天壇生物股權分置改革網上交流實錄回放

　　尊敬的各位嘉賓、投資者、所有關心天壇生物(資訊 行情 論壇)的朋友們:

　　大家好！

　　我代表天壇生物制品股份有限公司董事會及全體員工,歡迎各位參加天壇生物此次

股權

分置

　　天壇生物制品股份有限公司 (簡稱“天壇生物”)是一家高科技上市公司,由中國生物技術集團公司北京生物制品研究所(簡稱“北生所”)獨家發起,以募集方式設立于1998年5月18日,向社會公眾公開發行3,000萬股。同年6月8日注冊于中關村科技園區海淀園,同時被認定為高新技術企業。同年6月16日公司社會公眾股在上海交易所掛牌上市,現總股本3.25億股(元),截至2005年末,公司總資產8.49億元,凈資產6.69億元。

　　公司主要從事疫苗、血液制劑、診斷用品等生物制品的研發、生產和銷售,能夠生產110多種產品,其中主導產品包括重組酵母乙型肝炎疫苗、風疹活疫苗、脊髓灰質炎疫苗、乙型腦炎滅活疫苗、麻風二聯疫苗(MR)、麻腮風三聯疫苗(MMR)、vero細胞乙型腦炎滅活疫苗、人血白蛋白、靜脈注射用人免疫球蛋白、人免疫球蛋白及各種診斷試劑等品種。公司主導產品占有國內50%%以上的市場份額,具有較好的社會效益和經濟效益。

　　公司具有較強的新產品研發和成功轉化能力。公司將始終追蹤世界生物前沿技術的發展,應用現代生物技術,生產出更多更好的產品,為人類的健康事業作出更大的貢獻。

　　此次股權分置改革有利于中國資本市場長遠發展,對天壇生物公司的未來的發展也至關重要。我們堅信隨著股改的順利完成,有利于形成合理的

　　理解和信任來自于溝通,我們衷心地希望通過此次機會與廣大流通股股東進行充分交流,盡管天壇生物的萬余名股東遍布全國各地,但不管您身在何處,持有公司股票多少,我們都希望與您取得聯系,聽取您的意見并熱切期盼您的積極參與。

　　各位股東,我們今后將加倍努力,在提升公司業績的同時提升公司市場形象,讓股東們的投資在公司穩健的成長中得到增值,讓股東對我們的信任能夠得到回報！

　　謝謝大家！

　　北京天壇生物制品股份有限公司董事長封多佳先生推介致辭

　　經營篇

　　問:天壇生物產業化能力和北京所科研能力將如何更有效結合？

　　封多佳答:您好！關于天壇生物與北京所科研能力的整合工作現在已經開始,具體措施是:通過組建新型疫苗國家工程研究中心,由天壇生物控股該項目法人公司,并且在北京生物醫藥產業化基地同時興建試驗研究設施。另外,董事會成立了科技創新委員會,著力于統籌安排天壇生物和北京所的科研資源,統一研發課題,集聚研發優勢。

　　問:公司新產品基地將對公司有何重要影響？

　　姚桐利答:公司經過慎重的論證決定建設新產品基地,主要考慮到近年公司將有多個新產品上市需要擴大生產能力,同時公司要持續發展,也需要新的發展基地,因此新產品基地不論對近期和將來對公司的發展都有重大的意義。謝謝！

　　問:我了解到天壇生物的產品很有特點,有點類似于特許經營的味道,是否能夠理解成為這對公司的發展具有一定的壟斷性,請介紹一下這方面的情況和公司的基本面情況。

　　封多佳答: 您好！生物制品確實存在這特許經營的要求,主要是指流通渠道。從事生物制品流通的企業必須要有國家認可的資質證明,這種特許經營并不是天壇生物所獨有的,對于天壇生物來說經營生物制品沒有什么壟斷性,需要面對激烈的市場競爭。目前,國內有眾多的生物制品企業,經營許多相似的制品,以及國外的生物制品企業進入中國市場,就說明了這一點。天壇生物要追求的不是壟斷,而是經營特色。例如:制品的獨特性,質量的優越性,服務的優良性,以及企業的社會責任感和對公共衛生事業的貢獻等方面。謝謝！

