就成為必然。

　　中寶碳纖維為行業三大巨頭之一

　　另一個介入碳纖維行業而引起市場關注的公司是G大元。該公司大股東大連實德為了充實公司資產質量，近期將旗下的中寶碳纖維公司部分股權以8.6折出售給上市公司。

　　據悉，中寶碳纖維有限公司是國內三大碳纖維制品巨頭之一，目前擁有產能為300萬平方米碳纖維預浸料生產線，其預浸布的銷售毛利率在40%以上。由于國內碳纖維制品需求旺盛，中寶公司的銷售收入及凈利潤保持快速增長態勢。但也有分析人士認為，由于G大元處在碳纖維行業的下游，受制于碳纖維原料的供需矛盾，面臨著碳纖維原料不足的風險。

　　華源股份昨日收盤價4.31元，跌6.71%；G大元昨日收盤價3.72元，跌4.62％