中信證券增發(fā)機(jī)構(gòu)搶籌熱 國(guó)際大鱷索羅斯現(xiàn)身

　　本報(bào)記者 黃利明 孫健芳 北京報(bào)道

　　機(jī)構(gòu)的認(rèn)購(gòu)熱情打消了中信證券(資訊 行情 論壇)先前的擔(dān)心，現(xiàn)在令他們頭疼的是如何分配手中的籌碼。

　　“現(xiàn)在機(jī)構(gòu)的認(rèn)購(gòu)總額至少已經(jīng)達(dá)到了20倍。”一位基金公司高層肯定地表示。而最

新的消息是，

　　機(jī)構(gòu)積極

　　雖然中信暫時(shí)沒(méi)有確定機(jī)構(gòu)投資者此次增發(fā)認(rèn)購(gòu)的最低額度，但來(lái)自基金公司與財(cái)務(wù)公司的消息顯示，認(rèn)購(gòu)門(mén)檻已被提至5000萬(wàn)股。

　　根據(jù)發(fā)行價(jià)格不低于該增發(fā)公告日前20個(gè)交易日公司股票收盤(pán)價(jià)(9.29元/股)均價(jià)的90%，即8.36元/股來(lái)計(jì)算，認(rèn)購(gòu)所需要的最低資金額為4.18億元。

　　這意味著許多小的基金公司由于資金有限已經(jīng)被排除在外。

　　但現(xiàn)在許多機(jī)構(gòu)投資者都表示出了對(duì)于中信證券增發(fā)認(rèn)購(gòu)的興趣，包括現(xiàn)有股東雅戈?duì)?!--wapdump begin-->(資訊 行情 論壇)與兩面針(資訊 行情 論壇)。平安保險(xiǎn)(資訊 行情 論壇)、中國(guó)人壽(資訊 行情 論壇)、中國(guó)人保更是表現(xiàn)積極。

　　據(jù)悉，今年第一季度，中信流通股東發(fā)生較大變化，QFII大量買(mǎi)進(jìn)。

　　無(wú)利不起早。

　　5月9日，中信證券復(fù)牌當(dāng)日立即漲停，5月11日收盤(pán)價(jià)達(dá)到13.78元，高出發(fā)行價(jià)格最底線5.42元。

　　雖然鎖定期為一年，但如果股價(jià)能維持在這一價(jià)位，機(jī)構(gòu)投資者的認(rèn)購(gòu)收益率將高達(dá)64.8%。這也可以用來(lái)解釋機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)購(gòu)熱情如此之高的原因。

　　國(guó)泰君安證券分析師梁靜指出，按照現(xiàn)有的情況來(lái)看，發(fā)行價(jià)格應(yīng)該會(huì)高于方案規(guī)定的最低8.36元/股。但本報(bào)獲得的中信增發(fā)資料顯示，其計(jì)劃募集資金不超過(guò)50億元，因此發(fā)行價(jià)格應(yīng)不會(huì)超過(guò)10元/股。

　　籌碼難分

　　根據(jù)中信證券的增發(fā)計(jì)劃，此次原則上新老股東均可認(rèn)購(gòu)。但只有在時(shí)間優(yōu)先、價(jià)格優(yōu)先、數(shù)量?jī)?yōu)先的前提下，老股東才在同等條件下享有優(yōu)先權(quán)。

　　中信證券董事會(huì)秘書(shū)譚寧表示：“我們希望快速完成此次融資，并借此優(yōu)化投資者基礎(chǔ)，希望能長(zhǎng)期持有的戰(zhàn)略投資者進(jìn)入。”

　　這樣看來(lái)，境外投資者和QFII都不是最受歡迎者，如果發(fā)行對(duì)象為境外戰(zhàn)略投資者，需要審批，這將直接影響募集速度。

　　按照中信的設(shè)想，戰(zhàn)略投資者最好是金融機(jī)構(gòu)，能夠帶來(lái)同業(yè)機(jī)會(huì)和管理經(jīng)驗(yàn)。據(jù)了解，中信甚至希望鎖定時(shí)間能超過(guò)一年，不要意在短期套利，保險(xiǎn)公司和全國(guó)社會(huì)保障基金都是最受歡迎的戰(zhàn)略投資者之一。

