魯能泰山股權(quán)分置改革網(wǎng)上路演精彩回放

　　追求卓越 服務(wù)真誠

　　魯能泰山(資訊 行情 論壇)電纜股份有限公司

　　副董事長袁風(fēng)光先生路演致詞

　　尊敬的各位嘉賓、投資者：

　　大家好！

　　首先，我代表董事長路壽山先生和山東魯能泰山股份有限公司董事會及全體員工，歡迎各位參加魯能泰山此次股權(quán)分置改革網(wǎng)上投資者交流會，很榮幸與各位嘉賓、朋友借助網(wǎng)絡(luò)平臺暢敘魯能泰山股權(quán)分置改革。

　　山東魯能泰山電纜股份有限公司成立于1994年3月。公司股票于1997年5月9日在深圳證券交易所上市，為電力類大盤股。公司發(fā)起人股東為魯能泰山電纜電器有限責(zé)任公司(30.04%)、山東魯能物資集團(tuán)有限公司(12.20%)。公司注冊資本為863，460，000元人民幣，公司主營業(yè)務(wù)涉及電力、煤炭、電纜等領(lǐng)域。

　　公司在上市以來的創(chuàng)業(yè)歷程中，在廣大股東的支持關(guān)懷下，公司管理層始終堅持以經(jīng)濟(jì)效益為中心，以經(jīng)營管理為手段，以實現(xiàn)股東利益最大化、經(jīng)濟(jì)和社會效益雙豐收為根本原則，努力拼搏，銳意進(jìn)取，創(chuàng)造了良好的經(jīng)營業(yè)績回報公司股東。公司總資產(chǎn)由上市時的6億元，達(dá)到了2005年末的41.24億元，增長了587%；凈資產(chǎn)由上市的2.45億元，達(dá)到了2005年末的13.52億元，增長了452%。上市幾年來，公司累計向股東發(fā)放股利3.7億元，樹立了良好的市場形象。

　　魯能泰山將秉承著“追求卓越、服務(wù)真誠”的理念，以經(jīng)濟(jì)效益為中心，以電力生產(chǎn)銷售為主，走煤電經(jīng)營一體化的道路，將公司發(fā)展為一個大型電力生產(chǎn)企業(yè)。

　　此次股權(quán)分置改革宏觀上講是一件有利于中國資本市場長遠(yuǎn)發(fā)展的重大舉措，從微觀上看對魯能泰山公司的未來的發(fā)展也至關(guān)重要。我們堅信隨著股改的順利實施，有利于形成合理的股票定價機(jī)制和公司治理的共同利益基礎(chǔ)；有利于公司實現(xiàn)市場化的制度創(chuàng)新和股權(quán)并購，建立和完善經(jīng)營者激勵和約束機(jī)制；有利于形成有效的上市公司監(jiān)督約束機(jī)制、提升公司價值及進(jìn)一步完善現(xiàn)代企業(yè)制度。

　　理解和信任來自于溝通，我們衷心地希望通過此次機(jī)會與廣大流通股股東進(jìn)行充分交流，盡管魯能泰山的萬余名股東遍布大江南北，但不管您身在何處，持有公司股票多少，我們都希望與您取得聯(lián)系，聽取您的意見并熱切期盼您的積極參與。

　　各位股東，我們今后將加倍努力，在提升公司業(yè)績的同時提升公司市場形象，讓股東們的投資在公司穩(wěn)健的成長中得到增值，讓股東對我們的信任能夠得到回報！

　　謝謝大家！

　　股權(quán)分置篇

　　問題：請問公司本次改革的目的是什么？

　　趙啟昌：本次改革的目的：一是合理解決股權(quán)分置問題，實現(xiàn)公司法人治理的規(guī)范運作，實現(xiàn)流通股東與非流通股東利益基礎(chǔ)一致，各方形成合力，推動上市公司發(fā)展，推進(jìn)上市公司實現(xiàn)市場化的制度創(chuàng)新和股權(quán)并購，做大做強(qiáng)上市公司；二是在解決股權(quán)分置的基礎(chǔ)上通過收購兼并、重組等資本運作方式實現(xiàn)公司擴(kuò)張，從根本上改善和提高上市公司質(zhì)量，提升公司競爭實力，最終實現(xiàn)保護(hù)流通股股東利益的目的，為公司全體股東贏得豐富回報。