　　問:公司市場的營銷能力如何？有何改進或提高措施？

　　趙國軍答: 公司的營銷能力可完全應付現有市場競爭。目前正就營銷管理和銷售人員的能力素質兩方面予于改進和提高。

　　問:公司今年的經營情況如何?一季度業績如何？

　　吳振山答: 謝謝您的提問。今年公司的經營情況穩定,同時面臨較大的機遇和挑戰。公司2006年收入和利潤的預測為雙增10%%,這是最低目標。一季度業績有較好的表現,下周公司季報將公布請留意查看。

　　問:天壇生物是否有自己的研發隊伍,人員多少?他們的薪酬平均多少?最高多少?公司員工的薪酬平均多少？

　　封多佳答: 天壇生物有一支自己的研發隊伍，主要從事工藝技術開發和提高質量水平的工作，他們的薪酬水平正在逐年提高，據我所知其薪酬水平與社會同類研究人員薪酬水平基本相同。另外，天壇生物正在與控股股東合作，整合北京所的研發資源，將來天壇生物的研發力量將進一步加強，研究人員的待遇將完全實現與市場薪酬水平同步，有貢獻者將及時得到較高的酬報。謝謝！

　　問:中生集團是否有入主本公司的可能,如果入主將對本公司有何影響？

　　封多佳答: 您好，中生集團作為天壇生物的實際控制人,將在條件合適的時候將天壇生物的控股權劃轉到集團公司,這是有利于天壇生物發展的戰略措施。有中生集團的支持天壇生物將會獲得更大的發展空間,將天壇生物做大做強,也有利于中生集團整合資源,改變經營機制,獲得更快的發展速度。謝謝！

　　問：公司在股權分置改革方案中是否對管理層激勵有所安排？

　　封多佳答：您好！雖然在本次股權分置改革方案中沒有設計管理層激勵的具體實施方案，但是在完成股權分置改革以后，公司將根據國家的相關政策考慮管理層激勵問題。謝謝！

　　問：公司銷售人員中有多少比例經過專職培訓,他們的銷售水平如何?激勵機制如何?

　　姚桐利答：公司銷售人員都是經過專職培訓的,他們已經承擔起公司市場營銷的任務,公司經營業績的不斷提高有他們的巨大貢獻。公司有專門針對營銷人員的激勵機制。謝謝！

　　問：如果你可以自由買賣本公司股票，你覺得什么價位你會毫不猶豫買，什么價位會考慮拋？

　　吳振山答：謝謝您的提問，如果我可以自由買賣本公司的股票，現價位我會毫不猶豫地買，至于什么時候拋，我想天壇生物已進入快速發展時期又恰逢國家“十一五”規劃把生物醫藥產業列入重點扶持的行業，天壇生物又被列為生物醫藥的龍頭企業有很廣闊的發展前景。任何理性投資人都應該選擇伴隨天壇生物的成長，長期分享天壇生物的發展成果。謝謝！

　　問：公司面臨哪些風險？如何規避風險？

　　趙春山答：天壇生物的管理一向穩健，當前的風險主要來自公司高速發展與人才需求，近期已經有國內外有識之士正與我們聯系，我們將擇優選擇一些科研骨干和高級管理人才，加強我們的管理，加強管理風險控制。

　　謝謝您的關注！

　　問：公司適用的所得稅率和增值稅率是否享受優惠？

　　吳振山答：謝謝您的提問。天壇生物注冊于北京市中關村科技園區，享受高薪技術企業優惠政策，所得稅率為15%%，增值稅按銷售收入的6%%單向征收。謝謝！

　　問：對公司2005年利潤形成重要支撐的項目基本情況？

　　趙國軍答：乙肝疫苗、MR疫苗MMR疫苗、VERO細胞乙腦疫苗、血液制劑和麻疹疫苗等。

　　問：公司目前的中短期償債能力如何？

　　吳振山答：謝謝您的提問。從公司2005年年報的財務狀況指標分析來看：公司的資產負債率、流動比率分別為：21.17%%和4.79%%。隨著今后生物制藥行業的發展和營銷市場的開拓以及效益的提高，公司的償債能力將不斷增強。