　　值得一提的是，如果只針對(duì)原有前十名股東就能成功發(fā)行，那么中信將不需要承銷(xiāo)機(jī)構(gòu)，可以自行銷(xiāo)售。

　　“現(xiàn)在頭疼的是如何分配籌碼的問(wèn)題。”中信證券新聞發(fā)言人房慶利表示。

　　他說(shuō)，雖然現(xiàn)在機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)比較踴躍，但實(shí)際的數(shù)量如何分配比較困難，因?yàn)檎J(rèn)購(gòu)的額度有多有少，但總量又必須控制在5億股內(nèi)，認(rèn)購(gòu)的機(jī)構(gòu)也不能超過(guò)10家。

　　同時(shí)，如果一些老股東最終無(wú)法參與認(rèn)購(gòu)，那么有可能“開(kāi)罪”于中信，對(duì)以后方案的投票表決又非常不利。對(duì)于中信而言，如何平衡其中的利益確實(shí)較難。

　　梁靜認(rèn)為，大股東中信集團(tuán)由于只持有31.1%的股權(quán)，在中信證券前景看好的情況自然不愿意放棄此次認(rèn)購(gòu)。一旦中信集團(tuán)放棄認(rèn)購(gòu)，其股權(quán)將被稀釋?zhuān)�可能連相對(duì)控股(30%)都達(dá)不到。

　　彌補(bǔ)資金缺口

　　此次募資將大大緩解中信的資金壓力。

　　在成功收購(gòu)和重組中信萬(wàn)通證券、華夏證券、金通證券、華夏基金之后，凈資產(chǎn)57億元的中信證券目前收購(gòu)支出已超過(guò)43億元，可用資金十分有限。

　　“雖然通過(guò)戰(zhàn)略性收購(gòu)和賣(mài)方業(yè)務(wù)儲(chǔ)備，公司業(yè)績(jī)?nèi)詫⒃鲩L(zhǎng)，但是，如不增加資本，新業(yè)務(wù)將難以形成規(guī)模效應(yīng)。”譚寧如此表示。

　　增發(fā)成為中信證券必然之舉。

　　對(duì)于此次增發(fā)為何采用非公開(kāi)方式募集，中信證券表示，目前條件下，非公開(kāi)方式募集是最可行、最迅速的融資方式。一方面，配股的標(biāo)準(zhǔn)相對(duì)嚴(yán)格，而目前實(shí)施時(shí)點(diǎn)又不確定。

　　因此，在五一前獲悉再融資即將開(kāi)閘的消息之后，公司緊急制作增發(fā)方案。

　　譚寧指出：“在股改當(dāng)中我們是第一梯隊(duì)，走在了前面，當(dāng)時(shí)就是有再融資的考慮，現(xiàn)在再融資要啟動(dòng)了我們也不能落后。”

　　中信證券緊急推出方案的另一個(gè)用意，就是為了防止股價(jià)持續(xù)上漲。一旦股價(jià)持續(xù)走高，這將直接導(dǎo)致發(fā)行價(jià)格水漲船高，機(jī)構(gòu)認(rèn)購(gòu)成本增加，而獲利空間也將相應(yīng)減少，認(rèn)購(gòu)熱情也將大大降低，這也將直接關(guān)乎到增發(fā)的成功與否。

　　中信此次募集資金將用于補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金。主要用于增加證券承銷(xiāo)準(zhǔn)備金、開(kāi)展權(quán)證與衍生品業(yè)務(wù)、開(kāi)展融資融券業(yè)務(wù)、開(kāi)展產(chǎn)業(yè)基金管理業(yè)務(wù)和