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欲籌資50億元，用于湛江紙漿項目和原料林基地建設
證券時報記者 岳 峰 趙 惠
本報訊 G晨鳴(資訊 行情 論壇)(000488)今日發布公告稱，該公司將對亞太企業投資管理有限公司(CVC Asia Pacific Limited)(以下簡稱“CVC”)非公開定向增發A股，總
額為50億人民幣，每股發行價格將不低于此次董事會會議決議公告之日前20個交易日公司股票收盤價的算術平均值的110%。
公告顯示，此次非公開發行完成后，CVC持有的G晨鳴股份將超過公司發行后總股本的30%，成為其第一大股東。同時約定，CVC通過認購此次非公開發行取得的公司股份自完成非公開發行之日起三十六個月內不進行轉讓。此次非公開發行也將導致公司控股權轉移并符合觸發要約收購的條件，屆時將按照《證券法》、《上市公司收購管理辦法》及相關規定辦理。CVC將向證監會提交豁免全面要約收購公司股份的申請。值得注意的是，CVC在認購G晨鳴此次非公開發行股份前提條件中提到，CVC將制訂對公司管理層的股權激勵計劃，相關的實施條件得到雙方確認。
雙方意向書簽定時間為2006年5月20日，投資人為待由CVC管理的基金為此次認購公司定向增發股份而設立的特別目的公司，公司注冊地將設在香港或其他合適的國家地區，公司類型及經濟性質為外國投資者所有的私募投資基金項目公司。
據悉，此次非公開增發的募資將全部用于湛江紙漿項目和原料林基地建設。該項目為全國最大的林漿紙一體化項目，其主要建設內容為70萬噸木漿生產線和配套的300萬畝原料林基地，預計漿廠部分項目建設周期為3年，原料林基地建設期為5年。
G晨鳴認為，并購一是能提升公司的市場競爭力。近年來，國內造紙行業的林紙一體化趨勢已逐步顯現，國際紙業巨頭都已在國內投資漿紙一體化項目，國內其他大型紙業集團也都在圈地造林。若公司不及時實施湛江漿紙一體化項目，在未來的市場競爭中將依賴大量木漿原料的進口；第二能掌控上游木漿原料，確保公司長期穩健經營。公司目前木漿的自給率低，木漿原料需求缺口較大，需要大量進口木漿以滿足生產的需要，國際木漿供應價格的波動對公司經營的影響較大。湛江項目達產后，其木漿原料將基本實現自給，從而減小對進口木漿的依賴程度，減少上游資源對公司的制約，這將更有利于實現可持續穩健經營；三是突破木漿原料供應瓶頸，迅速擴張產能，占領市場先機。公司目前的發展正面臨著木漿原料供應瓶頸，使其產能無法迅速擴大。湛江項目將使公司發展逐漸擺脫木漿原料供應的瓶頸，其生產規模將得到迅速提升。目前公司的產能約為300萬噸左右，湛江項目達產后，產能預計將擴大到450萬噸以上，在與國內同行業的競爭中占領先機。
據了解，CVC公司是1999年由美國花旗集團與CVC Capital Partners共同于香港成立的專注于在亞太區進行股權投資的投資管理公司，現任董事總經理是金柏西。CVC所管理的私募基金是目前亞洲最大的股權投資基金，CVC現時管理的私募基金的總額超過27億美元，并已收購了17個公司，總收購對價為美金43億元，這些被收購的公司總營業額為美金76億元，雇傭員工總數為46500名。
晨鳴紙業作為中國造紙行業的龍頭，此次對CVC的非公開定向增發將導致控股權易手，并購成功的背后福禍難料。新收購辦法的出臺及全流通的實現，絕大部分公司在獲得流通權的同時，也拆除了原本的防火墻功能，許多包括民營公司在內的大股東控股比例不到50%甚至低于30%，這將直面來自市場的并購壓力。
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