中關(guān)村科技資本謎局：黃光裕和段永基的二人轉(zhuǎn)

　　黃光裕數(shù)億元進(jìn)入臥虎藏龍的中關(guān)村科技，至今角色尚不明朗，但是均非等閑之輩的相聚，上演的必是一出好戲

　　本刊記者 陳曄 特約作者 樊珂辰/文

　　“鵬泰投資的資金實力雄厚，對于公司今后的發(fā)展會更好。”中關(guān)村(000931)董事會

秘書鮑克向《證券市場周刊》說道。

　　4月11日，中關(guān)村公告，其股東北京市國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司和聯(lián)想控股有限公司已經(jīng)與北京鵬泰投資有限公司(下稱“鵬泰投資”)簽署股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，后者受讓前者持有的2.07%上市公司股權(quán)。

　　此前的4月4日，中關(guān)村第一大股東北京住總集團(tuán)與鵬泰投資簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同》，根據(jù)該協(xié)議，住總集團(tuán)將其持有的全部公司法人股101227041股轉(zhuǎn)讓給鵬泰投資，占公司總股本的15%，轉(zhuǎn)讓價款合計7855.82萬元。

　　目前，鵬泰投資共計收購中關(guān)村17.07%股權(quán)，成為公司的第二大股東，并且其正在與上市公司的另外三家股東接洽收購事宜，如果全部完成，鵬泰投資的股比將達(dá)到18.99%，不過仍低于由“中關(guān)村村長”段永基控制的海源控股25%的持股比例。

　　而業(yè)界認(rèn)為，作為“零售界大鱷”的黃光裕，以超過3億元的投資收購中關(guān)村，不會甘于第二大股東。

　　歷史上，段永基曾經(jīng)攜當(dāng)時市場最炙手可熱的人物一起，共演資本市場好戲。2004年3月段氏曾同史玉柱合作，后者將其發(fā)家的“腦白金”和“黃金搭檔”知識產(chǎn)權(quán)和銷售網(wǎng)絡(luò)，以11.7億港元置入段氏大本營四通控股(0409.HK)。

　　黃光裕入局？

　　對于市場上傳言的黃光裕想成為中關(guān)村第一大股東，并將其地產(chǎn)資產(chǎn)借殼上市的問題，鮑克表示：“目前的股東情況是海源控股25%是第一大股東，鵬泰投資是第二大股東。”

　　而在4月11日，中關(guān)村的公告中也頗有深意地將此問題澄清，北京住總集團(tuán)與海源控股簽署的股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同未發(fā)生變化，該協(xié)議已獲北京市國資委、北京市政府批復(fù)，正在接受商務(wù)部、國務(wù)院國資委和中國證監(jiān)會審核。

　　海源控股在2005年12月7日從北京住總集團(tuán)手中以1.31億元購得中關(guān)村25.01%股權(quán)，這家公司是一家BVI注冊的公司，成立于2005年3月30日，是專為這次并購而設(shè)立。段永基是公司實際控制人，持有70%股權(quán)。

　　分析人士認(rèn)為，黃光裕短期內(nèi)單干的可能性不大，其一，中關(guān)村擁有大量擔(dān)保，截至2005年12月，仍有擔(dān)保46.28億元；其中逾期擔(dān)保5.82億元，涉訴擔(dān)保2.44億元。擔(dān)保對象包括很多被證券市場熟知的問題公司，如銀廣夏等。中關(guān)村都曾為其貸款擔(dān)保，相比這樣已經(jīng)暴露出問題的，還有大量尚未暴露的風(fēng)險。一些和中關(guān)村有過瓜葛的資本玩家，如行事低調(diào)的信遠(yuǎn)系的擔(dān)保在段氏掌控中關(guān)村時可能是安全的，如果易主可能會存在風(fēng)險。

　　其二，段氏在北京市積累的人脈，作用不可小覷，在北京地產(chǎn)圈臥虎藏龍的情況下，人脈對于拿地等環(huán)節(jié)相當(dāng)關(guān)鍵，這也是黃光裕相中中關(guān)村的原因之一。

　　未完成的收購

　　在3月31日，鵬泰投資以2.36億元從三家公司手中收購中關(guān)村建設(shè)48.25%的股份，成為它的第一大股東，而中關(guān)村則以39%的持股變成其第二大股東。

　　“中關(guān)村建設(shè)從2002年起就是我們的參股企業(yè)，雖然我們單一最大股東，但是其他幾個股東都是關(guān)聯(lián)企業(yè)，所以并非我們實際控制。”鮑克解釋。

　　在北京地產(chǎn)界赫赫有名的中關(guān)村建設(shè)，注冊資本4億元，主要從事房地產(chǎn)開發(fā)等業(yè)務(wù)，在北京及周邊地區(qū)的房地產(chǎn)開發(fā)、建安施工市場占據(jù)一定份額。截至2004年12月31日，該公司資產(chǎn)總額為40.535億元，凈資產(chǎn)為4.4億元，凈利潤為841萬元。此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓價格以中關(guān)村建設(shè)截至2004年底每股凈資產(chǎn)1.10元為依據(jù)，并適當(dāng)溢價，收購價為每股1.22元。

