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自2005年1季度以來，匯豐投資團(tuán)隊(duì)不斷“加倉(cāng)”中國(guó)股票資產(chǎn)。昨天，匯豐投資管理董事兼中國(guó)投資隊(duì)伍主管黃子驊在接受本報(bào)記者專訪時(shí)表示,對(duì)于中國(guó)市場(chǎng)的投資，匯豐的持股集中度較高，因?yàn)檫@是建立在對(duì)公司以及行業(yè)基本面前景的判斷上，“集中持有”的策略有助于取得較好的投資組合收益。黃子驊稱，在人民幣升值因素的大背景下，匯豐不會(huì)改變?cè)械募榷ㄍ顿Y策略。
本報(bào)記者 謝潞錦
加大消費(fèi)類資產(chǎn)配置
隨著中國(guó)資本市場(chǎng)推進(jìn)上市公司股權(quán)分置改革，一些牽涉到A股市場(chǎng)未來發(fā)展的不確定性因素得到消除，國(guó)內(nèi)投資者對(duì)于市場(chǎng)的心理障礙也得到了化解。黃子驊認(rèn)為，如果中國(guó)內(nèi)需潛力被更加發(fā)掘，銀行、商業(yè)、保險(xiǎn)、港口、高速公路等消費(fèi)類升級(jí)概念資產(chǎn)將更加會(huì)被海外投資者看好。
作為國(guó)際大型投資機(jī)構(gòu)以及QFII投資中國(guó)股票的主要負(fù)責(zé)人，黃子驊對(duì)于中國(guó)公司中的銀行、保險(xiǎn)類資產(chǎn)的未來表現(xiàn)持樂觀態(tài)度。通過上市，國(guó)內(nèi)銀行的不良資產(chǎn)問題將會(huì)得到有效改變，這將直接提高國(guó)內(nèi)銀行類資產(chǎn)的吸引力，而在目前，國(guó)內(nèi)銀行類資產(chǎn)的估值水平比海外同類銀行明顯要低得多。同時(shí)，匯豐投資中國(guó)股票更加傾向于具有品牌優(yōu)勢(shì)和網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢(shì)的資產(chǎn)，如港口、零售類資產(chǎn)等。
在對(duì)國(guó)內(nèi)股票資產(chǎn)的配置方向上，匯豐更加看好有強(qiáng)大基本面支持的消費(fèi)類行業(yè)和公司。比如，在地產(chǎn)類資產(chǎn)的選擇上，匯豐的投資團(tuán)隊(duì)更加傾向于有土地儲(chǔ)備的全國(guó)性公司。此外，他們所考察股票因素還主要包括上市公司管理層和公司業(yè)務(wù)的市場(chǎng)占有率。此外，匯豐對(duì)于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)公司的估值更加傾向于公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)，對(duì)于上市公司“隱蔽性資產(chǎn)”之類的不確定因素，匯豐投資團(tuán)隊(duì)考慮得并不十分多。
匯豐持股不設(shè)時(shí)間表
對(duì)于匯豐這類全球性機(jī)構(gòu)投資者來說，往往用全球視野配置資產(chǎn)以及對(duì)具體行業(yè)進(jìn)行評(píng)估。在持股策略方面，匯豐的投資團(tuán)隊(duì)不會(huì)事先設(shè)置預(yù)定價(jià)位以及持股時(shí)間表。
黃子驊強(qiáng)調(diào)，匯豐選股主要看公司以及產(chǎn)業(yè)的基本面，如果公司及其所處行業(yè)的基本面沒有發(fā)生太大變化。只要基本面因素不改變，匯豐不會(huì)對(duì)倉(cāng)位作出太大的調(diào)整。
資料顯示，截至2005年12月31日，黃子驊所在的匯豐卓譽(yù)投資管理、匯豐卓譽(yù)投資管理及聯(lián)營(yíng)投資機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)總值達(dá)到了2720億美元。
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