三精制藥股權分置改革網上交流會精彩回放

　　產品求精 服務求精 技術求精——哈藥集團(資訊 行情 論壇)三精制藥(資訊 行情 論壇)股份有限公司股權分置改革網上交流會精彩回放

　　哈藥集團三精制藥股份有限公司董事長姜林奎先生致詞

　　尊敬的各位股東、各位嘉賓和所有關心三精制藥的朋友們：

　　上午好！

　　非常高興有這樣一個機會跟廣大投資者進行廣泛交流，坦誠溝通，共同商討三精制藥的股權分置改革方案。我謹代表三精制藥董事會、管理層及全體員工，對今天參加網上交流的各位投資者和各界朋友表示衷心感謝和熱烈歡迎！

　　我本人以及這里在座的每一位嘉賓都非常愿意傾聽大家的聲音，今天我們來到全景網路演直播現場，就是為了能夠讓投資者了解我們的股改方案，了解三精制藥。在前期與投資者們的交流過程中，我們聽到了許多對三精制藥未來的期望和要求，這些都必將成為三精制藥日后不斷改進的動力。所以，我們非常希望能夠借助這個機會與更多的投資者進行廣泛深入的交流。

　　三精制藥已經擁有五十多年的歷史，五十多年藥品生產經營的磨煉，積淀了較為豐實的藥品生產經營經驗和技能，煉就了三精制藥多層次、多體系、多環節適應市場經濟競爭環境的能力。目前億元以上的品種四個，千萬元以上的品種十二個，共有20個劑型、300多個品種的產品。基本完成了普藥生產基地、中藥生產基地、保健品生產基地、兒童藥生產基地、原料藥生產基地的產業布局，將陸續結束投入期，開始進入成長期。經過多年不懈努力，三精制藥對醫藥產業的運行規律和發展趨勢已形成了清晰的認識，制定了符合自身特點的發展戰略，現已發展成為以生產銷售OTC產品為主，以處方藥為補充，多品種、多劑型的綜合性制藥企業。

　　本次股權分置改革是公司發展史上的又一次重要的機遇與挑戰，成功與否將關系到公司未來發展和全體股東的切身利益。我們希望通過此次改革，讓全體股東形成統一的價值判斷標準，完善公司的法人治理結構；同時，通過妥善解決股權分置問題，實現公司持續、穩定、健康的發展，從而最大程度地保障全體股東，特別是流通股股東的長遠利益。

　　今天的網上交流活動，我們本著平等、互信、協商、共贏的原則，與廣大流通股股東真誠溝通，希望能夠獲得大家對公司股改方案的理解、認可與支持。以此為契機，推動三精制藥不斷發展，使之成為治理結構合理，管理運作規范，盈利能力持續增強的上市公司。這不僅是公司管理層和全體員工的奮斗目標，也是全體股東的希望所在。我們也將一如既往地務實創新、持續改進、不斷提升公司價值，來回報廣大投資者，回饋社會。

　　謝謝大家！

　　長江巴黎百富勤

　　尊敬的各位來賓：

　　大家上午好！

　　首先,我謹代表哈藥集團三精制藥股份有限公司本次股權分置改革的保薦機構—長江巴黎百富勤證券有限責任公司,向各位關注三精制藥股改的投資者和來賓表示熱烈的歡迎和衷心的感謝！同時也向長期以來支持和關心長江巴黎百富勤的朋友們表示感謝！

　　股權分置改革是我國資本市場一項根本性的制度變革,關系到眾多股東的切身利益和中國資本市場的健康發展。作為三精制藥本次股改的保薦機構,本著勤勉盡職、客觀公正、誠實守信的專業精神,就三精制藥股改事項向三精制藥流通股股東出具保薦意見,我們深感榮幸。

　　在三精制藥本次股改工作過程中,我們認真研讀了三精制藥非流通股股東提出的股權分置改革方案,對相關事宜進行了盡職調查,對有關文件進行了認真核查,并出具保薦意見對這一股改方案作出了獨立、客觀、公正的評價,以供廣大投資者及有關各方參考。我們還將積極協助公司做好股東之間的溝通協調工作,以求達到雙贏的效果。

　　我們認為,三精制藥本次股改方案體現了“公開、公平、公正和誠實信用及自愿”的原則,充分考慮了對公司流通股股東利益的保護,對價安排合理,執行方式簡單；方案的實施將有助于公司形成內部、外部相結合的多層次監督、約束和激勵機制,公司治理結構將更加合理,從而為公司的長遠發展奠定更為堅實的基礎。

　　作為三精制藥本次股權分置改革的保薦機構,長江巴黎百富勤愿通過本次網上溝通,進一步了解廣大A股股東對三精制藥股改的看法,不斷改進我們的工作,以使三精制藥股改取得圓滿成功。

　　謝謝大家！

　　股改篇

　　問題：您好,請問你們的對價方案是怎么測算的?