　　問題：魯能泰山的股改方案對非流通股東、對流通股東、對上市公司各有什么好處？

　　袁風(fēng)光：最明顯的好處就在于股權(quán)分置改革后非流通股股東與流通股股東的利益取向會趨于一致，大股東更關(guān)心股票的市場表現(xiàn)，因為二級市場上股價的波動將直接影響公司的價值。在股權(quán)分置改革前，公司的非流通股股東和流通股股東的利益是割裂的，非流通股股東更多考慮公司的凈資產(chǎn)值，而流通股股東則更多考慮公司的二級市場股價，雙方難免會發(fā)生利益沖突。同時，股權(quán)分置改革也使公司的治理結(jié)構(gòu)獲得充分改善的可能，上市公司因此獲得更為堅實的發(fā)展基礎(chǔ)。最后，股權(quán)分置改革后，對管理層的激勵也將成為可能，如期權(quán)激勵等，這樣將使管理層的利益和股東的利益也趨于一致，使公司治理進(jìn)一步獲得改善。

　　問題：為何選擇10送2.2的對價方案?

　　袁風(fēng)光：公司在確定對價水平時，參考了國內(nèi)該行業(yè)股改送達(dá)率與送出率平均水平和國際全流通資本市場該行業(yè)的平均市盈率水平，同時為了盡量減少市場的不確定性可能給股東造成的損失，在計算所的對價水平1.71的基礎(chǔ)上，流通股股東每10股獲付2.2股。考慮到魯能泰山的流通股持股比例較高，已高于該行業(yè)平均水平，該送達(dá)率體現(xiàn)了對流通股股東利益的尊重。

　　前景發(fā)展篇

　　問題：公司產(chǎn)品的市場定位是怎樣的？

　　司增勤：公司目前的主要業(yè)務(wù)是電力生產(chǎn)、銷售；電線電纜、電子產(chǎn)品、電器機(jī)械及器材、輸變電設(shè)備、橡皮及塑料制品的生產(chǎn)、銷售；金屬材料壓延加工；

　　問題：公司是否能夠保持中長期的穩(wěn)定增長？是否具備中長期發(fā)展?jié)摿Γ坑泻伪Ｕ洗胧��?/p>

　　司增勤：公司能夠保持中長期的穩(wěn)定增長，具備中長期發(fā)展?jié)摿Α１Ｕ洗胧�：一、堅決貫徹“以人為本”指導(dǎo)思想，緊緊依靠全體員工辦企業(yè)，采取切實有效的措施激發(fā)和保護(hù)員工的積極性、創(chuàng)造性。二、全員動員抓效益。三、全面貫徹落實公司職代會、經(jīng)濟(jì)工作會議精神，建立真正適應(yīng)市場經(jīng)濟(jì)的內(nèi)部運行體系，以品種和質(zhì)量拓展市場。四、不斷完善內(nèi)部管理，依靠科技進(jìn)步，強(qiáng)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，快速實現(xiàn)產(chǎn)品的高質(zhì)量、高附加值的兩大根本性轉(zhuǎn)變。

　　問題：公司未來的發(fā)展戰(zhàn)略是什么？

　　袁風(fēng)光：加強(qiáng)與煤炭生產(chǎn)企業(yè)合作，增加一個穩(wěn)定的供應(yīng)渠道；加大現(xiàn)役機(jī)組設(shè)備的可靠性管理和技改投入。02年以來，公司投入大量資金，對下屬二電廠進(jìn)行技術(shù)改造，進(jìn)一步提高了機(jī)組的穩(wěn)定性和可靠性；積極爭取加大對高參數(shù)、大容量、低消耗電源項目的投資。

　　問題：煤電價格聯(lián)動對公司盈利水平有什么幫助么?