　　問：公司今年有那幾種新產品上市？水痘疫苗為什么到現在還沒投產？

　　姚桐利答：公司從今年開始將會陸續有一些新產品上市，比如裂解流感疫苗、水痘疫苗、狂犬疫苗等。水痘疫苗由于研發中的一些技術問題延誤了時間，非常抱歉。謝謝！

　　問：請問你們上市和增發融資中承諾的項目情況如何？

　　張翼答：公司上市和增發對公司近年來良好發展起到了重要的支持作用,公司也本著“對股東的每一分錢負責任”的精神,努力提高資金的使用效率,事實上也實現了較好的資金使用目標，上市融資項目中乙肝疫苗車間改造等項目獲得了巨大成功，增發新股的項目中麻風、麻風腮產品的上馬成為公司近年業績增長的支柱產品。公司上市以來，銷售收入從1.3億達到了3.6億，年凈利潤從3000多萬達到了近7000萬，在2005年增長接近50%%，公司目前正在進入快速發展期。這種良好的增長來源于有利的資本支持，這些年來公司走出了一條資本支持產業發展，產業發展贏得資本市場信賴的道路。感謝您的提問。

　　問：上海生物制品研究所在市中心有很多土地房屋資源，想了解天壇生物的地產及其他資產在明年的新會計準則下有沒有資產重估價值。另外公司與科興生物的禽流感疫苗有什么合作關系，謝謝！

　　封多佳答：您好！ 謝謝您的提問。公司目前所占用土地，為向股東單位北京所租用，租期50年。雖然地價增值將不屬于公司，但較長的租期將有效保障公司的土地成本得到控制。另外，公司近期公告的在北京生物工程與醫藥產業基地獲得了近150余畝土地的使用權，已經簽訂協議。該土地是以相對優惠的價格獲得的，將是公司未來幾年發展的重要資源。

　　本公司與北京生物制品研究所及軍科院開展了禽流感疫苗的合作研究，如果順利將是繼科興禽流感疫苗進入臨床研究之后的又一個即將進入臨床研究的項目。謝謝！

　　問：我的小孩一歲多，在過去的一年里，每隔1-2月就要去醫院注射一次疫苗，這讓我感覺到中國疫苗市場巨大的發展空間。但我對天壇生物的企業內部經營情況不太了解，能否介紹一下這方面的情況，我想判斷一下天壇生物的投資價值如何，它的股票是否很值得去買？

　　封多佳答：您好！隨著人們生活水平的提高和健康意識的加強，以及近年來一些重大傳染病的不斷爆發，政府不斷加強疾病的預防和控制工作，人們對使用疫苗控制疾病的認識已經逐步提高。疫苗的市場在迅速的擴大，并且展現了良好的發展空間。天壇生物在最近幾年也獲得了較快的發展。

　　順便說一句，您的孩子如果使用了天壇生物的疫苗那是我們的榮幸，但是天壇生物并不希望您的孩子注射眾多種類的疫苗，我們現在正在開發多聯多價的疫苗，也就是說希望能開發成功一次注射就能預防多種疾病的聯合疫苗以減少孩子打針的次數。目前，天壇生物投放市場的麻疹風疹、腮腺炎聯合疫苗就是這類疫苗。希望能夠為你提供更便利的服務。謝謝！

　　發展篇

　　問:公司未來的發展前景如何？

　　封多佳答: 您好！按企業戰略規劃,在未來三年內公司將實現跨越式地可持續性發展。主要體現在幾個方面: 首先是加強科研,使得新產品的陸續注入。其次是產能的不斷提高和質量水平的提高。還有就是通過資本運作進行適當的擴張。以保證這個公司在經濟增長和能力增長同步發展。 謝謝！