　　王鎮：我們采用的可比公司法作為對價測算依據，

　　問題：請問公司的重大資產重組及后續的股權調整對提升股東權益體現出哪些好處？

　　林本松：三精制藥是由天鵝股份(資訊 行情 論壇)重組而來，而三精制藥的贏利能力遠遠強于水泥行業，因此，三精制藥的流通股東可以從重組中獲得良好的收益。經測算，流通股東2005年全年因重組所獲得的收益為5237萬元。

　　問題：請問貴公司的此次股改是否已得國資委同意，國資委對大股東持股有無最低比例的限制？

　　王鎮：三精制藥本次股改的對價方案已經獲得了黑龍江省國資委的同意。目前本公司的第一大非流通股東哈藥股份的實際控制人哈藥集團仍然是國有控股企業，但國家對于制藥行業并沒有最低持股比例的限制。

　　問題：請您綜合闡述方案對A股流通股的保護措施。

　　姜林奎：本股改方案的核心在于以直接送股方式保護了流通股東的利益，從而使得流通股東能夠一次性獲得全部對價。三精制藥來自于對哈天鵝的重組，重組后業績優異。但非流通股東仍然采用了可比公司法作為對價測算依據，顯示了大股東對流通股東的充分尊重。

　　問題：目前上市公司對機構投資者都很重視，但對中小投資者的服務實在不怎么樣，畢竟他們勢小力弱嘛。你們采取了哪些具體的措施來保障中小投資者的權益？

　　林本松：投資者關系管理對公司的長遠發展非常重要，公司非常重視，并一定會處理好和與投資者的關系。公司通過公開信息披露、網上與投資者溝通、一對一推介等方式把公司介紹給投資者，同時通過穩健經營使公司經營業績最大化，給投資者以豐厚的回報。

　　對于中小流通股東，公司將通過走訪流通股股東、電話、短信、網上路演、發放征求意見函等多種方式組織非流通股股東與流通股股東進行充分溝通和協商，同時對外公布熱線電話、傳真及電子信箱，組織專人接聽電話回答問題，廣泛征集流通股股東的意見。

　　對于日常溝通，公司設有專門電話和專門人員處理來自中小股東方面的意見和質詢。

　　問題：公司目前公布的是否是支付對價的底線？是否還可能修改？

　　姜林奎：公司的對價水平需要綜合考慮各方面的因素，包括控股股東的歷史重組成本、國資部門的批準等等。在充分尊重流通股東利益的同時要兼顧國家和非流通股東的利益。

　　公司的對價計算方法采用了為絕大多數股改上市公司所認同的可比公司市盈率法，并綜合三精制藥的客觀情況，確定三精制藥股改后的理論市盈率，并以此折算本次股改的對價水平，我們認為這種對價方式是符合三精制藥的客觀情況的。

　　其次，公司非流通股東為本次股改作出了較大讓步。在計算對價時并未將對哈天鵝的重組成本予以扣除，顯示了巨大誠意。

　　當然，公司將充分聽取流通股東的意見，及時向非流通股東和國資管理部門轉達，以確定最終的送股比例。

　　問題：如果投票后被否定，怎么辦？

　　姜林奎：公司、非流通股股東、獨立董事及律師、保薦機構等中介機構一致認為，本方案中非流通股股東向流通股股東支付的對價是合理、適當的。我們認為，本方案切實反映了廣大流通A股股東的期望和要求，應該能夠得到多數流通A股股東的支持。

　　問題：股權分置改革后，公司財務指標是否發生變化？

　　林本松：股改方案實施后對公司的財務狀況沒有什么影響，因為這是解決非流通股要實現在A股市場上流通而向流通A股股東支付對價的一種行為，不給公司財務結構帶來任何變化。但我們相信，股權分置改革方案實施后，對公司的發展是積極的，對公司的治理結構是積極的，公司將在一個更合理的股權結構和治理結構的環境中創造更好的生產效益，為全體股東帶來更大的回報。

　　問題：請問公司有沒有股權激勵計劃？

　　姜林奎：作為一家國有控股的上市公司，解決高管層激勵問題是十分重要。隨著國家的有關文件政策的出臺，各種條件和環境的成熟，有關部門一定會積極、慎重、有序的推進。作為公司的經營層，我們會按照哈藥集團的整體思路適時推出管理層激勵，我們會負責任的把公司各項工作做好。

　　公司經營篇

　　問題：請問姜總，您如何看待貴公司2005年經營情況？2005年凈利潤比去年同期增長444%，主要是什么原因？

　　姜林奎：我對2005年的經營結果感到滿意,對整個運營過程中的表現認可,2005年業績遞增源于在醫藥市場上主營業務的增長,市場份額的進一步擴大,同時,也有水泥資產全部置出的因素。