　　目前，中關(guān)村建設(shè)擁有多個被視作黃金地段的項目，尚在建設(shè)之中的項目有位于東城區(qū)國子監(jiān)美侖花園；位于北京市工人體育館東側(cè)的亞洲花園等。

　　中關(guān)村建設(shè)還是五棵松文化體育中心的中標(biāo)項目聯(lián)合體的牽頭人和第一大股東，擁有該項目50年的經(jīng)營權(quán)。

　　另外，中關(guān)村建設(shè)還在北京之外擁有多個地產(chǎn)項目，位于上海普陀區(qū)的上海四通國際商城；位于哈爾濱松花江北岸的松北金融商貿(mào)區(qū)；珠海友誼廣場、武漢王家墩中央商務(wù)區(qū)等。

　　中關(guān)村建設(shè)在中關(guān)村科技的作用不可低估，曾經(jīng)為上市公司貢獻(xiàn)利潤的中關(guān)村科貿(mào)中心、藍(lán)籌名座、藍(lán)籌名居均出自中關(guān)村建設(shè)之手，而對于致力于發(fā)展房地產(chǎn)業(yè)的上市公司來講，中關(guān)村建設(shè)的歸屬與上市公司的控股權(quán)直接掛鉤。

　　這樣重要的公司，如今的控股權(quán)在誰手中？黃光裕嗎？答案是否定的。

　　鵬泰投資從珠海國利、博華資產(chǎn)管理和重慶海德購得總計48.25%中關(guān)村建設(shè)股權(quán)，其中珠海國利股比25%、博華資產(chǎn)管理14.25%、重慶海德9%。除中關(guān)村持有的39%股權(quán)，中關(guān)村建設(shè)其余12.75%股權(quán)至關(guān)重要。而在2005年年底中關(guān)村曾公告中關(guān)村建設(shè)的股東中信遠(yuǎn)產(chǎn)業(yè)控股15%。

　　目前，信遠(yuǎn)產(chǎn)業(yè)控股(或者國利系成員)可能還持有中關(guān)村建設(shè)12.75%股權(quán)，之前公告中的15%有偏差的原因，一種可能是其出售了一部分股權(quán)，另外一種可能是其將全部15%股權(quán)都出售給珠海國利系的公司，后者將其中一部分賣給黃光裕。

　　但不管是哪種可能，相比黃光裕，段永基與另外一個股東的關(guān)系都會更多親密。黃光裕要控制中關(guān)村建設(shè)似乎還要費些周折。

　　黃光裕的角色？

　　由于資本新貴黃光裕的進(jìn)入，證券市場對于中關(guān)村科技也另眼看待——從4月5日公布公告，中關(guān)科技的股價已經(jīng)多日漲停。

　　而中關(guān)村的一位內(nèi)部人士向《證券市場周刊》透露，黃光裕的進(jìn)入相當(dāng)偶然，在去年重慶海德與住總集團(tuán)簽署協(xié)議之后，重慶海德由于資金問題，一直在尋找新的買家，后來黃光裕聽說這個消息后，迅速跟進(jìn)，并很快達(dá)成協(xié)議。

　　重慶海德雖只是一家地方的從事客房、餐飲等行業(yè)的企業(yè)，但系出珠海國利，其背景不俗。這家公司成立于1995年，注冊資本4.28億元，法定代表孫英斌，

　　重慶海德也是珠海國利控制的西南證券的股東，持有西南證券4.91%，另外還擁有世紀(jì)興業(yè)投資30%股權(quán)。上面提到的中關(guān)村建設(shè)的股東之一博華資產(chǎn)管理也是珠海國利控制的公司。珠海國利還控制多家金融企業(yè)和上市公司。

　　資本勢力強(qiáng)大的珠海國利，在去年卻面臨資金緊張難題。去年9月，重慶市政府牽頭重組西南證券，讓身為第一、第二大股東的重慶國投和珠海國利歸還抽走的5億元資本金。最終，珠海國利系失去第一大股東位置。

　　同是在去年，珠海國利系在深航的拍賣中扮演左右手互倒的游戲，被市場識破，并受到譴責(zé)，這部分股權(quán)也變得十分燙手，據(jù)稱，當(dāng)時拍賣國利系應(yīng)支付給深圳市產(chǎn)權(quán)交易中心的首付款未能及時到賬，為國利系資金緊張的又一例證。

　　如今珠海國利系2億多元雖從中關(guān)村建設(shè)退出，但是其子公司中關(guān)村網(wǎng)絡(luò)仍與中關(guān)村有擔(dān)保往來，并且中關(guān)村甚為頭疼的廣東CDMA項目據(jù)說也是由珠海國利牽線給段氏的。

　　這樣看來，黃光裕進(jìn)入了一個擁有眾多資本玩家的圈子，是充當(dāng)這些玩家的資金供應(yīng)者，還是將地產(chǎn)資產(chǎn)打包上市，好戲在后頭。