　　問:股權分置改革后,公司的發展戰略會有什么變化?這些戰略變化對公司未來發展有什么影響？

　　姚桐利答: 股權分置改革后,公司的總體戰略不會有大的變化,但公司將利用股權分置改革帶來的有利時機,有效利用各項金融創新工具提高資本運作效率,優化資產結構,努力增加投資回報。這些戰略的實施,可以進一步擴大公司的市場影響力和業務擴張能力,實現公司的遠景和目標。謝謝!

　　問:公司投資5億多新建疫苗基地,該基地準備投產什么疫苗?有無風險？

　　封多佳答: 您好！基地建成后一方面將使現有的疫苗產能擴大近一倍,以滿足對現有疫苗的市場需求。另一方面,將陸續投入近期內將要轉產的幾種新疫苗,例如:流感疫苗、狂犬病疫苗、無細胞百日咳疫苗、麻疹風疹聯合疫苗等。還有,新基地將作為新型疫苗國家工程研究中心的中試基地,承接更多的新型疫苗轉產工藝定型的任務。該基地的建設標準將達到產品走向國際市場的質量要求,有助于擴大天壇生物的國際市場。對于該項目的風險,經過了多方的嚴格論證,風險可以控制到最低程度。謝謝！

　　問：按照新公司法規定監事會在治理結構中將顯得更重要，您認為如何更好地發揮監事會作用？

　　趙春山答：在最近一期的股東大會上，通過了修改會的公司章程，其中對監事會責任和議事規則也進行了重新修訂。您說得很對，在公司治理結構中，監事會的責任更大了，我將領導監事會同仁，積極發揮監督作用，不辱使命，為保證股東的權益盡職盡責。謝謝您的關注！

　　問：公司在股權分置改革結束后，還會像現在這樣重視投資者關系么？公司的具體舉措會有哪些？

　　張翼答：股改工作是對公司投資者關系工作的考驗,也是我們一次重要的學習和提高的機會。最近一兩年來,我們一直在努力提高投資者關系工作的水平，包括內部信息的收集、溝通方式的增加、人力的加強等各方面的改進。公司的主要領導均參加了本次股改工作，對公司的投資者關系工作的認識提高到了前所未有的水平，表現出了極大的重視。在今后的工作中我們將繼續創新溝通形式，提高認識，端正態度。把投資者關系工作作為公司和投資者溝通的重要渠道，為促進公司和投資人和諧發展，最終實現投資人利益最大化而努力。

　　問：作為國內生物基因龍頭企業與同類外資企業比太小了，公司實際控制人有沒有整合六大生物制品研究所的設想，天壇生物有沒有可能得益于此，比如定向增發收購中國生物技術公司優質資產，做大做強中國生物基因產業。

　　封多佳答：您好！作為一項民族工業，我們的疫苗產業與社會對我們的期望相比，與國外的生物制品巨頭企業相比確實存在著較大的差異。中國生物技術集團公司擁有六個生物制品研究所，確實需要對資源進行合理整合，以做大做強我國的生物制品產業，這是中國生物技術集團公司的長期發展戰略目標。天壇生物在這個整合過程中必將發揮上市公司的優勢作用，通過內部和外部整合把天壇生物推向一個新的發展階段。謝謝！

　　問：我是從事投資者關系管理的研究人員，投資者關系管理提的人越來越多，不難看出它的重要性。但是，如何做好真正意義上的投資者關系管理，我認識這在國內目前還是一個嶄新的課題。能否請董事長或董秘談談這方面的認識，比如投資者關系管理中如何做好股價管理？尤其在全流通時代這點很重要。謝謝！

　　封多佳答：您好！我非常贊同你的觀點，天壇生物與投資者關系是公司發展中需要密切關注的一個重要問題，我們以往比較重視與投資者的關系，但是從今后的發展來看，將投資者關系管理作為規范和科學的管理手段對于我們還是一個新課題，我們愿意在此方面積極探索，走出一條有天壇生物特色的，與投資者關系密切的溝通、交流的道路。為此，天壇生物提出“一切從溝通開始”的口號，也算是我們的一個態度吧。 謝謝！

　　股改篇

　　問:公司的管理層如何看待股權分置改革?