　　問題：請問貴公司在同行業中有什么競爭優勢？

　　王建波：三精制藥在成長過程中形成了自己獨特的特點：公司有著了豐富的產品陣容，“三精”品牌價值已經深入人心，建立了比較成熟的營銷網絡，完成了生產基地的布局和建設，搭建了開放式的研發平臺，具備一支后備力量充足的管理團隊。

　　問題：請問醫藥行業相關政策對公司經營的影響？

　　王建波：我們認為有三方面的影響，這三個方面對于我們來說更有利于公司的發展。

　　(1)反商業賄賂對公司的影響三精制藥向來遵守國家相關的法律法規，因而可以利用此次機會占領更大的市場份額，該政策對我公司的影響是正面的。

　　(2)藥品降價政策對公司的影響對三精制藥這樣以OTC為主的公司影響不大。三精主要產品的價格不高，降價一般不會對其造成影響。

　　(3)規范藥品審批、限制藥品商品名稱使用的政策對公司的影響限制商品通用名的使用對三精主導產品及絕大部分產品都不會造成影響。

　　問題：貴公司是一家以OTC產品為主的公司，請問如何看待OTC產品在市場中的風險？

　　董淑珍：任何類別的產品都要經歷投入期、成長期、成熟期、衰退期的生命周期過程，OTC產品將來也可能會面臨衰退的風險。而三精制藥采用了以產品促品牌、以品牌促營銷的發展思路，同時公司擁有豐富的產品品種儲備，因而公司具有很強的抗風險能力。

　　問題：請問您認為貴公司的核心競爭力是什么？

　　姜林奎：豐富的產品陣容，深入人心的“三精”品牌，成熟的營銷網絡，完善的生產基地布局，開放式的研發平臺，后備力量充足的管理團隊。

　　問題：公司產品銷量的增長亮點主要在哪里？

　　王建波：①葡萄糖酸鋅：補鋅劑還有很大的潛力，所以葡萄糖酸鋅還有很大的增長空間。②柴連口服液：是療效獨特而快速中藥抗病毒治感冒的產品，而且是獨家的OTC品種，市場前景非常好。③濕癢洗液：婦科洗液市場很大，以三精的品牌影響力，該產品會取得更大的市場份額，成為洗液產品中的一個亮點。④磷霉素鈉：磷霉素鈉的免皮試使得其使用起來方便，安全性高，而且價格低廉，市場前景看好，銷量會持續上升。

　　問題：請問貴公司銷售采用何種方式進行組織？銷售渠道是否穩定？

　　王建波：公司產品銷售主要通過經銷商和自己的商業公司來組織，公司通過合理的價格和渠道策略使公司與經銷商實現共贏。公司還將進一步拓展營銷網絡、整合渠道資源，繼續保障銷售的穩定。

　　問題：請問姜總，美國輝瑞公司幾次來貴公司調研是出于什么目的，雙方是否有合作的意向，目前進展情況如何？

　　姜林奎：美國輝瑞公司的全球副總裁幾次來到我公司進行調研，探討雙方的合作事宜，從反饋的信息來看，美國輝瑞公司對三精產生了良好的影響，雖然目前由于產品線的側重不同而未能開展合作，但不排除今后與三精制藥進行醫藥產業合作的可能。

　　問題：柴連口服液會不會吞噬雙黃連原有的份額？

　　王建波：新產品柴連口服液與雙黃連口服液確實同屬中藥治感冒的品種，但公司為兩種產品定位了不同的細分市場，新品柴連口服液由于其特殊的療效，將定位于高薪的白領消費階層，與雙黃連口服液的低端策略有顯著的不同，因而兩種產品不會形成互相競爭的局面。

　　問題：根據貴公司年報顯示，公司現金凈增加額達到2.18億元，請說明一下公司的現金流充足的原因。

　　董淑珍：經營活動產生現金流量凈額3.13億元，占現金凈增加額的144%，主要原因是銷售回款及時，充分利用公司在銀行的《AAA》等級，在無須擔保的情況下，辦理銀行承兌匯票。

　　問題：請問公司怎么防止大股東掏空上市公司現象發生？

　　夏志強：公司相對于控股股東在業務、人員、資產、機構、財務等方面獨立運作，未有大股東介入公司日常管理，操控公司經營管理層的現象。

　　股權分置改革主要目的是解決股權分置給公司治理結構造成的制度缺陷，解決大小股東的利益不一致的問題。股權分置改革實施后，所有股東的價值基礎趨于一致，公司的法人治理結構將進一步得到完善。

