中石化成股改最后門檻 整合方案正等國務(wù)院批復(fù)

　　本報(bào)記者 華觀發(fā) 北京報(bào)道

　　據(jù)WIND資訊統(tǒng)計(jì)，截至4月26日，市值前十大公司中，僅有中國石化(資訊 行情 論壇)(600028.SH)還在股改隊(duì)伍之外。

　　“中國石化的股改以及旗下上市公司的整合將會(huì)是股改能否圓滿結(jié)束的最后一個(gè)‘門

檻’。”分析人士表示。

　　資產(chǎn)整合是主線

　　4月21日，證監(jiān)會(huì)召開證券監(jiān)管系統(tǒng)視頻會(huì)議，部署了進(jìn)一步推進(jìn)股權(quán)分置改革工作。會(huì)上，證監(jiān)會(huì)主席尚福林提出，要“確保年內(nèi)基本完成股權(quán)分置改革的既定目標(biāo)”。

　　本報(bào)記者獲得的信息表明，4月底中石化順利完成旗下齊魯石化、揚(yáng)子石化、石油大明、中原油氣等四家公司的私有化后，國資委和證監(jiān)會(huì)已經(jīng)開始著手研究中石化旗下另外5家上市公司的整合方案。

　　這5家上市公司分別是儀征化纖、上海石化、石煉化、武漢石油和泰山石油。目前，中石化方面?zhèn)鞒龅南�息表明，先整合旗�?家公司，然后推出中國石化的股改。

　　今年2月，在推出四家公司的私有化方案后，中石化副總裁兼財(cái)務(wù)總監(jiān)張家仁就公開表示，中國石化自身的股改工作“沒有時(shí)間表”，但是對(duì)旗下上市公司的整合將會(huì)繼續(xù)。

　　“可以肯定的是，中石化要將這5家公司的資產(chǎn)重新收歸麾下，但是這5家公司的殼將怎樣處理仍然需要高層最后定奪。”4月28日，石煉化的一位人士告訴記者，目前中石化對(duì)石煉化的整合方案已經(jīng)出爐。

　　據(jù)了解，有關(guān)中石化的股改以及旗下公司進(jìn)一步整合的方案，正在等待國務(wù)院的批復(fù)。

　　事實(shí)上，股改并不是中石化的最大難題，旗下公司的資產(chǎn)整合才是這場備受矚目的攻堅(jiān)戰(zhàn)的最難之處。

　　上述石煉化人士表示，目前還沒有完成整合的5家公司，業(yè)務(wù)處于石化產(chǎn)業(yè)鏈上的各個(gè)節(jié)點(diǎn)，中石化要想迅速整合有一定的難度。

　　四地上市的特殊性

　　除了旗下公司的整合外，中國石化四地上市的特殊性也決定了中國石化的股改難度。

　　目前已經(jīng)啟動(dòng)或者完成股改的800多家上市公司中，最復(fù)雜的莫過于A+B+H模式。同時(shí)在香港、倫敦、紐約、國內(nèi)四地證券交易所上市的中國石化，必將遭遇更大的困難。

　　此前，上海石化董秘張徑明說，由于旗下子公司的母公司是中國石化股份公司，而不是中石化集團(tuán)公司，中國石化本身在四地上市，因此，股改存在一定的法律難題。

　　法律問題，香港市場情況也許相對(duì)好一點(diǎn)，但是中國石化在美國發(fā)行了ADR，在美國市場所要承擔(dān)的法律風(fēng)險(xiǎn)更大。耶魯大學(xué)法學(xué)博士高志凱認(rèn)為，法律風(fēng)險(xiǎn)是中國石化股改必須考慮的。

　　眼下，困難已經(jīng)擺出，要保證年底順利完成股改，需要大智慧、大氣魄，也需要更富想象力的創(chuàng)新。

　　“現(xiàn)在方案也不確定，但在鼓勵(lì)金融創(chuàng)新的背景下，你可以發(fā)揮想象。”此前中國石化有關(guān)人士在接受記者采訪時(shí)表示，中國石化的股改遵循“四字原則”：積極、穩(wěn)妥。

　　因此，針對(duì)日前有媒體傳出中國石化股改可能在5月啟動(dòng)的說法，中國石化董秘局人士公開對(duì)外表示，上述說法純屬謠言。

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