　　封多佳答: 您好！股權分置是制約我國資本市場穩定發展的根本性制度問題,也是影響市場配置資源效率和國有資本有序流轉的重要因素。股權分置問題的存在,使得非流通股股東和流通股股東有著不同的利益基礎。同時,股權分置也造成二級市場股價不完全反映公司實際經營狀況,使得資本市場不能充分發揮價值發現和資源配置的功能。解決股權分置問題,將優化上市公司治理結構,促進上市公司發展,有利于實現上市公司全體股東利益一致,非流通股股東與流通股股東都會受益。謝謝！

　　問:解決了股權分置問題,上市公司就能管理好了嗎?公司如何通過股權分置的解決提升治理水平?

　　姚桐利答: 當然,進行股權分置改革不等于上市公司就管理好了。但是,通過股權分置改革,可以解決上市公司同股不同權,管理層經營與股東和市場脫節的問題,可以進一步完善公司的法人治理結構,經營的成果基本面的改善,都會通過股價直接體現。隨著股改的完成,管理層經營的好壞管理水平的高低與公司在

　　問:公司目前的市盈率是多少?對于公司目前的股價,公司是否覺得被高估了?依據是什么?解決股權分置后天壇生物是否具有投資價值?

　　吳振山答: 謝謝您的提問。市盈率是一個公司成長性的象征之一。相對于同行業的一般公司來說,目前天壇生物的市盈率較高,這是投資者對我公司的厚愛的表現之一。同時天壇生物正面臨行業最好的發展機遇。成長性是顯而易見的,我們也會努力工作,盡量做到名副其實。從整體角度來看,解決股權分置后天壇生物比現在更具有投資價值。謝謝！

　　問:本次股權分置改革方案的亮點在哪里?公司做方案時考慮最多的是什么?公司如何評論推出的對價方案?

　　趙國軍答: 我公司在制定對價方案的時候,充分考慮了歷次在證券市場上的超額溢價金額,根據我公司在國內生物疫苗行業中的地位,參考國際上同等行業地位的公司市盈率水平,采用較低的市盈率來模擬測算而得出的對價。在做對價方案的時候我們考慮最多的是如何使對價方案公正、公平。我們認為股改方案的制定是比較公平的。謝謝您！

　　問:公司在做出股改方案前,有沒有跟中小流通股股東溝通?做了哪些工作?

　　張翼答：你好，謝謝您的提問。在股改方案推出以前，公司做了大量的溝通工作，溝通工作從春節以前就開始了，包括對基金公司以及一些個人投資者，也包括和控股股東以及實質性控制人的交換意見。在方案推出前，通過和各方面的意見交流，進行了反復的修改。目前，溝通工作正在積極進行中，特別是對個人投資者的溝通。希望大家能夠踴躍地通過電話、電子郵件等各種方式和公司進行廣泛的溝通，相信您會體會到公司最大的誠意。

　　問:請問公司何時復牌?何時股權登記?何時投票?

　　封多佳答:公司將在4月24日(星期一)公告股改溝通情況公告,4月25日公司股票復牌,4月28日(星期五)進行相關股東會議的股權登記,5月11日、12日開始網絡投票,5月15日為通過證券交易系統進行的網絡投票的最后一天及現場相關股東會議召開日,屆時歡迎您的參與。謝謝！

　　問：您覺得解決股權分置能對公司經營活動產生影響嗎？如果有，會是什么樣的影響？

　　趙國軍答：我認為會有影響而且會是一種積極的影響。主要表現在會提高公司的經營決策質量和對企業經營活動的監控力度，隨著企業法人治理結構的進一步完善經營者的責任心也將會進一步提高。

　　問：現在幾乎每家方案都通過了，您覺得這個現象正常嗎?對市場的發展是好還是壞?