　　問題：請問董總，隨著市場競爭的加劇，成本控制的重要性就突現出來，請介紹一下公司如何進行成本控制的？

　　董淑珍：公司成本控制從源頭抓起，在原材料采購過程中及時掌握市場變化，實行比價采購，同時母子公司共用一個采購平臺，以確保降低采購成本。在生產過程中實行目標成本管理、費用定額控制，不斷改進工藝技術提高設備利用率，提高產品質量和產成品率，降低消耗，。各生產車間將提高工效、降低備品、備件的耗用落實到個人和機臺，能源設備部負責抓好每噸水、每度電的節約，防止跑、冒、滴、漏現象，從細微之處入手，重視管理細節，向管理要效益。

　　問題：請問公司的市場營銷網絡有哪些特點？

　　王建波:(1)公司OTC產品的一級經銷商實力雄厚，數量較少，并均以現款銷售，減少了公司的投入，降低了應收款的風險；(2)幾年來，公司以品牌嫁接的形式，通過對辦事處的商業化運作建立了10家商業公司，基本建立了覆蓋全國各大區的營銷網絡，使公司與市場更緊密的結合起來，公司產品推廣的工作更加細致。公司今后還會陸續在中南、華東、華北等地區建立多家商業公司；(3)通過價格與渠道策略相結合，使公司與經銷商實現共贏；(4)公司已經擁有一支優秀的、專業化的臨床處方藥銷售隊伍和新藥推廣隊伍。

　　未來發展篇

　　問題：公司未來發展的戰略定位。

　　姜林奎：經過多年的發展，三精制藥對醫藥產業的運行規律和發展趨勢已形成了清晰的認識，在此基礎上我們制定了符合自身特點的發展戰略：

　　(1)OTC以口服液為重點，其他劑型為輔助；處方藥以特色品種為重點，其他品種為補充。

　　(2)穩定保健品市場份額，成為公司利潤的重要補充。

　　(3)化學原料藥成為新的基礎，從以制劑為主向原料藥延伸。

　　(4)兒童藥成為市場細分的重點。

　　(5)抓住機遇，體現大醫藥格局，精干主業，優化副業。

　　問題：公司未來的經濟效益增長點在哪里？

　　王建波：公司的葡萄糖酸鋅口服液、雙黃連口服液、柴連口服液、濕癢洗液、磷霉素鈉等主導品種還有很大的增長空間，會成為近期公司的經濟增長點。公司的研發還會為公司提供持續的品種補充，作為未來公司經濟的主要增長點。

　　問題：公司所處行業的發展前景如何？

　　王建波：改革開放以來，我國醫藥行業年均增長17.7%，醫藥經濟已進入高速增長階段。目前，我國人均用藥水平與發達國家相比，相差甚遠。隨著我國人口的自然增長、老齡化比例的加大、國民經濟的持續增長、

　　問題：林總你好，三精制藥的發展讓人驚嘆，請問公司未來有什么更高的發展規劃？

　　林本松：三精制藥近幾年確實取得了比較長足的發展，在品牌、網絡、品種及科研開發等方面積累了較為明顯的優勢，公司將一如既往、繼續努力，保證公司持續穩定的發展，打造中國制藥企業的強勢品牌，為全體股東謀取更大的利益。

　　問題：姜總，您好，今天的三精制藥可謂您一手打造的，您對三精制藥的未來發展是否有信心，未來幾年的發展目標是什么？

　　姜林奎：對三精現在和未來都充滿信心,未來的三精將是布局合理、主業清晰、品牌強勁、盈利能力持續增長的企業，將是工商并舉，中西合壁核心競爭力很強的企業，十一五末，我們理想的目標是營業額突破50億。

　　問題：王總您好:公司打算進行多元化經營嗎？

　　王建波：三精制藥是一個綜合性的制藥企業，并在醫藥行業內確立了諸多競爭優勢，我們的目標是要在醫藥行業內繼續做大做強，使三精成為百年品牌制藥企業，三精制藥不會大規模介入多元化，目前圍繞上下游配套及相關產業進行了一些投資探索，包括建立藥用玻璃瓶生產線和組建專業女子醫院等項目，將不會影響主業的正常經營，而且會形成對主業的支撐和品牌影響力的提升。

　　路演嘉賓介紹

　　上市公司嘉賓:

　　哈藥集團有限公司總經理兼三精制藥股份有限公司董事長、黨委書記 姜林奎 先生

　　哈藥集團三精制藥股份有限公司總經理 王建波 先生

　　哈藥集團三精制藥股份有限公司副總經理、董事會秘書 林本松 先生

　　哈藥集團三精制藥股份有限公司副總經理 董淑珍 女士

　　保薦機構嘉賓：

　　長江巴黎百富勤證券有限責任公司企業融資部總經理 李緒富 先生

　　長江巴黎百富勤證券有限責任公司企業融資部保薦代表人 王 鎮 先生

　　長江巴黎百富勤證券有限責任公司企業融資部高級經理 夏志強 先生