東湖高新已淪為凱迪套現(xiàn)工具 對價偏低令人寒心

　　【大眾證券報道】大股東凱迪電力(資訊 行情 論壇)入主之后，通過關聯(lián)交易向東湖高新(資訊 行情 論壇)(600133)套現(xiàn)的所謂工業(yè)垃圾處理項目，卻是一堆被發(fā)改委叫停的半拉子工程。而公司原有的賴以生存的資產(chǎn)，已被悉數(shù)轉讓。

　　東湖高新是一家以科技工業(yè)園區(qū)開發(fā)建設和高新技術產(chǎn)業(yè)投資經(jīng)營為主導業(yè)務的多元化經(jīng)營企業(yè)。上市初期雖然名冠“高新”二字，但實際上的技術含量并不高。由于高科技

園區(qū)開發(fā)建設業(yè)務凈利率逐年走低，公司為此著手由土地單一開發(fā)向綜合開發(fā)的轉變。

　　2000年，民營企業(yè)武漢紅桃開集團入駐，但武漢東湖新技術開發(fā)區(qū)的影響力并未削弱。原因是，公司第二大股東武漢高科控股仍持有東湖高新18.29%的股權，與紅桃開集團29.58%的持股相差并不懸殊。即使后來，武漢高科控股將這18.29%的股權轉讓予長江通信(資訊 行情 論壇)(600345)之后，由于長江通信的前兩大股東武漢長江光通信產(chǎn)業(yè)有限公司和武漢正信國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司都具國資背景，甚至武漢正信還于2003年3月將所持長江通信全部股權5820萬股(占公司總股本的28.39%)又轉讓武漢高科控股(只是至今尚未過戶而已)，武漢東湖新技術開發(fā)區(qū)管委下設的武漢高新控股依然透過其對長江通信的持股，保持著對東湖高新的影響力。

　　打上開發(fā)區(qū)烙印的上市公司，絕大部分的經(jīng)營業(yè)績都是差強人意，紅桃開也無力回天。由于基本面毫無亮色，公司股價自2001年以來長期在下降通道運行。

　　或許是不得已，2004年4月，紅桃開集團拱手將第一大股東位置讓給了武漢環(huán)泰投資有限公司。

　　值得一提的是，武漢環(huán)泰曾于2003年12月收購了位于武漢的另一家上市公司凱迪電力(000939)，并以21.628%的持股成為其第一大股東。對此，外界一直認為此次收購就是凱迪電力原管理層暗地里進行了曲線MBO(管理層收購)。其后，因環(huán)泰投資的收購與《公司法》相抵觸，最終改由凱迪電力出面收購。

　　但“精彩”的故事自此上演。

　　凱迪電力成為第一大股東后，東湖高新便開始進行所謂大刀闊斧的主營轉型。2005年初，東湖高新公告稱，同意出售公司持有的武漢曙光軟件園有限公司80%股份及權益、武漢科諾生物農(nóng)藥有限公司82.572%的股份及權益以及武漢中博生化有限公司75.2%的股份和權益。隨后的2005年3月，東湖高新宣布以總價格14322.16萬元收購凱迪電力持有的義馬環(huán)保電力股份有限公司13600萬元的出資及權益。

　　凱迪電力在當初的收購報告書中曾明確表示，公司收購東湖高新，將其主業(yè)轉變?yōu)榘l(fā)展包括城鎮(zhèn)居民生活垃圾發(fā)電、生物

　　結果怎樣呢？

　　彼時，義馬環(huán)保投資的鉻渣綜合清潔生產(chǎn)工程尚在建設期，兩臺機組預計分別于2005年12月底和2006年3月投產(chǎn)發(fā)電。據(jù)稱，該項目采用先進的旋風爐高溫解毒封固法，處理當?shù)?span id="q62sqsuuus" class=yqlink>

　　但是，就在數(shù)月之后，該項目因環(huán)保原因被

　　公開資料顯示，凱迪電力上市時的募集資金項目中就有一項是北京門頭溝垃圾發(fā)電廠，其后由于各種原因改變了募資投向。據(jù)悉，垃圾發(fā)電雖然前景看好，但承載更多的是社會效益，這也就決定了當前絕大多數(shù)垃圾發(fā)電項目處于虧損狀態(tài)。所以，東湖高新涉足清潔能源領域，可謂前途未卜。顯然，東湖高新淪為凱迪電力的附庸不說，還一步步淪為凱迪電力的試驗品。

　　對于如今已無有效資產(chǎn)和盈利能力的東湖高新，大股東卻拿出了令人寒心的股改方案———10轉增4股，相當于送股模式下的10送2.49股。這樣的對價方案，對于流通股東而言，絕對是不公平的。 (余凱）