　　艾獻軍答：首先，這充分說明了社會各方面包括投資者對股權分置問題必須解決的緊迫性形成了共識；其次，這些上市公司的方案之所以能夠通過，說明這些公司的方案具有合理性。從長遠看，股權分置問題的解決對中國證券市場的發展肯定是利大于弊。謝謝！

　　問：在此次股權分置解決過程中，公司如何來保證關于股權分置改革的信息不會提前泄露？

　　趙春山答：在股改方案推出前，公司董事會、非流通股股東、保薦機構及保薦代表人、律師事務所及經辦律師，書面簽訂了保密協議，明確了保密義務，約定各方在方案公開前不得泄漏相關事宜，并規定了泄密責任。公司內部也規定知情人員對股改信息負有保密義務，保證公司關于股改的信息不會提前泄漏。 謝謝您的關注！

　　問：公司在制定方案時有沒有考慮市場上的對價水平？

　　張翼答：關于對價水平,我們重點參考了中央企業、高新技術企業、制藥企業的水平。

　　問：公司在制定方案的過程中更看重機構投資者的利益還是中小投資者的利益？

　　姚桐利答：我們認為兩者的利益是一致的。謝謝!

　　問：如果方案被否決，你們打算怎么辦？

　　張翼答：我們日前正在與廣大投資者進行積極的溝通，您的問題體現了對公司股改工作的關心和支持。我們認為我們的股改方案是相對客觀合理的，關鍵在于獲得大家的理解，我相信通過我們的努力，能夠和廣大投資者達成一致意見，順利完成股改工作，這將是對所有投資人最負責任的做法。謝謝您的支持。謝謝！

　　文字整理 于雅琴 攝影 史麗

　　尊敬的各位投資者、各位來賓、各位網友:

　　大家好！

　　非常感謝大家對北京天壇生物制品股份有限公司股權分置改革的熱情關注和積極提問。通過2個小時的網上交流和溝通,我們相互之間加深了了解,為彼此建立長久的信任奠定了良好的基礎。相信通過本次網上交流,大家對天壇生物股權分置改革方案的設計原則和具體內容,對公司的經營狀況和發展戰略已經有了更深入更全面地了解。

　　本次交流也使天壇生物更進一步的了解到流通股股東和廣大投資者對公司股改的要求和期望。天壇生物會在此次交流會后,繼續開展多種形式的交流活動,爭取在充分溝通的基礎上,獲得流通股股東對公司股改方案的理解和支持,確保公司的股權分置改革取得最后的成功。

　　天壇生物今天的成績和未來的發展,離不開全體股東的大力支持,我們將緊緊抓住股權分置改革的契機,銳意進取,不斷提高企業的經營實力,以更好的業績回報全體股東,回報社會！

　　最后,請允許我在這里感謝保薦機構渤海證券有限責任公司和法律顧問北京市嘉源律師事務所、投資者關系顧問鹿苑天聞公司為天壇生物股權分置改革所做的辛勤工作,也感謝中國證券網的大力支持！更要感謝各位網友在今天的路演中,給予我們溫馨的關切和熱烈的期望。

　　祝各位身體健康,萬事如意！謝謝！

　　北京天壇生物制品股份有限公司

　　副董事長兼總經理姚桐利先生致答謝辭

　　中國股權分置改革在線

　　出席嘉賓

　　天壇生物董事長 封多佳

　　天壇生物副董事長兼總經理 姚桐利

　　天壇生物監事會主席 趙春山

　　天壇生物副總經理兼財務總監 吳振山

　　天壇生物副總經理 趙國軍

　　天壇生物董事會秘書 張 翼

　　渤海證券總裁助理兼投行部總經理 艾獻軍

　　渤海證券保薦代表人 崔 勇

　　渤海證券投行總部業務董事 徐 博

　　渤海證券投行總部業務董事 王 樸