　　司增勤：煤炭價格上漲對公司業(yè)績的影響較大，是公司2005年度利潤比2004年下降的最主要原因。魯能泰山是傳統(tǒng)的火力發(fā)電企業(yè)，燃料成本在總成本中占的比重較大，故煤炭價格的變動對公司的主營成本的有一定程度的影響，煤電價格聯(lián)動政策的實施，對公司控制主營成本，提高主營收入有比較明顯的幫助。

　　問題：如何保證公司未來業(yè)績的穩(wěn)定增長？

　　趙啟昌：目前由于煤價上漲，電力供求矛盾有所緩解。04、05年由于煤炭價格大幅上漲，超過了以往任何一年，確實對公司的經(jīng)濟(jì)效益造成了影響。目前我們也正在積極采取措施，一、加強(qiáng)內(nèi)部管理，降低發(fā)電成本；二、通過實行煤炭集中采購管理以及參股煤炭生產(chǎn)企業(yè)等措施，抑制煤價快速上漲；三、加大現(xiàn)役機(jī)組技改力度，通過通流改造，提高機(jī)組效率；四、積極發(fā)展大容量的高參數(shù)的機(jī)組，加快老機(jī)組擴(kuò)建步伐，以及環(huán)保潔凈水電機(jī)組的建設(shè)投產(chǎn)。相信通過我們的共同努力，魯能泰山今年的效益將會有所改觀。我們對公司的前景和業(yè)績充滿信心，而且隨著公司股改工作的順利結(jié)束，公司控股股東將更加關(guān)注公司的發(fā)展，給予公司更多的支持，再加上公司投資結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化，進(jìn)入盈利水平強(qiáng)的領(lǐng)域，相信公司未來業(yè)績會有一個穩(wěn)定的增長。

　　問題：股改方案實施后，公司未來的業(yè)務(wù)發(fā)展能支持股價穩(wěn)步上升嗎？公司未來的業(yè)績增長點在哪里？

　　司增勤：目前，公司的生產(chǎn)、經(jīng)營、項目建設(shè)等業(yè)務(wù)開展一直比較順利，而且我們可以負(fù)責(zé)任地說，公司今后的發(fā)展前景廣闊，能夠支持公司股票價格的合理定位。股改方案實施后，公司將通過不斷強(qiáng)化經(jīng)營管理、積極培育新的利潤增長點等方法切實提升公司盈利能力，以優(yōu)良的業(yè)績回報全體股東。公司未來的業(yè)績增長點一是加強(qiáng)現(xiàn)有企業(yè)的管理，降低成本、提高效益，二是尋找回報率更高、發(fā)展前景更好的項目。

　　路演嘉賓：

　　山東魯能物資集團(tuán)有限公司總經(jīng)理、山東魯能泰山電纜股份有限公司副董事長 袁風(fēng)光

　　山東魯能泰山電纜股份有限公司董事、總經(jīng)理 趙啟昌

　　山東魯能泰山電纜股份有限公司董事、副總經(jīng)理、總會計師 司增勤

　　山東魯能泰山電纜股份有限公司董事會秘書兼證券部主任、山東魯能泰山新

　　第一創(chuàng)業(yè)有限責(zé)任公司總裁助理 王志堅

　　第一創(chuàng)業(yè)有限責(zé)任公司收購兼并總部總經(jīng)理 王丹林

　　第一創(chuàng)業(yè)有限責(zé)任公司投資銀行總部副總經(jīng)理保薦代表人 孫迎辰

　　第一創(chuàng)業(yè)有限責(zé)任公司收購兼并總部高級經(jīng)理 馬建偉